加氢站 低空数据设施 通信设施 导航设施 监视设施 低空监管设施 数据中心 数据平台 数据采集 低空配套物理设施 空中交通管理系统 运行调度系统 地面保障服务 飞前定检 飞行器检修 设施维护 适航认证 适航审定 检验检测服务 中游-低空飞行器制造 基础材料 金属合金 碳纤维 发动机材料 元器件 航空继电器 发动机点火器 航空连接器 关键系统 动力系统 发动机 三电系统 绘、农林植保、快递物流、巡逻巡 检等。 上游： 基础 设施 及保 障服 务 中游： 飞行 器制 造 下游： 运营 应用 保障服务 • 地面保障服务：包括 飞前定检、飞行器检 修、基础设施维护等 • 适航认证：服务型号 合格审定、生产审定 和单机适航审定 13 • eVTOL（Electric Vertical Take-off and Landing），全称为电动垂直起降飞 • 相比其他类型飞行器，eVTOL可实现垂直起降，摆脱了对传统机场的依赖，采 用的分布式推进动力系统和电动技术也提高了飞行器的安全水平和环保性。此 外，eVTOL还具有智能操作、低成本、低噪音、易维护等优势，被认为是未来 UAM市场的主流方案。 eVTOL优势凸显，被认为是未来UAM市场主 流方案 2.3.1 重点细分赛道——eVTOL 12 图示：eVTOL六大优势特点 资料来源：36氪研究院根据公开资料整理

eVTOL的技术优势 ◥电动垂直起降飞行器eVTOL是一种利用分布式电推进技术， 并且具备垂直起降能力的飞行器。相较于传统直升机、无 人机等，eVTOL具有起飞无需跑道、高安全性、低噪音、零 排放、易维护、规模运营化后低成本等优势，将成为城市 空中交通的主要运行航空器类型。 资料来源：《2024上海低空经济发展白皮书》 ，无人机网，澎湃新闻，中华网，中国航空网，国联证券研究所 类比新能源汽车发 补贴等，以促进eVTOL技术的研发和市场应用。 2）可能会有示范项目和试点运行，以展示eVTOL技术的可行性和效益，类似于新能源汽车的早期推广。 3）或建立相应的基础设施，如垂直起降场、充电站和维护设施。 时间 阶段 新能源渗透率 发展内容 发展特点 2000-2009 探索阶段 小于0.01% ➢ 此阶段新能源汽车（NEV）包括混合动力电动汽车(HEV)，插电式混合动力电动汽车(PHE 5名旅客需45分钟， 一天一架飞行8个班次，票价为500元，一年飞行250 天，单架飞机年度收入350万元。 ◥成本端：主要有eVTOL采购成本，机场建设折旧成本， 电池更换成本，耗电成本，运营成本、维护成本、保 险费等。 ◥盈利情况：测算得单年度盈利651万元，利润率23%， 成本回收期8年。 ◥本文测算没有考虑补贴情况，航线运营政府一般会有 补贴（实际票价会更低），政府补贴情况参考下文，

持股70%），开展低空游览项目，拟在未来5年内运营不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器，预计稳态情况下可带来上 亿元利润增量。 ➢ 风险提升：宏观消费环境改善不及预期风险；消费者接纳度不及预期风险；设备维护成本拉低利润风险。 2 3Z8ZhWjY9X8ZrV7NdNaQoMmMsQqMfQoOqOfQmOmO6MqRsOwMmPrQNZmRqR 低空经济：新质生产力代表，市场空间广阔 3 ➢ 二、三产业的多种场景化服务。 低空经济产业链条长 上游：航材及核心设备 中游：装备制造及配套服务 下游：应用市场 低空旅游 低空物流 低空娱乐直播 低空巡检安防 低空农林植保 航空租赁 航空维修 航空维护 机体大修 航空发动机维修 航空机载设备维修 航空培训 维修培训 飞行培训 机场建设 关键零部件 芯片 锂电池 航空 材料 钛合金 铝合金 航空涂料 特种橡胶 核心设备&系统 设通用航空产业综合示范区，办好第十五届中国国际航空航天博览会，打造大湾区低空经济产产业高地。 新疆 2023年10月 《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》 拓展通用航空商业化市场，推进相关基础设施建设，大力发展航空器制造维护、通航飞行、教育培训、应急救援等通用航空全产业链，打造通用航空产业集群。 上海 2022年10月 《上海打造未来产业创新高地，发展壮大未来产业 集群行动方案》 突破倾转旋翼、复合翼、智能飞行等技

