美元/桶判断。 ➢ 烯烃行业进入相对周期性衰退，行业开工率及新产能投放需持续关注。能源转型 变革持续，建议关注能源AI构建转型体系的投资机会。2022年以来，烯烃陷入供过于 求局面，根据标普数据，预计23年需求增速低于供给增速，未来关注乙烯、丙烯供需 格局变化。上周上海SNEC展显示光伏下游需求超预期，未来风电、光伏、储能、氢能、 氢能、甲醇、氨能技术迭代，以满足构建能源转型新体系。AI催生数字镜像世界，算力 化、恒力石化、浙江龙盛、 新凤鸣、泰和新材、万华化学、云图控股、新洋丰、莱特光电、洁美科技、禾昌聚合、 硅宝科技、回天新材、卫星化学、巨化股份、华鲁恒升、宝丰能源、兴发集团、濮阳惠 成、润贝航科、阿拉丁、东方盛虹、垒知集团、雅克科技、玲珑轮胎、森麒麟。 2）能源安全+传统优势+新兴材料：建议关注中国石油、中国神华、新奥股份、扬 农化工、华恒生物、中复神鹰、飞凯材料、同益中、万润股份、侨源股份、联科科技、 37%。 本周跌幅前十标的为：广汇能源-12.84%，中国石油-5.58%，齐翔腾达-5.56%， 中国海油-5.46%，中海油服-4.73%，海油发展-4.19%，大庆华科-3.97%，中国石化 -3.59%，茂化实华-3.07%，中油工程-2.96%。 基础化工板块：本周涨幅前十标的为：乐凯新材 26.61%，ST 红太阳 15.33%， 水羊股份 13.07%，容大感光 13.06%，晶华新材

能源云碳中和研究院、上海智洋数能科技有限公司、北京建谊集 团、鲲鹏智慧健康科技（深圳）有限公司、徐工汉云技术股份有限 公司、中国联合网络通信集团有限公司、南京旗云中天科技有限公 司、罗克佳华科技集团股份有限公司、中海华壹科技、中电科普天 科技股份有限公司、普天通信有限责任公司 1 前 言 双碳战略目标的实现是一项跨领域、多维度的系统工程，涵盖战 略规划、政策法规、技术创新与产业转型等多重挑战。自国家双碳战 ................... 38 （五） ESG 披露由选答题变必答题，重塑企业可持续发展范式................................... 39 （六） 碳普惠机制创新，从行为量化到生态共建的全民低碳实践 ............................... 41 三、 产业：碳达峰碳中和相关技术产业蓄势待发 ................ 代-负碳技术-循环经济”为内核的产业爆发，正重塑全球能源地缘格局并为碳中 和进程注入确定性动能。 地缘政治博弈与经济复苏压力引发全球碳中和进程震荡。2024 年多国政策 呈现战略回摆：美国特朗普政府重启后签署《美国能源独立行政令》，正式启动 退出《巴黎协定》程序（需一年过渡期），并冻结《清洁电力计划》等 15 项减 排法规，导致其 2030 年减排目标从 50%下调至 35%；欧盟受能源安全焦虑加剧影

64% 、 12.95% 、 9.90% 和 8.26% 。 2015-2017 年中国智慧水务行业市场规模及增速分析 2018-2023 年中国智慧水务行业市场规模及增速预测 数据来源：中研普华产业研究院 9 智慧环保的构成和功能 • 智慧环保的构成：一套管理平台、两个系统工程和三套运营机制 – 一套管理平台：业务和地理信息系统结合起来，实现“一张图”管理运行模式，建立智慧环保管理平台 公司，该公司由海康威视 49 名高管共同持股，海康威视由此 实现第一次股权激励，还特意确定了股权激励的政策和制度 龚虹嘉将所持股票将所持有限公司 5% 的股权以 2 ， 520.28 万元价格转让给杭州康普投资有限公司 2012 年、 2014 年、 2016 年， 上市后每两年进行一次股权激励 对于如此大规模的股权激励，在一般企业当中 不是很常见，更难能可贵的是作为国资委控制 下企业，在海康威视发展的过程中，更是多次

产品碳足迹管理体系 建设进展报告 ( 2 02 5 ) 中 华 人 民 共 和 国 生 态 环 境 部 二 ○ 二 五 年 六 月 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 目 录 前 言 …………………………………………………………… 一、中国高度重视碳足迹管理体系建设 ……………………… 二、建立健全碳足迹管理体系 ………………………………… （一）编绘碳足迹管理体系建设“任务书”和“施工图”… 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 15 专栏三 推进碳足迹管理在金融领域创新应用案例 2024 年 4 月，“上海气候周”期间，中国建设银行上海市分 行宣布发行首个面向中小微企业的碳服务普惠金融项目——“碳 数贷”，该产品是依托碳足迹画像客群的绿色金融产品，可用于 购买碳足迹与碳中和的核算认证服务、绿色电力证书与碳信用证 书等碳交易产品，有助于中小微企业解决绿色转型资金压力大、

