融合了以无人 机为支撑的新型低空生产服务方式，依赖信息化、数字化技术的赋能。 低空经济产业不仅仅是航空领域的细分产业拓展，更是跨行业、 多领域资源整合与协同创新的经济新形态，在促进区域经济结构优化、 推动新兴技术应用落地以及提升社会综合服务效能等方面具有不可 忽视的战略意义与发展潜力。其产业范围主要包含四个部分： 1. 航空器研发制造 航空器研发制造是低空经济的关键起始点与核心竞争力源泉。在 相关内容 国家层面 中共中央 办公厅、 国务院办 公厅 2024.11 《有效降低全 社会物流成本 行动方案》 鼓励发展与平台经济、低空经济、无 人驾驶等相结合的物流新模式，健全 和优化管理标准规范，支持企业商业 化创新应用。 低空智联算力网应用实践研究报告 7 工业和信 息化部、 科学技术 部、财政 部、中国 民用航空 局 2024.3 《通用航空装 备创新应用实 项规划》 《规划》从通用航空服务领域多元、 特点各异出发，按照“五纵两横”组织 框架，明确重点任务。 中共中 央、国务 院 2021.2 《国家综合立 体交通网规划 纲要》 包括优化国家综合立体交通布局、推 进综合交通统筹融合发展、推进综合 交通高质量发展等重点内容。 地方层面 北京市 2024.5 《北京市促进 低空经济产业 高质量发展行 动方案 （2024-2027

飞行管理服务监管系统 安全智能自主全维 全链条一体化、智能化 低空飞行全要素 构成要素 愿景目标 图 5 低空航行系统推进策略 低空航行系统能力组成要素按阶段演进，通过不断适应低空经济发展变化， 持续优化和创新，实现良性发展和竞争力提升。 1. 低空航空器 低空航空器是未来规模化和常态化低空飞行活动的载体，是低空航行系统服 务保障和功能交互的主体。随着人工智能、先进传感、智能控制、新材料、新动 空气象数据、航线数据、管制、试飞、禁飞等空域信息，自动规划最佳路径，并 生成航线，通过统一数据接口和数据格式，与空中交管机构登记申请飞行。飞行 中智能感知环境、实时与空中交通管理机构、地面监管服务平台交互通信，智能 动态优化飞行路径，自动调整参数和行为策略，以适应复杂飞行场景。在运行模 16 式上，除了与空中交通管理机构、地面监管服务平台交互通信外，无人机也可组 成集群，利用相互通信和协作，共同完成复杂任务。  第一阶段（近期）：保障低空航空器飞行作业的单功能起降场 综合考虑低空航空器飞行控制、作业调度模式、系统安全等约束，通过对飞 行作业全过程分析，对起降场的组成架构、通信、导航等进行规划和设计，基于 智能物联网、多因素约束的作业排序优化技术，实现无人值守、支持快速部署的 单一起降场功能，提供面向低空航空器飞行作业的自动化起降服务和保障服务。  第二阶段（中期）：融合近场通信感知监视功能的复合型起降场 面对空域感知和数字化管

场拓展双轮驱动机制，通过应用场景反哺研发创新；再次，推进基础设施网络化 与智能化升级，构建"核心枢纽+基层站点"的立体化服务网络；最后，健全政策 法规保障低空经济技术基建的安全底座，以人民群众的安全需求为中心优化空域 动态管理机制。这些建议将为各级政府制定低空经济发展政策提供重要参考，将 有力推动我国低空经济高质量发展。 2 1. 研究背景 1.1 低空经济概述 低空经济作为新质生产力的典型代表，依托低空空域和航空器的低空飞行活 和产业集聚方面具备显著优势，而某些中西部城市则面临着机场建设滞后的问题。 通过城市发展指数，能够为不同城市制定差异化的发展策略，推动各地根据自身 特点实现低空经济的高效发展。 其次，评价结果可以优化资源配置与政策引导。城市发展指数为政府提供了 精准的政策调整依据，帮助地方政府合理分配财政支持。例如，河南省拥有丰富 的空域资源，但消费需求相对较低，因此需要通过政策刺激市场需求；而部分城 市 e Economy City Development Index）旨在衡量 一个地区相关技术、企业、管理和制度得以创新发展的能力，客观评价我国主要 城市当前低空经济发展状况，有助于引导资源配置、优化产业布局，促进低空经 济高质量发展。 2.1.1 低空经济城市发展指数指标来源 为全面衡量低空经济的城市发展水平，本研究从技术、市场、生态和政策四 个关键维度出发，构建了 LCDI 指标体系。技术创新是低空经济发展的核心驱动

