在运行，未建成的有 23 台。参考 FIRE 项目的建设成本，我们预计实验堆 阶段全球托卡马克设备的市场空间约 911 亿元。在设备主体结构中，磁场线 圈价值量占比最高为 55%，产业链公司有联创光电、永鼎股份、精达股份 等；第一壁部件价值量占比约为 27%，产业链公司有国光电气、安泰科技 等；真空部件价值量占比约为 15%，产业链公司有合锻智能、海陆重工等。 风险提示：技术进步不及预期；聚变技术路线变化；聚变试验堆项目推迟风 有真空杜瓦，在超导磁体 和真空室、真空杜瓦之间设置冷屏，以保证装置内部部件在工作温度运行。 图表13： 托卡马克装置结构示意图 资料来源：《磁约束核聚变能研究进展、挑战与展望》（刘永，2024），华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 13 工业 过去托卡马克装置尺寸不断扩大，以实现更好的等离子体约束性能。定标率公式基于各种 资料来源：Fusion Energy，华泰研究 注：形状大小代表装置大小 资料来源：《ITER on the road to fusion energy》（Kaname Ikeda，2010），华 泰研究 高温超导磁体能够增强等离子体稳定性，并推动托卡马克小型化。目前主流的托卡马克装 置采用的是低温超导磁体（临界温度<25K），其稳定运行最高磁场强度在 15T 左右，而高 温超导磁体

美元/桶判断。 ➢ 烯烃行业进入相对周期性衰退，行业开工率及新产能投放需持续关注。能源转型 变革持续，建议关注能源AI构建转型体系的投资机会。2022年以来，烯烃陷入供过于 求局面，根据标普数据，预计23年需求增速低于供给增速，未来关注乙烯、丙烯供需 格局变化。上周上海SNEC展显示光伏下游需求超预期，未来风电、光伏、储能、氢能、 氢能、甲醇、氨能技术迭代，以满足构建能源转型新体系。AI催生数字镜像世界，算力 化、恒力石化、浙江龙盛、 新凤鸣、泰和新材、万华化学、云图控股、新洋丰、莱特光电、洁美科技、禾昌聚合、 硅宝科技、回天新材、卫星化学、巨化股份、华鲁恒升、宝丰能源、兴发集团、濮阳惠 成、润贝航科、阿拉丁、东方盛虹、垒知集团、雅克科技、玲珑轮胎、森麒麟。 2）能源安全+传统优势+新兴材料：建议关注中国石油、中国神华、新奥股份、扬 农化工、华恒生物、中复神鹰、飞凯材料、同益中、万润股份、侨源股份、联科科技、 37%。 本周跌幅前十标的为：广汇能源-12.84%，中国石油-5.58%，齐翔腾达-5.56%， 中国海油-5.46%，中海油服-4.73%，海油发展-4.19%，大庆华科-3.97%，中国石化 -3.59%，茂化实华-3.07%，中油工程-2.96%。 基础化工板块：本周涨幅前十标的为：乐凯新材 26.61%，ST 红太阳 15.33%， 水羊股份 13.07%，容大感光 13.06%，晶华新材

黄永安 李进华 曲荣海 郭家杰 苑伟政 吴林志 赵 伟 陶 波 陶 飞 杨树明 朱继宏 黄崇祺 张树有 王从思 钱林茂 汪爱英 张振宇 何清波 王开云 邱丽荣 李杰华 孙 剑 陈玉丽 袁成清 刘海涛 陈华伟 黄传真 侯淑娟 王同敏 李涵雄 何洪文 袁慎芳 朱苗勇 闫永达 王立平 于靖军 王新云 王时龙 袁 伟 郭为忠 李隆球 魏振忠 赵立东 詹 梅 王树青 刘友梅 梅德庆 熊蔡华 黄云辉 于深 度融合稀疏化、量化、低秩近似等算法，实现高稀疏度、高精度的端侧推理模型；推进软硬件协同优化设计， 深入探索轻量化算法感知的硬件设计，实现端侧推理软硬件协同推理系统；构建云端协同、共推大模型普 适布局，全方位拓展大模型应用潜能，塑造智能技术新生态。 图 3.15 “领域大模型智能计算技术”工程开发前沿主要国家间的合作网络 法国 中国 日本 美国 韩国 英国 荷兰 加拿大 张建华 张 岳 赵 博 赵文生 赵亚军 郑永斌 周 军 朱浩然 朱凌晓 卓 成 訾 斌 图情组： 梁江海 杨未强 刘书雷 何丽莎 吴 集 霍凝坤 刘 燚 孙博文 执笔组（按拼音排序）： 研究前沿：方 斌 胡春光 李沛杰 刘光毅 刘华平 刘建国 刘宜明 马 良 邵晓鹏 沈剑良 苏金树 孙昌浩 魏 颖 许文俊 开发前沿：韩亚洪 焦念东 李东升 刘华锋 刘连庆 乔 鹏 宋瑛林 孙 鹏 孙

