研究院云 计算与大数据研究所、中移（苏州）软件技术有限公司、浪潮电子信 息产业股份有限公司、中国铁塔股份有限公司、联通数字科技有限公 司、中兴通讯股份有限公司、中国电信股份有限公司天津分公司、华 为云计算技术有限公司（排名不分先后） 编写组：黄天昊、周丹颖、雷昊、刘如明、马龙飞、邢鑫雨、张 志宏、孙小霞、郝文杰、卢红金、闫亚旗、马鸿泰、李涣暾、梁煌浩、 谢培新、杨海明、刘蒎、赵涵、宋杰、刘振亚、蒙宏星、于勇 路径调度、算力度量等功能，实现算力资源的高效互联互通，依托国 低空智联算力网应用实践研究报告 15 家级和区域行业节点，优化资源分配效率。应用服务层则面向用户需 求，提供任务式、资源式和交易类等多样化算力服务，打造便捷普惠 的算力使用方式。 图 4 算力互联网核心架构组网示意图 依托算力互联网，能够将全国范围内的通用计算、智能计算、超 级计算等大型异构算力资源与数据资源互联互通，实现算力资源的汇 聚共享、高

2026年将突破1万亿元。建议关注以下低空基础设施相关标的：1）低空空管及数据服务：莱斯信息、中科星图、新晨科技。2）低空 通导监设施：四川九洲、国睿科技、纳睿雷达、华测导航、海格通信、北斗星通。3）低空设计规划：深城交、苏交科、华设集团。  风险提示：1）空域放开不及预期。2）技术迭代不及预期。3）社会接受度不及预期。 CONTENT 目录 一、低空经济基建先行：政策端持续催化，产业端大单频出 安市低空经济发展规划研究项目（10万元）、宜兴市低空经济发展技术咨询服务项目 浙江省 泰顺县低空经济相关规划编制服务（130万元） 广东省 广州黄埔区低空飞行基础设施新基建项目勘察设计（115万元） 华设集团 全国 民航局空管局互联网云平台工程设计（61万元） 江苏省 省级：江苏省低空经济发展专项规划、《江苏省低空经济发展思路研究》专项课题、《江苏交控发展低空经济产业实施路径》课题（50万元） 市通用航空发展规划研究》等。 2024年4月，公司与联合飞机设立低空经济合资公司 2025年2月，公司参与研究江苏省低空空域划设 及起降设施布设研究 19 华设集团：扎根江苏，探索低空运营、飞行器检测等场景 资料来源：公司公告，华设集团公众号，平安证券研究所 公司创立于1960年，是中国领先的全过程咨询技术服务商，前身为江苏省交通规划设计院。低空经济领域，公司自2015年建立了航空专

国内主机厂2026年进入密集取证期，竞争激烈，有望产生伟大公司 倾转旋翼 复合翼 多旋翼 飞行汽车 代表企业 时的科技 (E20) 沃飞长空 （AE200) 零重力 (ZG-T6) 华羽先翔 （鸿鹄） 倍飞智航 (TW-5000) 追梦空天 小鹏汇天 峰飞 (盛世龙) 峰飞 (V2000CG) 沃兰特 (VE25) 御风未来 (Matrix1) 亿维特 (ET9) 亿航(EH216) eVTOL/UAM模拟器 14 星展测控科技股份有限公司 卫星通讯系统、数据链、测控 15 深圳市飞思通信技术有限公司 卫星通讯系统、数据链 16 成都飞亚航空设备应用研究所 记载设备维修、舵机 17 珠海华迈航空科技有限公司 电机、电调、舵机 18 北京微动时空科技有限公司 电机驱动控制器、舵机 19 华东智能无人系统试验测试认证基地（建德） 无人机和eVTOL/UAM航空器测试、试飞 20 广州广电计量检测股份有限公司 作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准， 新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或 三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香 港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场 以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国 市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间 持有

-14.45% 300205.SZ ST 天喻 18.94% 301139.SZ 元道通信 -12.35% 600804.SH ST 鹏博士 15.47% 002902.SZ 铭普光磁 -10.87% 300628.SZ 亿联网络 13.78% 688066.SH 航天宏图 -10.60% 300711.SZ 广哈通信 13.75% 300252.SZ 代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A 股市场以沪深 300 指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标 的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港 市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达 克综合指数或标普 500 指数为基准；韩国市场以柯斯达 克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅 20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于 5%~20%之间

