模型技术发展不及预期；4）经济下滑导致的系统性风险。 盈利预测与估值 资料来源：Wind，华西证券研究所 [Table_profit] 财务摘要 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入(百万元) 44,134 51,052 58,191 67,197 78,656 YoY（%） 37.7% 15.7% 14.0% 15.5% 财务报表和主要财务比率 [Table_Finance] 利润表（百万元） 2022A 2023E 2024E 2025E 现金流量表（百万元） 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入 51,052 58,191 67,197 78,656 净利润 714 1,696 2,061 2 3,292 4,420 现金净流量 387 -4,036 7,448 -5,248 营业外收支 1 -2 -1 0 主要财务指标 2022A 2023E 2024E 2025E 利润总额 1,185 2,658 3,292 4,420 成长能力 所得税 471 962 1,231 1,635 营业收入增长率

作，推进以党建引领基层治理。 全面提高机关党建质量，推进事 业单位党建工作。加强和改进党 员特别是流动党员教育管理。 全 国党员教育培训工作规划 (2024-2028 年 ) 树 t s 证 2024 年 12 月 提出统筹推进共产党员教育平 台一体化建设，开设在线课堂， 推动优质课件直达基层。 注重运用大数据等技术对党员 参训情况进行动态分析，不断 步关联流入地支部，推送“就 近 参与 活动”提醒。变“坐等参与”为“主动适配” , 确保“人在流动，学习 不断线”。 入党时间： 2024-05-06 党员属性：正式党员 原因：连续 3 个月为参加组织生活 S 取消疑似 捉醒党员中报 一健中报 入党时间： 2024-05-06 党员属性：正式党员 原因：近 3 个月内集中集中培训在本县 ( 市、区 ) 以外 G 取消疑似 ◎提帽党员中服 我 的 请 假 ( 病 假 ) 申 请 驻村情况 李星宇 任务管理 03:43 社区服务 2024 年 2023 年 2022 年 城市生活垃圾处理保障所开展 社区 帮扶志愿 … 回删除 2 编 绑 城市生活垃圾处理保障所开展 社区 帮扶志愿 … 2024-06-0616:00 自删除 2 编 绑 每一项服务是党员践行初心的“实践窗口” , 从‘指尖’到‘心间’

AI 落地进度不及预期；行业竞争加剧；监管政策变化. 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 （元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 688232 新点软件 33.75 0.63 0.84 1.03 54 40 33 推荐 300525 博思软件 15.03 29 0.56 0.20 0.35 97 271 155 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2025 年 4 月 25 日收盘价；新点软件、税友股份 2024 年 eps 为实际值） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： 数的财税领域预训练和微调数据，训练各类微调模型，目前已经形成 具备自主知识产权的财税大模型群，全链条赋能三层价值体系的场景应用。 关于 AI+税务落地空间如何去看待？以财税 Saas 龙头税友为例，1）面向 B 端：截至 2024H1，公司的数智财税服务平台活跃企业用户 900 万户，付费用户 615 万户，通过 AI 赋能有望带来潜在的 ARPU 提升的机遇；2）面向 G 端：公司 深度参与金税四期建设，在个税方面

答 案 ，那么有这个能力的大模型就是推 理大 模型。推理模型的核心在于处理那 些需要 多步骤逻辑推导才能解决的复杂 问题 推理大模型 推理大模型的概念大规模传播应该开始于 2024 年 9 月份 2024 年 9 月 12 日 ， OpenAI 官方宣 布了 OpenAI o1 推理大模型 1.4 大模型的分 类 大语言模型可以分为通用大模型和推理大模型 非推理问题 ： ” 法国的首都是哪里 摘要生成、 翻译、 字幕生成、 情感分析等任务。 然而 ， 由于其 复杂 性和黑箱性质 ， Gemini 的可解释性仍然是一个挑战 2.1 国外的大模型产品 n Gemini n Sora 2024 年 2 月 16 日 ， OpenAI 再次震撼全球科技界 ，发布了名为 Sora 的 文本 生成视频大模型 ，只需输入文本就能自动生成视频。 这一技术的诞生， 不仅标志着人工智能在视频生成领域的重大突破 ，热闹非凡的唐人街正 在进行舞龙 表演 ，熙熙攘攘的人群目光都聚焦在跃 动的彩龙身上， 整个环境的喜庆氛围仿佛令人身临其 境 2.1 国外的大模型产 品 n OpenAI o3 2024 年 12 月 20 日 ， OpenAI 发布推理模型 o3 ，无论在软件工程、 编写代码 ，还是竞赛数学、 掌握人类博士级别的自然 科学 知识能力方面 ， o3 都达到了很高的水平 2.1

