单次手术成本超阈值 …… 人次 5 6 人次 i6 21.34+ 平均住院日 ( 日 ) 同期 103,009 人 同比 +0.85% 军队 1098 人 地方 3033 人 同期 308 人 同比 +0.85% 军队 198 人 地方 103 人 同期 23 .85 同比 +0 .85% 军队 19.54 日 地方 10.02 人 次 156 + 预警信息推送 同期 1008 人 同比 +0.85% 军队 198 人 地方 913 人 同 期 3 0 人 同比 +0.85% 军队 198 人 地方 103 人 同期 20 .85% 同比 +0 .85% n 手 术 人 次 156 + 入 院 人 次 130.156+ 床 位 周 转 次 数 P0 同期 230 人 同比 +0 .85% 198 人 地方 103 人 同期 2,308 人 同比 +0 .85% 军 队 198 人 地方 103 人 同期 12.34 次 同比 +0 .85% 羊 门 急 诊收 入 ( 万 元 ) 151.55+ 同期 230.85 军队 198.54 同比 +0 .85% 地方 103.02 住 院 收入 ( 万 元 ) 109.35 同期 230.85 同比 +0.85%

48 引言 在过去五年复杂的发展环境与市场风格切换中，专精特新上市公 司指数表现亮眼。凭借较高的成长性与强劲的创新力，该群体股价持 续大幅跑赢大盘的同时，也超越了同期中盘表现。截至 2025 年 8 月 5 日，专精特新指数较 2021 年初上涨 10.71%，大幅跑赢大盘 32.81 个百分点、跑赢中盘 13.49 个百分点，市场对群体持续给予了较高估 提升了 2.92 个百分点；但市值规模占比有所波动，较 2023 年的 14.99% 小幅下降 0.83 个百分点。2024 年 12 月 31 日专精特新的 PE（TTM） 为 67.20，而同期的中证 1000、中证 500、沪深 300 以及制造业的 PE （TTM）分别为 36.58、27.68、13.00、36.68。市场给与专精特新上市 公司群体的估值溢价明显高于小盘股、中盘股、大盘股还有制造业行 整体看，过去五年专精特新指数持续跑赢大盘中盘。2021 年 7 月 左右，市场风格从大盘股向中小盘股转移，而专精特新企业上市公司 多为中小市值企业，其成长性以及创新能力较强，股价不仅大幅跑赢 了大盘，还跑赢了同期中盘（中证 500）。在 2024 年 A 股市场启动估 值修复行情后，专精特新上市公司以更快的速度完成了估值修复，指 数表现同样明显优于大盘和中盘。截至 2025 年 8 月 5 日，专精特新

24 每月包含流量 7M，同时开通了 VPDN。该业务资费仅适用于物联网专网定 向流量业务，并分配 3 个固定 IP 地址。基于以上优惠，松江燃气承诺优先 选择上海电信作为电信业务提供商，在合同期内使用异网燃气表具不超过表 具总数 3%。作为松江区域第一个达成合作的智能抄表项目，打破了松江区 域范围内在物联网几乎由移动垄断的局面，同时也增加了电信与松江水业集 团以及其他有物联网数据传输需求的合作机会。到 荷及时关注，通过现网和备板的调配，实施拆闲补忙，对松江燃气 VPDN 统 一账号的白名单设置。 在前期大量的沟通、测试工作基础上，最终双方签约五年，合同期限 2016 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日。松江燃气在合同期前 4 年内购买 不少于 10 万张实体卡，首次购买不少于 2 万张。上海电信根据客户实际情 况定制了适合客户的流量资费套餐，提供 M2M 数据流量套餐用于发展燃气 智能抄表业务，开通 M2M 1 元数据套餐，每月包含流量 7M。该业务资费 仅适用于物联网专网定向流量业务，并制定 3 个固定 IP 地址。基于以上优 惠，松江燃气承诺优先选择上海电信作为电信业务提供商，在合同期内使用 异网燃气表具不超过表具总数 3%。 4.4服务提供商简介 辽宁思凯科技股份有限公司成立于 1995 年，现有员工 385 人。产品包括公用 事业 IC 卡消费终端、无线数据远传产品、管网数据监控及销售管理系统、物联