能源云碳中和研究院、上海智洋数能科技有限公司、北京建谊集 团、鲲鹏智慧健康科技（深圳）有限公司、徐工汉云技术股份有限 公司、中国联合网络通信集团有限公司、南京旗云中天科技有限公 司、罗克佳华科技集团股份有限公司、中海华壹科技、中电科普天 科技股份有限公司、普天通信有限责任公司 1 前 言 双碳战略目标的实现是一项跨领域、多维度的系统工程，涵盖战 略规划、政策法规、技术创新与产业转型等多重挑战。自国家双碳战 ................... 38 （五） ESG 披露由选答题变必答题，重塑企业可持续发展范式................................... 39 （六） 碳普惠机制创新，从行为量化到生态共建的全民低碳实践 ............................... 41 三、 产业：碳达峰碳中和相关技术产业蓄势待发 ................ 代-负碳技术-循环经济”为内核的产业爆发，正重塑全球能源地缘格局并为碳中 和进程注入确定性动能。 地缘政治博弈与经济复苏压力引发全球碳中和进程震荡。2024 年多国政策 呈现战略回摆：美国特朗普政府重启后签署《美国能源独立行政令》，正式启动 退出《巴黎协定》程序（需一年过渡期），并冻结《清洁电力计划》等 15 项减 排法规，导致其 2030 年减排目标从 50%下调至 35%；欧盟受能源安全焦虑加剧影

面单人简约规划截割采煤”模式，生产效率较传统模式提升超过 15%； 陕煤集团小保当公司建成了 450 米超长工作面高效生产新模式，实现 了“全面感知、实时互联、分析决策”的井上智能监控+“跟机普适协 同控制”的井下自动化执行，工作面单班作业人员由 12 人减少至 3 人；陕煤集团曹家滩煤矿 10m 超大采高智能化工作面搭建了“采−支 −运”一体化智能协同作业控制系统及多源系统集成与数据融合分析 块、员工行为智能监测模块、防冲监管模块、掘进安全质量智能监管 模块 5 个二级平台、22 个 AI 应用场景，各一线科室或区队根据各自 权限使用二级平台相关功能，所有数据汇总至矿端 AI 应用平台集中 展示和管理；华电煤业龙德煤矿应用大模型知识增强训练技术与知识 图谱技术构建设备运维知识库，结合全文检索、大模型知识生成技术 和知识混合检索的方式，指导机电设备运维人员高效制定管理策略， 精准开展运行调整、维护保养、设备维修等工作。 器人、 汽车、安防、新能源等行业、产业加入矿山智能化建设，一批新技术、 新装备落地应用，跨界创新的叠加、倍增作用持续显现，惯性导航、 人工智能、边缘计算、北斗导航等技术，盾构掘进、新能源汽车、永 磁驱动、无人机、井下作业机器人等在矿山领域成功应用，煤炭行业 “政产学研用”协同创新生态初步形成。 23 第三章 我国煤矿智能化发展面临的问题与挑战 近些年

架构中多源异构数据难以共享、跨系统 协同效率低的问题，减少分层架构中多 协议转换和私有接口互联，降低系统集 成成本与复杂度。 — 软件定义的智能制造基础软件平台 体系架构。针对现有的工业应用普 遍存在定制化开发程度高、工程实 施工作量大、烟囱式部署、异构系统 难以互联互通互操作、上层应用与 底层资源耦合度高、制造资源难以 复用和灵活调配等问题，构建软件 定义的智能制造基础软件平台体系 架构是大势所趋。结合工业4 麦肯锡全球资深董事合伙人 常驻深圳分公司 方溪源 麦肯锡全球董事合伙人 常驻香港分公司 汪成建 麦肯锡全球副董事合伙人 常驻北京分公司 方寅亮 麦肯锡全球董事合伙人 常驻上海分公司 谭永超 麦肯锡全球董事合伙人 常驻上海分公司 作者及联系人 融合生态 拥抱智能： 2030中国智能制造及自动化行业展望 15 融合生态 拥抱智能：2030中国智能制造及自动化行业展望 2025年6月

