064 4.6% 578 9 137 84 -40 112 0 13 234 0 234 19 215 215 26.3% 1.00 1,513 42.2% 817 13 192 117 -50 162 0 17 331 0 331 29 303 303 40.8% 1.41 2,081 37.5% 1,121 18 262 160 -64 222 0 应付账款及票据 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 其他长期负债 非流动负债合计 负债合计 股本 少数股东权益 股东权益合计 负债和股东权益合计 115 6 249 651 1,021 0 192 34 395 1,415 0 305 126 431 0 5 5 436 215 0 979 1,415 409 6 259 682 1,357 0 139 35 349 0 5 5 512 215 0 1,194 1,706 617 8 368 876 1,869 0 104 36 322 2,192 0 471 219 690 0 5 5 695 215 0 1,497 2,192 924 12 504 1,112 2,551 0 80 38 308 2,859 0 650 293 944 0 5 5 948

TFLOPS FP64 40 TFLOPS 30 TFLOPS 34 TFLOPS 34 TFLOPS 1 TFLOPS 9.7 TFLOPS 9.7 TFLOPS - - 显存 最高 192GB 最高 192GB 141GB 80GB 80GB 80GB 80GB 48GB 48GB 显存带宽 最高 8 TB/s 最高 8 TB/s 4.8 TB/s 3.35 TB/s 3.35 TB/s 2039 B100 HGX HBM3e 8hi*8(192GB) CoWoS-L B200 B200 HGX HBM3e 8hi*8(192GB) CoWoS-L B200 Ultra B300 HGX HBM3e 12hi*8(288GB) CoWoS-L GB200 GB200 NVL72(main) 、 NVL36 HBM3e 8hi*8(192GB) CoWoS-L GB200

5178 YOY 207% 139% 117% 50% 40% 30% 营业成本 117 779 1705 2532 3545 4609 毛利 11 94 192 313 438 570 毛利率 9% 11% 10% 11% 11% 11% 营收占比 3% 13% 22% 27% 30% 32% 毛利占比 1% 4% 2025E 2026E 净利润 807 1123 1280 1637 2050 加：折旧摊销减值 150 240 102 192 268 财务费用 8 -97 -75 -38 -42 非经营损失 -97 -192 -182 -182 -182 营运资本变动 -626 -971 -3063 -579 -497 其它 119 89

图 2.1.2 低空经济企业性质分布概况 企业规模 职级 年固定收入 年总现金收入 100 人以下 总监 289,950 427,323 经理 215,847 290,235 主管 192,426 238,058 专员 149,850 179,139 助理 89,854 100,161 100-500 人 总监 320,403 476,465 经理 225,987 300,335 机器人应用工程师 122,261 156,745 199,066 140,664 179,736 224,531 电气工程师 130,801 167,693 212,970 150,617 192,706 244,403 软件开发工程师 130,926 163,657 212,754 144,940 183,758 236,298 CNC 编程工程师 132,603 172 416 238,950 303,004 AI 算法工程师 173,511 228,304 305,927 194,874 257,358 343,028 机器视觉算法工程师 192,433 243,586 304,483 221,913 282,123 351,632 图像调优工程师 206,965 265,340 334,328 234,646 301

上一代，减去双目摄像头、两个激光雷达、三个毫米波，减去一块昇 腾610算力为200TOPs算力的MDC，减去高精地图； ADS 3.0 相比上一代，将一个激光雷达从128线换到了192线，其中一 个毫米波雷达换成了4D毫米波雷达。192线雷达采样频率已经达到20hz。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图23：算法从ADS 2.0升级至ADS 3.0 资料来源：华为乾崑智能汽车解决方案，国元证券研究所 雷达平均单价由 4300元（2023年Q1） 降至2600元（2024 年Q1）。 华为技术 192线激光雷达测距250米（最远），180米 （10%反射率）。96线、192线的激光雷达采 用转镜+电子扫描方式，是目前半固态激光 雷达较为主流的扫描方式。发射激光的激光 器从96线产品采用的EEL激光器，转为192线 产品采用的VCSEL线阵列（线光源）。发射 光路和接收光路均为非同轴。 问界（与赛力斯合作）、智

是世界上最大的惯性约束装置，已成功实现聚变点火，最高输出 3.88MJ 的聚变 能量。NIF 于 2009 年正式建成，耗资约 35 亿美元，其激光器系统共 192 束激光，每 4 束 激光组成一个束组，共 48 个束组，总输出脉宽为 4ps，功率为 500 亿瓦。实验过程中，192 束激光在十亿分之一秒内同时发射，聚焦在靶室内的氘氚靶丸上，使其发生聚变反应。2022 年 12 月 5 日，NIF 利用 2.05MJ 激光驱动能量，获得了 的总体规模和性能位列亚洲之一、世 界之二，仅次于美国 NIF 装置，达到国际先进水平。 图表113： 神光-Ⅲ与 NIF 性能对比 参数 神光-Ⅲ NIF 激光束数 48 192 光束口径/mm 360 360 输出能力 180kJ/351nm 1.8MJ/351nm 峰值功率/TW 60 500 脉冲波形 整形脉冲 整形脉冲 同步精度/ps

15 钧达股份 电池片 215,124.16 11.53 16 英发睿能 电池片 116,418.55 10.81 17 晶澳科技 硅片 799,359.32 9.80 18 横店东磁 硅片 192,677.35 9.77 19 晶科能源 硅片、电池片 1,120,087.29 9.44 20 爱旭股份 电池片 228,200.00 8.40 21 中来股份 电池片 88,870.05 7

2��������������� ��������2024���������������MW� �����封��� Ø 2019�2024��������������92%�����35%����� 192%� Ø ������341������217�������������96,000���� ��������� ��封� Ø �����������够�����������������30%����

版神经网络模型（DNN）。当分数超过阈值时，运动协处理器唤醒主处理器，主处 理器使用较大的 DNN 分析信号。第一个检测器使用 5 层 32 个节点的隐藏单元的 DNN（AOP 运行），第二个检测器使用 5 层 192 个节点的隐藏单元 DNN（主 CPU）。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 20 而在 Apple Watch 中，因为电池体积缩小、产品体积缩小，对功耗提出了新的需

归母净利率（%） 1.18 1.74 1.88 1.94 1.92 2.41 0.51 1.49 1.02 3.05 0.16 20% 47% 8% 3% -1% 25% -79% 192% -32% 198% 44% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0