展现出了更为积极的态度。截至目前，FAA与 EASA尚未颁发民用无人驾驶载客eVTOL的适 航证，而我国在这一领域已取得了显著进展。 通过民航局今年持续优化低空航空器的审定 流程，目前已有两型eVTOL通过适航认证，我 国在低空飞行领域的适航审定积累的经验已 处于国际领先地位。审定经验的积累和流程 优化为低空经济的发展奠定了坚实基础。 2024年10月14日，15个城市联手多家企业宣 布共建低空经济生态圈。这15个城市将与电 延续性，整机构型的选择与设计是主机厂最 重要的能力和竞争壁垒。 现代飞行器是典型的高复杂度、技术密集型 产品，总体设计过程需要在功能、安全性、 性能、研制和运行成本、研制风险等方面寻 求平衡，并在设计细化的过程中找到尽可能 优化的技术方案和实施路径。飞机总体设计 决定了飞机的主要尺寸、总体布置、主要重 量参数、主要性能和使用特性等，总体设计 阶段虽然所占时间较短、投入人员和花费较 少，但决定了一架飞机约80%的全生命周期 发展的黄金时期。在材料供应领域，高强度、轻量化的新型材 料研发与生产将持续升温，满足整机对结构强度与能耗优化的 严苛要求。航空电子设备方面，先进的导航、通信与飞行控制 系统会不断革新，为 eVTOL 提供精准、智能且安全可靠的运行 保障。动力系统供应商将聚焦于高效能、低噪音的电动推进技 术研发，推动电池能量密度提升与电机性能优化。而座舱内饰 系统制造企业则凭借精密制造工艺，打造高质量、高适配性、 高舒适性的

规定应用于海岛场景从事物流的民用无人驾驶航空器系统运 行通用要求。 2024 年 《关于完善市场准入制度的 意见》 提出优化新业态新领域市场准入环境。《意见》聚焦深海、 航天、航空、新型能源、人工智能、自主可信计算、信息安 全等新业态新领域，按照标准引领、场景开放、市场推动、 产业聚集、体系升级的原则和路径，分领域制定优化市场环 境具体实施方案，推动生产要素创新性配置，提高准入效率。 《中共中央关于进一步全面 深化改革、推进中国式现代 北京 2024 年 1 月 《 北 京 市 2024 年 政 府 工 作 报 告》 促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴 产业发展，开辟量子、 生命科学、6G 等未来产业新赛道。 优化专精特新企业梯队培育体系,助力更多企业发展壮大。 2024 年 5 月 《北京市促进低 空经济产业高质 量发展行动方案 （征求意见稿）》 《方案》提出，到 2027 年，培育 10 亿元级龙头企业 24%、-10.61%、3.13%，大起大落的薪酬 曲线一方面或受“特殊的三年”影响，另一方面也 是产业本身由“野蛮生长”进入“理性发展”的表现。 相信随着产业持续发展与深入，人才供求关系 也将持续优化、进入有序稳定的良心循环中。 图 2.2.1 2022-2024 年低空经济产业招聘量 单位：人次 单位：人次 2.2.2 2022-2024 年低空经济产业涨薪率 213,492

展现出了更为积极的态度。截至目前，FAA与 EASA尚未颁发民用无人驾驶载客eVTOL的适 航证，而我国在这一领域已取得了显著进展。 通过民航局今年持续优化低空航空器的审定 流程，目前已有两型eVTOL通过适航认证，我 国在低空飞行领域的适航审定积累的经验已 处于国际领先地位。审定经验的积累和流程 优化为低空经济的发展奠定了坚实基础。 2024年10月14日，15个城市联手多家企业宣 布共建低空经济生态圈。这15个城市将与电 延续性，整机构型的选择与设计是主机厂最 重要的能力和竞争壁垒。 现代飞行器是典型的高复杂度、技术密集型 产品，总体设计过程需要在功能、安全性、 性能、研制和运行成本、研制风险等方面寻 求平衡，并在设计细化的过程中找到尽可能 优化的技术方案和实施路径。飞机总体设计 决定了飞机的主要尺寸、总体布置、主要重 量参数、主要性能和使用特性等，总体设计 阶段虽然所占时间较短、投入人员和花费较 少，但决定了一架飞机约80%的全生命周期 发展的黄金时期。在材料供应领域，高强度、轻量化的新型材 料研发与生产将持续升温，满足整机对结构强度与能耗优化的 严苛要求。航空电子设备方面，先进的导航、通信与飞行控制 系统会不断革新，为 eVTOL 提供精准、智能且安全可靠的运行 保障。动力系统供应商将聚焦于高效能、低噪音的电动推进技 术研发，推动电池能量密度提升与电机性能优化。而座舱内饰 系统制造企业则凭借精密制造工艺，打造高质量、高适配性、 高舒适性的