斯泰兰蒂斯、雷诺等车企也宣布大规模裁员。 高昂的电动化投资 ( 如电池工厂、充电网络 ) 叠加市场需求疲软，使车 企难以在短期内满足严苛的碳排放标准。 03 美国关税政策冲击出口市场 美国总统特朗普近期宣布对进口汽车加征 25% 关税，直接影响欧洲车企对 美出口，进一步挤压利润空间。 从年度到三年考核，欧洲放宽汽车碳减排要求 2 0 2 5 年 5 月 8 日 ， 欧 洲 议 会 通 过 EMISSION ot mm foy batbanoe 上 海 环 境 假 源 交 易 · 所 普 洛 斯 GLPh 资 产 运 营 服 务 QUANTUMASIA H B 上 海 科 箭 软 件 科 技 有 限 公 司 ware technology 绿 托盘 / 载 具 聊联云 WAREHOUSE IN CLOUD 环保 材料 绿色 能源 碳管理 9 亿通国 际 EAPENTERNATIONAL KLN WAZAM 华正新材 罗戈研究 BlueSword 兰 剑 智 能 http:/WWw.tanjiaoyl.org.cn PERAYS Yusen Logistics MEGVII 旷

绿电交易在跨区跨省交易中的比重不断增加。 2022年初，浙江、甘肃达成首笔绿电交易，交易电量 为1,500万千瓦时 237，后续跨区跨省绿电交易逐步走 向常态化开展。新疆、甘肃等地通过特高压通道向华 东、华南地区输送了大量的新能源发电。2024年10 月，华东电网首次组织跨省绿电集中竞价交易，安徽 17家可再生能源发电企业与来自上海、浙江的11家售 电公司达成5,000万千瓦时的成交电量 42(11):3520- 3528 15. 贺宜恒,周明,武昭原,龙苏岩,徐骏.国外典型电力平衡市场的 运作模式及其对中国的启示[J].电网技术,2018,42(11):3520- 3528 16. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J].电力系统自动化,2024,48(14):8-15. 17. 清华大学低碳能源实验室. [2024.10.14]. 《中国工程科学》｜李 中国省级绿色电力市场建设：现状与展望 53 22. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J].电力系统自动化,2024,48(14):8-15. 引自王兴， 宋永华，徐贵光 . 英国新电力市场模式中的平衡调度机制［J］. 电力系统自动化,2000,24（12）：4-8. 23. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J]

64% 、 12.95% 、 9.90% 和 8.26% 。 2015-2017 年中国智慧水务行业市场规模及增速分析 2018-2023 年中国智慧水务行业市场规模及增速预测 数据来源：中研普华产业研究院 9 智慧环保的构成和功能 • 智慧环保的构成：一套管理平台、两个系统工程和三套运营机制 – 一套管理平台：业务和地理信息系统结合起来，实现“一张图”管理运行模式，建立智慧环保管理平台 公司，该公司由海康威视 49 名高管共同持股，海康威视由此 实现第一次股权激励，还特意确定了股权激励的政策和制度 龚虹嘉将所持股票将所持有限公司 5% 的股权以 2 ， 520.28 万元价格转让给杭州康普投资有限公司 2012 年、 2014 年、 2016 年， 上市后每两年进行一次股权激励 对于如此大规模的股权激励，在一般企业当中 不是很常见，更难能可贵的是作为国资委控制 下企业，在海康威视发展的过程中，更是多次

产品碳足迹管理体系 建设进展报告 ( 2 02 5 ) 中 华 人 民 共 和 国 生 态 环 境 部 二 ○ 二 五 年 六 月 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 目 录 前 言 …………………………………………………………… 一、中国高度重视碳足迹管理体系建设 ……………………… 二、建立健全碳足迹管理体系 ………………………………… （一）编绘碳足迹管理体系建设“任务书”和“施工图”… 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 15 专栏三 推进碳足迹管理在金融领域创新应用案例 2024 年 4 月，“上海气候周”期间，中国建设银行上海市分 行宣布发行首个面向中小微企业的碳服务普惠金融项目——“碳 数贷”，该产品是依托碳足迹画像客群的绿色金融产品，可用于 购买碳足迹与碳中和的核算认证服务、绿色电力证书与碳信用证 书等碳交易产品，有助于中小微企业解决绿色转型资金压力大、