3. 配套服务保障 低空飞行基础设施建设是低空经济稳健发展的基石。通用机场的 规划建设与运营管理，包括小型固定翼机场、直升机起降点等多种类 型，为航空器提供了安全可靠的起降场地、燃油补给、设备维护、候 低空智联算力网应用实践研究报告 3 机服务等一系列基础配套服务，其合理的布局选址与完善的设施配备 对于构建高效便捷的低空飞行网络、拓展低空飞行服务覆盖范围具有 决定性影响。 飞行培 小型固定翼飞机和直升机开展空中游览项目，尽管规模不大且服务相 对简陋，但标志着低空飞行在旅游客运方面开始起步。在工业方面， 20 世纪 60 年代，石油公司开始使用直升机对偏远地区的石油钻井平 台和输油管道进行巡检，提高了设施维护的效率和及时性，保障了石 油工业的稳定生产。 3. 快速崛起期 进入 21 世纪，随着信息技术、材料技术、电池技术等多领域技 术的迅猛发展，低空经济产业迎来了爆发式增长。无人机技术的成熟 点的互联水平，优化算力调度机制，强化以算赋智能力： 一是建设算力网基础设施，筑牢低空算力资源底座。一是针对低 空需求，设计并构建高效灵活的云边端三级架构，确保资源池的稳定 性、可扩展性和可维护性。二是针对不同任务类型，设计相应的低空 算力资源池，以满足各种应用场景的需求。例如，对于低空物流任务， 需要关注实时性、精确性和安全性；另外也需要建立完善的监控和评 估体系，对低空算力资源池的运行状态进行实时监控，及时发现和解

流通是指低空经济相关产品、零部件的市场推广、产品发 布以及客户管理、订单管理、包装物流等活动,该子体系包括产品包 装要求、产品说明编写指南等。 2.6 维保涵盖低空经济相关产品、零部件的运行维护、服务和 维修等活动，该子体系包括低空飞行器维护保养工作规范、低空飞行 器零部件更换指引等。 2.7 退出指低空经济相关产品、零部件的召回、废弃或退出市 场的活动，该子体系包括低空飞行器报废标准、低空飞行器废弃及再

些产品与技术在农业、 物流、交通、应急救援等多个领域展现了重要作用，推动了传统行业的转型升级， 并催生了全新的经济模式。 低空经济的一个显著特点是产业链条长，涵盖了航空器研发、制造、运营、 维护等环节，每一环节的技术突破和市场需求都会直接推动产业的发展。同时， 低空经济的应用场景极为复杂，从无人机在农业植保中的应用，到 eVTOL 在城 市空中出行领域的探索，再到直升机在紧急救援中的重要作用，都显示了低空经 等关 键技术攻关项目，驱动校企协同研发机制加速科技成果转化；三是资源共享，金 审学院与江苏飞睿得科技共建低空经济人才培养基地，共享无人机、机器狗等实 训设备，联合开发"低空技术""无人机操作与维护"等 6 大模块课程体系。 17 3.2.2 标准建设正在加速，但国际参与不足 中国低空经济近年来在标准化建设方面取得了显著进展，已形成覆盖地方、 团体、国家、企业、行业等多层级的标准体系。例如，民用无人机商用适航标准 化应用，形成创新链与产业链的良性互动，为产业高质量发展注入持续动力。 4.3 基础设施网络化与智能化升级的政策启示 政策需统筹区域发展差异，在重点城市建设多功能枢纽站点，集成起降、能 源补给、维护等核心功能，提升通信设备的运行效率；在县域及乡村地区推广标 准化、可快速部署的小型站点，优先满足农业植保、医疗配送等民生需求，降低 低空经济普惠门槛。通过“核心枢纽+基层站点”的分级布局，形成覆盖城乡的立

