成本端优势是钠离子电池储能重要的推动因素。回顾 2022 年，彼 时上游碳酸锂价格出现大幅上扬的情况，锂电池成本水涨船高，进而让 业界将目光更多地投向了钠离子电池。钠离子电池凭借原材料成本低廉 等优势，被视作有望在成本方面实现突破，缓解因锂资源高价带来的储 能成本压力，从而获得更广阔的应用前景。 但近两年碳酸锂价格回归，受此影响，锂电池价格也迅速随之走 低。在这样的背景之下，钠离子电池原本被寄予厚望的成本优势便显得 低。在这样的背景之下，钠离子电池原本被寄予厚望的成本优势便显得 不再那么突出，仍需进一步深度挖掘才能凸显其竞争力。毕竟，当碳酸 锂价格跌至 10 万元以内时，锂电池的成本便会逐渐趋近于钠离子电池 的理论成本，如此一来，钠离子电池在成本方面相对于锂电池的替代性 就会大打折扣，其后续在市场上进行推广时，很可能会面临诸多阻碍。 图表：2021-2024 年主要电池平均价格走势（元/Wh） 资料来源：EVTank，泽平宏观

35 40 加拿大 美国 墨西哥 阿根廷 智利 巴西 秘鲁 欧洲 非洲 澳大利亚 中国 珍惜有限 创造无限 1.9 新能源金属价格已至成本曲线，并购机会正当时 图表15：当前锂价已跌破碳酸锂成本曲线最右侧 资料来源：公司公告，五矿证券研究所测算 图表16：1.8万美元以上镍矿已被出清 资料来源：公司公告，五矿证券研究所测算  锂、镍已至成本曲线低位，进一步下跌空间不大。而从

上升1℃，则最终 的结果是温室气温升高6℃。 这实在是一件棘手的事情。 当大气中的二氧化碳含量增多时，海洋吸收的二氧化碳相应增 加。这些二氧化碳溶解在海水中，形成大量碳酸。 据近期的统计数字估计，北冰洋等部分海域的碳酸钙饱和度可能 降至1∶1。届时，珊瑚等海洋中的一些物种将在酸性海水中灭亡。此 外，海洋吸收二氧化碳的能力降低，将加剧全球气候变暖。 氮是组成大气的重要元素，占到空气构成的78%，形态基本上是

在确保市场需求稳定并缓解原材料价格波动风险；举例来说，2023年5月，智利化工矿业 公司（SQM）与福特汽车公司宣布达成一项长期战略供应合作协议，根据该协议，SQM 将为福特生产的电动汽车提供电池级的碳酸锂和氢氧化锂。 5 此外，税收优惠、先锋企业补贴以及关键矿产协议等措施，也有助于减轻资本密集型项目 的风险。例如，为了增强关键金属供应链的韧性并推动实现净零排放目标，美国《通胀削 减法案》（IRA