研机构完成了产品迭代升级，包括美国的IBM、Google、Rigetti、Quantinuum、 QCi，法国的Alice & Bob，以及中国的中科大-国盾量子-中电信量子联合团队、北京 量子院、本源量子、华翊量子、幺正量子、中科酷原、硅臻等。 从技术路线来看，2024年无疑超导量子计算的进展最为亮眼，全球相关领先机 构均发布了新一代量子处理器。主要原因有两点，一是超导量子计算路线本身特点 优势明显 Quantinuum System Model H2-1 2023.05/ 2024.06 32/ 56 IonQ Forte 2022.05 36 AQT PINE 2023.02 30 华翊量子 HYQ-A37 2023.07 37 HYQ-B100 2024 - 幺正量子 UQM1 2024.09 30 QuEra Computing Aquila 2022.11 256 Atom 阶段。目前量子计算硬件技术仍有相当多的挑战需要克服，比如测控系统优化、量 子比特数量与质量、量子比特间的相互干扰等。2024年，Google、IBM、Quantuin um、中国科大、中电信量子、国盾量子、华翊量子等代表性机构在众多领域取得了 显著突破，这为量子计算的应用时间表带来了积极的影响，但无可争议的是，在全 球范围内，现阶段量子计算机仍未能提供实际应用价值。 图表 量子计算发展生命周期示意图

池储能示范项目 兆瓦时级水系钠离子电池储 能示范电站 辽宁清电盛储新能源有 限公司 辽宁省发展改革委 安徽省淮南市山南高新 区水系钠离子电池储能 示范项目 山西华电福新发展华朔能源 有限公司独立储能示范项目 国网安徽省电力有限公 司淮南供电公司 安徽省能源局 资料来源：国家能源局，泽平宏观 钠离子电池虽有着成本优势的潜力，但这一优势尚未切实转化为实 150MW/600MWh 磷酸铁锂 2.5MW/10MWh 液流电池 1MW/4MWh 钠离子电池 2.5MW/10MWh 半固态电池 江苏华电光伏集中配建灌云 200MW/400MWh 储能项目 上海华电电力发展有 限公司望亭发电分公 司 190MW/380MWh 磷酸铁锂 5MW/10MWh 液流电池 5MW/10MWh 钠离子电池 四川省凉山州会东县野租乡 储充一体化项目一一钠离子电池储能 湖南美特新材料科技 有限公司 200kW/288kWh 钠离子电池 7.5MW/15.983MWh 磷酸铁锂 华电青海海西州托格若格 270MW/1080MWh 储能电站 华电(海西)新能源有 限公司 1MW/4MWh 锌溴液流 10MW/40MWh(装配式) 磷酸铁锂 259MW/1036MWh(预制 舱式) 磷酸铁锂

1%，优于现有方法，且在10米等效实验中表现良好。 • 麻省理工学院等结合自旋制冷技术和cQED传感器建模，提升金刚石NV色心磁力计灵敏度， 在15 kHz附近达到576 ± 6 fT/Hz的水平。 磁场测量 • 国防科技大学、华冠科技通过闭环控制方案有效提升核磁共振陀螺仪的动态范围。 • 法国巴黎萨克雷大学与法航研院提出基于冷原子干涉仪的量子陀螺仪系统，实现了长达 一天的700 ppm（百万分之七百）稳定性。 旋转测量 给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一 代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新 材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性 产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有 序发展。 综合 关于开展 2024年度普 通高等学校本 科专业设置工 作的通知 教育部 支持高校面向集成电路、人工智能、量子科技、 生命健康、能源、绿色低碳、涉外法治、国际传 播、国际组织、金融科技等关键领域布局相关专 业，有的放矢培养国家战略人才和急需紧缺人才。 了欧美的技 术产品封锁，实现稀释制冷机、测控系统、激光器、单光子探测器等产品的国产替 代。 中游方面，在量子计算领域，中国以高校院所及其孵化的量子初创企业为主体， 例如，国盾量子、量旋科技、华翊量子、幺正量子、启科量子、中科酷原、硅臻等。 这些初创企业虽拥有数量众多的科技人才，但或多或少面临资金短缺的窘境。 在量子安全方面，中国占据先发优势，率先成功发射世界首颗量子科学实验卫 星“墨