究 报 告 》 , 广 东 省 通 信 学 会 ， 中 国 信 息 通 信 研 究 院 ， 中 国 联 合 网 络 通 信 有 限 公 司 广 东 省 分 公 司 ， 华 为 技 术 有 限 公 司 ， 中 山 大 学 ， 华 南 理 工 大 学 ， 南 京 航 空 航 天 大 学 ， 中 兴 通 讯 股 份 有 限 公 司 ， 中 泰 证 券 研 究 所 资料来源：《数字低空发展建设研 究报告》

径。 投资建议 基于目前的政策导向和产业动态，我们梳理出四条投资主线以及相关的投资标的： • 航空器制造：卧龙电驱 • 技术研发创新：海格通信、中科星图 • 基础设施建设：深城交、苏交科、华设集团、设计总院 • 应用场景开拓：中国通号 • 低空空域开放不及预期 • 电池、电驱技术发展不及预期 • 下游应用场景开拓、民众需求不及预期 • 产业发展进程不及预期 • 市场竞争激烈程度超出预期

交通转变是大势所趋，eVTOL 必将成为未来城市和 城际空中交通的主力军。中国面积广大，地理特征 和经济发展不尽相同，各地政府和相关投资机构也 必将根据当地特点，有针对性的推动低空产业在地 方的落地。 - 宗佩民，华睿投资董事长 作为低空经济最早的投资人和并购人，我有幸见证 了这个行业的早期发展，从愿景和概念到产品落地。 从风险投资的角度来看，现在是最佳的入场时间， 行业的爆发就在未来的 3-5 年间。而中国有机会领 抑制锂结晶力度弱 <10% 热极限 >180℃ 固态锂电池 较高 (>500Wh/kg) 不需要 较高 较高 (>5V) 抑制锂结晶力度强 0 热稳定 >300℃， 免疫针刺甚至剪切 资料来源：华金证券，案头研究，保时捷管理咨询分析 图26. 各类动力锂离子电池综合比较分析 39 对于涉及飞行安全和适航认证车企是没有 经验的，需要来自主机厂更加明确的技术需 求和算法方案。 针对电机控制算法和系统集成，企业可以考

1.4 分类与统计子体系主要用于支撑各相关方认识和理解低空 经济领域标准化的对象、边界，以及各标准化对象之间的层级关系和 内在联系的标准，如低空飞行器分类等标准。 1.5 其他子体系包括具有普适性、但无法列入上述1.1~1.4的类 别的低空经济基础与通用标准。 2 制造与准入子体系 包含了低空经济相关产品和零部件全生命周期的相关文件，为生 产制造和准入认证等提供参考，包括研发、制造、检测、认证/适航、

交通转变是大势所趋，eVTOL 必将成为未来城市和 城际空中交通的主力军。中国面积广大，地理特征 和经济发展不尽相同，各地政府和相关投资机构也 必将根据当地特点，有针对性的推动低空产业在地 方的落地。 - 宗佩民，华睿投资董事长 作为低空经济最早的投资人和并购人，我有幸见证 了这个行业的早期发展，从愿景和概念到产品落地。 从风险投资的角度来看，现在是最佳的入场时间， 行业的爆发就在未来的 3-5 年间。而中国有机会领 抑制锂结晶力度弱 <10% 热极限 >180℃ 固态锂电池 较高 (>500Wh/kg) 不需要 较高 较高 (>5V) 抑制锂结晶力度强 0 热稳定 >300℃， 免疫针刺甚至剪切 资料来源：华金证券，案头研究，保时捷管理咨询分析 图26. 各类动力锂离子电池综合比较分析 39 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 对于涉及飞行安全和适航认证车企是没有 经验的，需要来自主机厂更加明确的技术需

， 北京作为资本最集中、科技最先进、高能级企业最密集的地区，优势明显；在 基础支撑上，深圳在册通用机场、飞行服务站等基础设施数量全国领先。 • 具体来看，北京集聚北斗星通、星网宇达、中科星图、华力创通等低空经济龙 头，已形成以通信导航设施、监管设施、飞控系统、无人机、eVTOL等为核心 的相对完备的低空经济产业体系；规划到2027年，低空经济相关企业数量突 破5,000家，新增10个以上应用场景，带动全市经济增长超1