票 研 究 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 股票研究 / [Table_Date] 2025.09.11 AI Agent 和智能金融大数据服务打造新 成长曲线 高伟达(300465) [Table_Industry] 计算机/信息科技 [Table_Invest] 首次覆盖 评级 增持 zhangshenghai@gtht.com S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 9 我们预测公司 2025-2026 年 EPS 分别为 0.10/0.25 元。参考可比公司，考虑 公司利润尚在修复，且 AI Agent 和智能金融大数据服务有望打开成长空间， 给予公司一定的估值溢价，给予 2026 年 110 倍 PE，对应每股合理估值为 27.36 元。 表2：可比公司 PE 估值表 股票代码 股票简称 总市值

一云”：建立面向部 / 省 / 市三级基于大数据的“城 建云”平台。 “ 一库”：构建统一的综合性城建管理数据库。 “ 四平台”：建设城建大数据采集平台、城建大数据 分析平台、城市空间数据服务平台、城建公共信息 发布平台。 “N 系统”：建立基于“城建云”的 N 个城建业务信息 系统。 “ 两体系”：建立城建管理大数据指标体系、信息安 全服务体系。 总体方案 02 体系架构 智慧城市 智 慧 管 网 智 慧 管 廊 智 慧 水 务 智 慧 大 城 管 航天科工 建设 运营 住建部领导、城 建司 省、市城建部门 数据服务 数据服务 应用服务 社会公众 信息发布 环保、水利、安 监等部门 数据服务 智 慧 市 政 地下空间数据 服务平台 城建大数据采 集平台 城建公共信息 发布平台 部级城建大数据平台 “ 城建私有云” 省级城建大数据平台 基础及空间数据 规划建设数据 运营数据 决策分析数据 基础及空间数据 规划建设数据 运营数据 决策分析数据 航天科工 建设 运营 住建部领导、城 建司 省、市城建部门 数据服务 数据服务 应用服务 根据统一的城建数据标准，建设综合性城建管 理数据库。按照数据在执行、管理、决策等应用中 的作用，主要包括：基础数据、业务类数据以及智 能决策分析类数据。 

数据治理平台 - 数据开发 管理 数据治理平台 - 元数据 管理 数据治理平台 - 资产地图 数据治理平台 - 四大基础库数据可视化 数据服务平台 数据服务 平台 数据服务 平台 数据服务 平台 数据服务 平台 数据服务 平台 融合分析平台 融合分析 平台 融合分析 平台 融合分析 平台 融合分析 平台 大数据能力平台技术架构

数据安全 数据应用 数据设计开发 数据运维 数据数据退役 数据战略评估 数据需求 数据治理沟通 数据战略规划 数据制度建设 数据治理组织 数据战略实施 数据安全审计 数据安全策略 数据服务 数据分析 数据开放共享 数据安全管理 数据质量提升 数据元 能力域 常用系统 / 平台 / 工具 基本功能 评估关注重点 数据标准 主数据管 理系统 主数据制定、审查、发 布、 更新 数据采集适配，数据转换处理， 数据目录与治理，数据脱敏， 数据加解密，数据目录管理， 资源目录服务，可视化报表， 服务资源目录，应用目录管理 1. 数据中台可视化报表与其它信 息系统的数据关联关系 2. 数据服务目录维护、服务调用 审核与授权等 报表平台 数据源连接，报表编制，报表 呈现，权限管理等 1. 报表平台与其它信息系统的数 据关联关系 2. 统计报表主要作用与及使用对 象 （三）数据管理能力成熟度评估模型 HIS LIS PACS EMR 病案 手麻 护理 内镜 心电 LIS 数据服务 ↑ 数据治理 患者统一视图 CDSS 移动查房 绩效考核 智能输血 世纪云服务 API 接口数据服务 批量数据服务 3 、数据架 构 数据安全策略（脱敏、 资源授权、数据授权） CDC

3. 总体规 划 4. 技术架 构 5. 建设内 容 CONTENT 一个数据底座 ：数据集成平台、共享交换 平台、数据开发中心、数据治理平台、数 据资产管理平台、数据服务平台、 AI 中台、 数据沙箱 一套数据治理体系 ：数据标准管理、数据 质量管理、数据安全管理 一个数据资源中心 ：构建市 8 大基础库， 11 大专题库 N 政务数据第 1 名 争取在 3 年年初打造一批具有代表性的创新成果， 同时形成低成本、可复制的经验做法 ，推广到各地 区 各行业 ，推动全省政务服务高质量改革、跨越式发展。 市政务数据平台 政务数据服务门户 公共数据开放门 户 视频库 （扩展） 智能中台 大数据存算引擎 共享交换系统 着眼新局 u 应用牵引 u 数用一体 u 共治共享 u 质效齐升 u 分类分级 u 安全保 障 6 政务数据服务门户（服务侧） 政务数据服务门户（管理侧） • 数据目录 • 接口服务 • 综合查询 • 统计分析