中国政务行业大模型发展洞察 ©2024 iResearch Inc. CONTENTS 目录 03 政务行业大模型发展趋势 Development trend 2 01 政务行业大模型发展背景 Overview 02 政务行业大模型发展路径 Interpretation 01 政务行业大模型发展背景 Overview 政务行业大模型概念界定 通用大模型基 《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》 2023.05 《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（ 2023—2024 年）》 2023.06 《关于加快中关村科学城人工智能大模型创新发展的若干措施》 2023.07 www.iresearch.com.cn 16 合。 模型 成熟 2024 年中国政务行业大模型竞争力象限 政 务 行 业 大 模 型 成 熟 经验 丰富 云天励飞 浪潮云 政务行业大模型潜在实践场景：政务办公

中国政务行业大模型发展洞察 ©2024 iResearch Inc. CONTENTS 目录 03 政务行业大模型发展趋势 Development trend 2 01 政务行业大模型发展背景 Overview 02 政务行业大模型发展路径 Interpretation 01 政务行业大模型发展背景 Overview 政务行业大模型概念界定 通用大模型基 《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》 2023.05 《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（ 2023—2024 年）》 2023.06 《关于加快中关村科学城人工智能大模型创新发展的若干措施》 2023.07 www.iresearch.com.cn 16 合。 模型 成熟 2024 年中国政务行业大模型竞争力象限 政 务 行 业 大 模 型 成 熟 经验 丰富 云天励飞 浪潮云 政务行业大模型潜在实践场景：政务办公

复材料；其次是知识管理断层，政务服务知识库更新滞后实际政策 变更平均达 17 天，导致 30%的咨询需二次转接；再者是决策支持 不足，85%的政务数据仍停留在事后统计阶段，未能实现实时态势 感知。某直辖市 2024 年政务服务评估报告指出，群众对”智能服 务”的满意度仅为 68 分，显著低于其他数字化服务指标。 技术债务积累导致运维成本持续攀升。典型地市级政务云平台 每年需投入约 1200 万元用于传统系统的兼容性维护，这些建于 。例 如： o 用户输入“如何办理公积金提取”时，自动关联“住房保障” 分类下的子流程。 3. 精准答案生成与溯源 答案生成需满足以下要求： o 准确性：答案必须基于最新政策文件（如 2024 年更新的 《个人所得税专项附加扣除操作办法》）。 o 可解释性：关键答案需标注来源文件名称及条款编号 （例：“依据《XX 市公积金管理办法》第三章第十二 条”）。 问题类型 响应策略 数据支撑 JSON 已收集的业务参数 {“id_card”:“310…”} service_context JSON 政务服务调用中间结果 {“case_no”:“2024…”} last_active TIMESTA MP 最后交互时间戳 2024-03-20 14:30:25 超时处理机制采用渐进式提醒策略：5 分钟无响应时发送轻量 级提示，15 分钟触发对话快照保存，30 分钟强制释放会话资源。

基础上，提供了新时代政府治理改革的北京经验。 北京市在“接诉即办”改革中，深度融合大模型技术，推动政务服务向智能 化、精准化、高效化方向迈进。通过制定《北京 12345 市民服务热线数字化建设 工作方案（2024-2026）》，明确了以数字化为牵引，打造韧性热线、智慧热线、 治理热线、智库热线的 26 项具体举措。在技术层面，北京市以大模型为技术支 撑，显著提升了热线服务的智能化水平。通过增强算力算法储备，热线系统能够 “慧泽”大模型，旨在解决政务服务中的低效办理、信息查询困难和多样化需求 等问题。 通过深度学习技术，慧泽大模型实现了政务流程的智能化理解和自动化处理， 显著提升了群众的政务体验。自推出以来，该模型获得了广泛关注，并荣获 2024 清华数据治理研究中心 据治理研究中心 清华数据治理研究中心 清华数据治理研究中心 清华数据治理研究中心 治理研究中心 心 清华数据治理研究中心 清华数据治理研究中心 清华数据治理研究中心

生态建设：推动开放合作，构建 AI 生态圈，引进先进技术。 以下是未来三年内各阶段的主要目标和实施计划： 时间节点 主要目标 实施计划 2024 年 Q1 完成现有 AI 大模型的第一 次迭代升级 启动多模态技术研发，优化 用户界面 2024 年 Q3 新增 3 个 AI 政务服务功能 模块 整合教育、医疗领域数据资 源 2025 年 Q1 完成第二阶段技术升级，提 升模型响应速度