某快递公司为例，目前基于传统汽车等运输方 式的单位运营成本为3-5元/吨/公里（图11）。 1 快递服务商主要运营成本构成 0.5 1.4 1.5 0.5 车辆购置 及折旧 燃油或能 源成本 车辆维护保养 司机薪酬 过路费和 停车费 保险等其 他费用 0.3 总计 3-5 0.3 运输工具 人力 其他 图11. 一般货运快递服务商主要运营成本构成 单位：元�吨�公里 资料来源：行业调研，保时捷管理咨询分析 的可靠与协同，从而进一步减少死重、增加 续航，在保证运行安全性的同时降低噪音和 能耗。除此以外，通过模块化和标准化的接 口和模块设计，主机厂可以提高零部件通用 性和互换性，从而增加产品的可维修性，减 少后期使用运维的调试和维护成本，提高全 生命周期内的整体性价比，从而增强产品的 市场竞争力。 具体到制造和运营层面，采取自建产能的方 式可以更好地掌握工艺制造参数，保持在产 能爬坡和后续产品迭代时的协同开发与质 量管理，进而有利于产品性能和设计的持续 空间，更长的续航里程、更安静舒适的用户体验、更安全便捷的运营方 式将带来越来越多的适用场景，重塑未来城市天际线。 我们对eVTOL行业充满期许，在产业端，中国也将首次在载人航空行 业完成研发、制造、运行、维护等全生命周期的产业闭环，甚至为其他 国家提供完整的解决方案。希望eVTOL主机厂和供应商伙伴能够继续 加大技术创新力度，不断提升飞行器的性能和安全性。政府部门应积 极制定合理的政策和法规，引导行业健康发展。同时，社会各界也应加

某快递公司为例，目前基于传统汽车等运输方 式的单位运营成本为3-5元/吨/公里（图11）。 1 快递服务商主要运营成本构成 0.5 1.4 1.5 0.5 车辆购置 及折旧 燃油或能 源成本 车辆维护保养 司机薪酬 过路费和 停车费 保险等其 他费用 0.3 总计 3-5 0.3 运输工具 人力 其他 图11. 一般货运快递服务商主要运营成本构成 单位：元�吨�公里 资料来源：行业调研，保时捷管理咨询分析 的可靠与协同，从而进一步减少死重、增加 续航，在保证运行安全性的同时降低噪音和 能耗。除此以外，通过模块化和标准化的接 口和模块设计，主机厂可以提高零部件通用 性和互换性，从而增加产品的可维修性，减 少后期使用运维的调试和维护成本，提高全 生命周期内的整体性价比，从而增强产品的 市场竞争力。 具体到制造和运营层面，采取自建产能的方 式可以更好地掌握工艺制造参数，保持在产 能爬坡和后续产品迭代时的协同开发与质 量管理，进而有利于产品性能和设计的持续 空间，更长的续航里程、更安静舒适的用户体验、更安全便捷的运营方 式将带来越来越多的适用场景，重塑未来城市天际线。 我们对eVTOL行业充满期许，在产业端，中国也将首次在载人航空行 业完成研发、制造、运行、维护等全生命周期的产业闭环，甚至为其他 国家提供完整的解决方案。希望eVTOL主机厂和供应商伙伴能够继续 加大技术创新力度，不断提升飞行器的性能和安全性。政府部门应积 极制定合理的政策和法规，引导行业健康发展。同时，社会各界也应加

国防军事、警务安防、等等 ≤300 米 eVTOL （ 电 动 垂 直 起 降 飞 行器） 载人 ≤500kg ＜ 1h 低空旅游、空中物流、消防救援、 医疗救助、旅游观光、医疗 / 灾 害物资运输、城市维护与检修等 300 米 ~120 米 载货 ＞ 2000kg ≤120 米 无人机 消费级无 人机 / 20~40min 航拍、特殊作业、农林喷洒、物 资运输、城市末端配送、救援勘察、 地理测绘、电力巡线、国防军事、 行为主低的低空旅游产品 , 建设低空特色旅游区。 新疆 2023 年 10 月 《中国 ( 新疆 ) 自 由贸易试验区总 体方案》 拓展通用航空商业化市场 , 推进相关基础设施建设，大力 发展航空器制造维护、 通航飞行、教育培训、应急救援等 通用航空全产业链 , 打造通用航空产业集群。 16 海南 2024 年 1 月 《2024 年 海 南 省人民政府工作 报告》 协同推进技术创新和产业化。推动通航产业链接通轮游艇、