热带气旋 森林火灾 草原火灾 地质灾害 地质灾害 安全生产事故 重点危化企业 非煤矿山 危化运输 救援进程 城市安全 网络舆情 重大活动 数据中台的方法论 从数据采集到数据服务全链路通 全流程一体化 通用产品 + 行业产品 + 专享产品 向上服务多样化场景 公共云 + 专有云 + 私有云 向下屏蔽多计算引擎 数据规范定义从业务源头标准化 数据标准化 OneData 主题逻辑表屏蔽复杂物理表 主题式数据服务 OneService 一般查询 +OLAP 分析 + 在线服务 统一数据服务 屏蔽多种异构数据源 跨源数据服务 OneID 数据融合 数据服务 数据整理 数据源 数据传输 数据汇集 数据填报 实时数据采集 互联网数据采集 4G/5G 互联网 光纤 / 宽带 NB-IoT 卫星 离线数据同步 端采集 数据存储 对象编码管理 数据服务管理 资源分类管理 非结构化标准存储库 视频 …… 文本消息 图文 IoT 采集 数据检验 数据清洗 数据转换 数据弥补 结构化数据存储 半结构化数据存储 非结构化数据存储 时序数据存储 数据分析 元数据库 数据服务 …… 资源分类 元数据 实时流分析引擎 并行分析引擎 图计算引擎 数据计算组件 离线计算 交互查询 实时检索 AI 引 擎 数据明细计算 数据主题计算 数据维度计算 数据可视化组件 场景智能计算

中原银行实时风控技术演进历程 • 探索基于 Flink 技术金融应用； • 引入国外商业决策系统； • • 2019 试点 2020 Q4 推广 2018 探索 标准化 • 构建风控领域数据服务 API 标准 • 构建风控模型 API 标准 场景化 • 支持低代码开发，快速部署实施 • 弹性架构支持三大类场景 ModelOps • 模型全生命周期线上化 ， 提升 全场景解决方案 智策平台 模型编排 实时计算平台 (Flink) 业务 系统 外部数据平台 指标引擎 规则引擎 实时风控 实时特征 工程 模型引擎 离线特征工程 机器学习平台 数据服务平台 离线数仓 模型训练 模型推理 指标 API 数据 API 数据湖 #1 #2 #3 #4 建设背景 业务场景：反欺诈 可 信 可 疑 高 危 机器 / 深度学 习 模型 营销模型 申请模型 交易模型 智策平台 机器学习平台 离线特征工程 离线数仓 (GaussDB) 数据服务平台 外部指标缓存 （ HBase ） 零售电子 渠道整合 系统 技术架构：反欺诈 数据湖 (Hudi 、 Iceberg) 实时计算平台 (Flink) 交易线

社会信用库 人口库 自然资源和空 间地理库 法人库 网上办事 电子证照库 市场监督 事项目录库 房产限购 个税改革 省级部门业务系统 地市数据分节点 社会数据渠道 互联网数据渠道 数据服务平台（ DAAS ） 便捷化 智慧化 融合化 专业化 政 务 大 数 据 资 源 池 数据治理平台 大数据分析应用平台 数据共享平台 统 一 目 录 管 理 平 台 目 数据传输 数据需求管理 预警告警管理 报障问题管理 运营分析诊断 多维分析 自助报表 机器学习 可视化工具 数据挖掘 模型管理 标签管理 数据接入 政务大数据中心服务门户 数据服务商店 信息资源查询 运营分析展示 故障问题上报 共享需求申请 目 录 审 核 元数据管理 数据模型管理 数据质量管理 数据元管理 数据接入管理 大数据安全体系 自主可控 基于区块 针对大数据平台提供安全 解决方案规划与建设； • 针对数据进行全生态、全 生命周期的安全管控； • 对平台内数据进行安全运 营。 大数据融通共享 • 提供一体化数据服务平 台，实现数据需求申请审 批、数据服务封装发布 、 数据资源共享开放的“一 站式”信息资源共享服 务； • 提供监控预警、考核、考 评分析的共享监管服务。 • 实现数据资源门户，彰显 数据开放能力； •

.......................... 12 图 6：数据技术企业的两种培育方式 ........................................ 13 图 7：数据服务企业的两种培育方式 ........................................ 14 图 8：数据应用企业的两种培育方式 ......................... ................. 175 图 56：2024 年数据技术企业省域分布图 ................................... 175 图 57：2024 年数据服务企业省域分布图 ................................... 176 图 58：2024 年数据基础设施企业省域分布图 ........................ ................ 180 图 65：部分数智企业数智产品链 .......................................... 181 图 66：部分数智企业数据服务链 .......................................... 183 图 67：全国数据平台企业数量全球占比 ............................

KEY WORD KEY WORD KEY WORD 伴随着人类生产力的高度发展，能源消耗的日益增加，由此带来的地区环境和全球环境急剧变化。 能源大数据云平台解决方案 智慧能源管理平台—物联网数据服务政策支持 01 国内  十三五规划纲要《建设现代能源体系》建立健全节能管理、监察、服务、“三位一体”的节能管理体系  《中华人民共和国节约能源法》（发改环资 [2008]2306 号） 1990 年减少 20% 的二氧化碳排放量，节约 20% 的能源小 号，增加可再生资源使用率）  高能耗楼宇能源管理平台和能源审计已经立法 能源大数据云平台解决方案 智慧能源管理平台—物联网数据服务平台趋势 01 商业建筑  面积 430 亿平方米，面积占比 <4%, 能耗占比 >20%  单位建筑面积能耗 20.55 前科标准煤 / 平方米，单位面积能耗是民宅的 10~15 倍 商业建筑—能源管理平台  所有能源工作开展的前置条件  确定节能方向和验证节能效果的重要决策依据  未来的能源管理服务 VS 云服务（成本、效率） 能源大数据云平台解决方案 智慧能源管理平台—物联网数据服务平台技术 01 物联网  水、电、气、温度、压力等传感器的快速发展，成本降低，性能提高  LORA 和 NB-IOT 解决 15~20KM 的 LPWAN 需求  移动互联网和 M2M