黄永安 李进华 曲荣海 郭家杰 苑伟政 吴林志 赵 伟 陶 波 陶 飞 杨树明 朱继宏 黄崇祺 张树有 王从思 钱林茂 汪爱英 张振宇 何清波 王开云 邱丽荣 李杰华 孙 剑 陈玉丽 袁成清 刘海涛 陈华伟 黄传真 侯淑娟 王同敏 李涵雄 何洪文 袁慎芳 朱苗勇 闫永达 王立平 于靖军 王新云 王时龙 袁 伟 郭为忠 李隆球 魏振忠 赵立东 詹 梅 王树青 刘友梅 梅德庆 熊蔡华 黄云辉 于深 度融合稀疏化、量化、低秩近似等算法，实现高稀疏度、高精度的端侧推理模型；推进软硬件协同优化设计， 深入探索轻量化算法感知的硬件设计，实现端侧推理软硬件协同推理系统；构建云端协同、共推大模型普 适布局，全方位拓展大模型应用潜能，塑造智能技术新生态。 图 3.15 “领域大模型智能计算技术”工程开发前沿主要国家间的合作网络 法国 中国 日本 美国 韩国 英国 荷兰 加拿大 梁江海 杨未强 刘书雷 何丽莎 吴 集 霍凝坤 刘 燚 孙博文 执笔组（按拼音排序）： 研究前沿：方 斌 胡春光 李沛杰 刘光毅 刘华平 刘建国 刘宜明 马 良 邵晓鹏 沈剑良 苏金树 孙昌浩 魏 颖 许文俊 开发前沿：韩亚洪 焦念东 李东升 刘华锋 刘连庆 乔 鹏 宋瑛林 孙 鹏 孙 滔 杨 博 智喜洋 周 鹏 工作组： 联络指导：高 祥 张纯洁 邓晃煌 项目秘书：翟自洋

资料来源：Fusion Energy，华泰研究 注：形状大小代表装置大小 资料来源：《ITER on the road to fusion energy》（Kaname Ikeda，2010），华 泰研究 高温超导磁体能够增强等离子体稳定性，并推动托卡马克小型化。目前主流的托卡马克装 置采用的是低温超导磁体（临界温度<25K），其稳定运行最高磁场强度在 15T 左右，而高 温超导磁体 资料来源：Fusion Energy，华泰研究 注：形状大小代表装置大小 资料来源：《ITER on the road to fusion energy》（Kaname Ikeda，2010），华 泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 36 工业 超导材料应用解决线圈发热问题，并推动托卡马克小型化。常规托卡马克装置的磁体系统 资料来源：《Ｚ箍缩驱动聚变—裂变混合堆总体概念研究进展》（李正宏等，2014）， 华泰研究 资料来源：《核能未来与 Z 箍缩驱动聚变裂变混合堆》（彭先觉等，2019），华 泰研究 磁化套筒惯性聚变：采用直接驱动，热传导损失小/能量利用率高 磁化套筒惯性聚变利用 Z 箍缩套筒内爆直接压缩燃料实现聚变，能够抑制热传导损失/增加 能量沉积。磁化套筒惯性聚变是利用

绿电交易在跨区跨省交易中的比重不断增加。 2022年初，浙江、甘肃达成首笔绿电交易，交易电量 为1,500万千瓦时 237，后续跨区跨省绿电交易逐步走 向常态化开展。新疆、甘肃等地通过特高压通道向华 东、华南地区输送了大量的新能源发电。2024年10 月，华东电网首次组织跨省绿电集中竞价交易，安徽 17家可再生能源发电企业与来自上海、浙江的11家售 电公司达成5,000万千瓦时的成交电量 42(11):3520- 3528 15. 贺宜恒,周明,武昭原,龙苏岩,徐骏.国外典型电力平衡市场的 运作模式及其对中国的启示[J].电网技术,2018,42(11):3520- 3528 16. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J].电力系统自动化,2024,48(14):8-15. 17. 清华大学低碳能源实验室. [2024.10.14]. 《中国工程科学》｜李 中国省级绿色电力市场建设：现状与展望 53 22. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J].电力系统自动化,2024,48(14):8-15. 引自王兴， 宋永华，徐贵光 . 英国新电力市场模式中的平衡调度机制［J］. 电力系统自动化,2000,24（12）：4-8. 23. 刘秋华,姜亚熙,张正延,等.德国与英国电力市场平衡机制对比 分析及启示[J]