个月企业的人数、趋 势）） 后备人才轮岗情况和绩效考核情况 企业中层、高层的管理幅度 人均劳效统计及同期比较 投资回报及周期比较 人工成本结构 人均成本及增幅 人均工资同期比较 / 各职务分类薪酬统计及同期比较 年度薪酬总额计划跟踪 薪酬项目结构 各职务分类薪酬固浮比 薪酬总额同期比较及趋势 人力成本 人才持续竞争能力 人力投资回报 人力运营 人力资源情况 Contents

财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫ 公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的 重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法 给出明确的投资评级。 ⚫ 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 ⚫ 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司

万亿左右 ，相当亍 GDP 癿 16%— 18% 。而据中国文化和旅游部近期发布癿数 据显 示： 2018 年上半年 ，国内旅游人数达到 28.26 亿人次 ，比上一年同期增长 11.4% ， 国内旅游 收入是 2.45 万亿 ，比上一年同期增长 12.5% 。毫无疑问 ，文旅产业将是下一个金 矿爆发点。 项目背景 文旅产业将是下一个金矿爆发点 旅游已经成为中产家庨标配，旅游业已成支柱产业，旅游产品及业态丰富。

发掘节能空间） ； 排碳数据化 ：通过系统可实现建筑单位内人均能耗分析（包括水、 电、能量） ， 实现低碳办公数据化； 区域能效比 ：实现建筑单位内区域能耗对比 ，方便能耗考核； 同期能效比 ：实现同年、 同期、 同一区域能耗对比 ，方便节能数据分析； 3 能耗计量管理系统 智能分析：对运行数据和能耗进行分析 ，调整运行策略；对设计进行反馈 ，调整设计和建造标准。 监视功能： 实时进行监视所有设备运

963.44 亿千瓦时，同期全社会用电量则从 1486.02 亿千瓦时增至 1745.55 亿千瓦时，2022 年上海用电量仍存在 782.11 亿千瓦时的 电量缺口，外来电占比 44.81% [2]。 从负荷来看，上海市最大负荷增加的幅度小于本地发电装机的增幅，最高用电负荷从 2016 年的 3138.4 万千瓦增加到 2022 年的 3500 万千瓦，而同期发电装机从 2370.65 [3]。 从负荷来看，江苏省统调用电最高负荷的绝对值和增幅均高于统调发电最高负荷，统 调用电最高负荷从 2016 年的 8886.2 万千瓦增加到 2022 年的 1.27 亿千瓦，涨幅 43%， 同期统调发电最高负荷从 7360.1 万千瓦增加到 9686.2 万千瓦，涨幅 32%。可见江苏省本 地用电最高负荷缺口增大，从 2016 年的 1526.1 万千瓦增至 2022 年 3001.2 万千瓦 外来电占比 25.1%。 从负荷来看，浙江省用电最高负荷低于总装机容量，但差距正在快速缩小，总装机容 量从 2015 年的 8215 万千瓦增加到 2022 年的 11793 万千瓦，增幅仅 30%，同期用电最 高负荷从 5850 万千瓦增加到 10190 万千瓦，增幅达 42.6% [4]。此外，受台风等气候因素 的影响，浙江电网运行一直面临巨大压力。 1.2.4 安徽省电力供需情况 从

7 日电力板块（882528.WI）下跌 0.68%，沪深 300 指数上涨 1.98%,电力板块跑输大盘 2.67 个百分点。2024 年初至今电力板块下跌 5.03 个百分点，沪深 300 指数同期下跌 1.07%。电力板块年初 至今 累计 跑输大盘 3.96 个百分点。分子板块看 1 月 31 日-2 月 7 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅 度分 别为 1.5%、0.01%、0 评 级说明 投资评级标准 评级 说明 报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6 个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场 以沪深 300 指数作为基准；新三板市场以三板成 指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国 市场以标普 500 指数为基准。 股票评级

效益指标：单位产出效益高于当地平均水平20% 发展规模指标:丘陵地域种植基地规模5000亩以上。 指定市县2级园区分类规模标准，加快规模化 绿色指标：满足地方的“一控二减三基本”目标,全省例行监测合格率高于全省同期 初步建立农业生产准入负面清单制度，园区经营主体和农产品纳入省级农产品 质量安全溯源系统平台 设施基装指标 基础设施：高标准农田占耕地70%以上，有公共服务平台 建有市场信息，产权流转，法律咨询的公共服务平台