网约车相当的水平。这种服 务主要面向寻求休闲出游、 注重出行效率和舒适性的城 市中产阶层。 阶段二 爆发阶段 2030-2035 eVTOL正逐步实现自主飞行 能力，但仍需要驾驶员进行 监控。产品通过家族化迭代 不断优化性能，并且专用技 术也在持续升级换代。 政策环境逐步开放，允许航 路和运行范围灵活调整。第 三方航务机构的重要性得到 提升，同时运行申报和批复 的时间大幅缩短。 起降点布局在城市的商业和 居民中心区域。 ◥eVTOL的核心部件如碳纤维、电推进、电池、航电飞控等均需要进行严格适航流程，因此eVTOL制造产业链核心壁垒在于取证。因 为取证完成后一般不更换供应商，虽然核心部件与新能源产业链有重合，但有适航门槛，格局更加优化。 电驱适航开发流程 eVTOL对航电飞控的要求 资料来源：卧龙电驱，狮尾智能，国联证券研究所 电推进系统：航空领域的电气化革命 ◥ eVTOL通常采用分布式电推进系统，能有效提升航空器的气 能源汽车动力系统零部件的设计开发方面取得了进展。目前研发团队与小鹏汇天的智能电动飞行汽车项目处于前期 技术论证阶段。 铂力特 铂力特参与了小鹏汇天部分部件的结构优化、外观设计及金属3D打印制造，开展了该汽车卡钳与卡钳支架部分的结构优化与打印工作。铂力特在金属3D 打印上有技术优势，应用于航空结构件，技术满足 eVTOL 结构件轻量化的需求。 光洋股份 光洋股份已经获得了小鹏飞行汽车X3项目的定点，并已完成A样交样。

字低空元宇宙，实现对空域的模拟仿真、规划管理、运营调度和应用支撑等。 √ 建立一套体系性的计算模型方法， 生成基于人工智能模型或规则模型的低空运行方案： 达成目标：实现低空空域及交通路线的动态规划、空域与交通管制的协同管理效能优化、低空态势感知和异常警告等功能，全面 提 高空中交通等空域管理实时性及响应能力。 ■ 低空应用层：通过创新应用部分提供任务规划应用、监测与勘测应用、交通管理应用、无人机配送等应用服务，满足 前沿创新、国际交往等功能。启动郑州航空航天大学建设。 2024.2 中央财经委 员会 中央财经委员会第四 次会议 优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶 等结合的物流新模式。统筹规划物流枢纽，优化交通基础设施建设和重大生产力布局，大力发展临空经济、 临港经济。 2024.3 中共中央国 务院 政府工作报告

图表10：通感一体工作模式 资料来源：《网络协作通感一体化技术白皮书(2023)》，国联证券研究所 网络基础设施的智能化升级除了传统的增加基站数量外，还应考虑利用人工智 能技术优化网络资源分配，如智能调度算法可根据无人机飞行路线预测网络负载，动 态调整网络资源，以保障关键任务的通信需求。为了提高数据处理的效率和降低延迟， 需要将边缘计算深度集成到低空经济的信息化架构中。通过在无人机或近地面站点 置精度受限于天线阵列的孔径，因此需要采用大规模的天线阵列以提升方位向的位 置精度和波束增益。 天线分组和虚拟子阵列：天线分组是指将现有的 MIMO 天线分成两组或多组， 通过指定各组天线的通信或感知任务，实现多组天线的优化设计，同时满足通信和感 知的业务需求；虚拟子阵列是指在不改变 MIMO 天线的物理形态和排布结构的情况 下，可大幅提高阵列的有效孔径，在不增加成本的情况下提高信噪比，尤其是对感知 检测能力的提升非常有效。

，为空域管理和无人驾驶航空器 飞行活动提供了空域使用的法律依据。 2023年12月 《关于支持横琴粤澳深度合作区放宽市场 准入特别措施的意见》 发改委、商务部 进一步推动合作区无人驾驶空域开放，优化飞行活动申请审批流程，缩短申请办理时限。 2024年1月 《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》 交通运输部 规范民用无人驾驶航空器的运行安全管理工作，明确无人驾驶航空器操控员和安全操控要求、登记 中宣部部长李书磊与会传达习近平总书记该重要指示，再次强调推动旅游高质量发展。5月24日，国家发展改革委等部门发布关于印发《推 动文化和旅游领域设备更新实施方案》（下称“《方案》”）的通知，提出实施旅游设施更新改造，优化旅游供给。 关于促进旅游发展的政策梳理 资料来源：文旅部，国务院，湖南省乡村文化旅游促进会，方正证券研究所 时间 部门 规划名称 重点内容 2021年12月 国务院 《“十四五”旅游业发展规划》 公司资产负债情况明显改善，2014-2023年，资产负债率从68.3%逐年降低至 6.8%，2024Q1进一步降至6.2%。 公司2023年毛利率已修复至2019年水平 公司管理费用率占比高、仍有优化空间 资料来源：wind，方正证券研究所 0.3% 18.6% 14.9% 16.5% 15.5% 15.1% 16.6% 74.5% 23.5% 32.4% 20.3% 56.3%