新世纪评级 2025 年度新质生产力系列文章 1 智能时代的精细化工革命：技术要素驱动下的行业信 用质量及其变化趋势浅析 工商企业评级部 何婕妤 摘要 新质生产力推动下，精细化工行业注重技术创新和转型升级，绿色化、 智能化、高端化成为精细化工行业发展的新趋势，科技赋能精细化工 研发与生产， 月，工业和信息化部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024 年版）》（征求意见稿），涵盖先进基础材料、关键战略材料、前沿材料 三大类合计 296 种材料，其中关键战略材料中，先进半导体材料包括 光掩膜版、集成电路用光刻胶及其关键原材料和配套试剂、特种气体 等。 掩膜版是微电子制造过程中进行图形转移的母版，主要应用于半 导体、平板显示、电路板、触控屏等领域。掩膜版在半导体材料成本 中占比约 12%。在光刻的流程中，掩膜版将设计好的电路图形转移到 工艺验证，预计 2025 年进入中芯国际供应链。后续随 着客户验证通过有望带来订单，但光刻胶所用主要原材料成膜树脂及 光引发剂，我国企业仍在研发和布局阶段，进而限制了光刻胶的量产。 因此光刻胶及其关键原材料和配套试剂仍是未来国产替代的重点发 展方向。 电子特气是电子工业领域的关键基础材料，主要应用于集成电路、 液晶面板、LED、光伏等高端制造领域。电子特气占半导体材料成本 的 13%左右。电子特气对纯度要求极高，通常为

.................. 60 6.2 情景规划：一个虚拟园区 .................................................... 60 园区及其系统边界的定义 .................................................. 60 能源需求的特征 .......................... 力（特别是可再生能源和余热废热资源），并且还可以更加高效地利用土地资源。 园区作为不同产品与服务的共生平台，能够开启全新的商业模式。需要指出是，园 区运作的成功在很大程度上取决于城市规划、能源、建筑、以及其他各方面监管框 架的合理设置。 园区气候中和转型意味着什么？ 在本指南及此前所开展的相关工作坊中，气候中和园区被定义为实现温室气体 （GHG）净零排放的园区。如果能源需求可以全部通过利用可再生能源或余热废热来 源综合利用方面，会涉及到不同能源载体的交互作用， 跨学科协作是必然的。此外，从需求侧（建筑领域和工 业领域）入手，对能源供应进行更为合理的布局，也变 得尤为重要。 践行气候中和园区的原动力来自于发起方的气候转型决 议及其所确定的目标。后续加入的其他利益相关方也必 须致力于实现这一共同目标。发起方和投资方组成了园 区项目的核心团队。根据项目的规模和所有权结构，发 起与投资也可以由同一家企业或机构来担任。单一利益 相关

本方案智慧建筑运维管理平台，通过可视化 GIS+BIM 技术与传 统 FM 运维管理结合，通过控制资产的位置来控制资产的使用本身。 既包括资产入库初始状态时代空间位置，也包括其使用寿命周期内 的不断变换的位置，及其与人员、组织机构和业务的关联关系。 平台主要内容包括以下几部分： 1)：规范化标准体系 建筑、资产信息标准化，确保信息系统完整、组织明确、易更 新扩展。对原有土地、房产信息的一次集中升级与改造，主要包括 报废、盘点，实现设备资产全生命周期管理，简化、规范日常操作， 对管理范围内的设备进行评级管理、可靠性管理和统计分析，提高 管理的效率和质量。 基于 BIM 三维模型，跟踪设备、设施资产位置及其相关属性数 伟景行智慧建筑运维管理平台解决方案 GIS & BIM & FM 据，提高资产管理的透明度。 5）：后勤运维管理 & BIM & FM  客服报修：客服人员通过接听电话，询问现场具体情况，在平台 中进行工单登记。包括工单类型、报修部门、报修人员信息、位 置、设备、故障现象、处理方式、时间要求、紧急程度以及其他 说明或备注信息。 客服报修  电话报修：通过电话录音盒录音，自动采集生成工单信息，客服 人员可查看电话报修记录，转入工单登记，或通过询问等方式补 充登记信息。 伟景行智慧建筑运维管理平台解决方案

根据全国智能建筑及居住区数字化标准化技术委员会与华为联合发布的《中国智 慧园区标准化白皮书》中对智慧园区的定义：智慧园区是指一般由政府（企业与政府 合作）规划的，供水、供电、供气、通讯、道路、仓储及其它配套设施齐全、布局合 理且能够满足从事某种特定行业生产和科学实验需要的建筑或建筑群，结合物联网、 云计算、大数据、人工智能、5G等新一代信息技术，具备互联互通、开放共享、协同 运作、创新发展 要求，调整解决方案，确 保合规性。 （6）项目管理与交付能力 解决方案商应具备丰富的项目管理经验和良好的交付能力，能够按时保质地完成 项目实施。能够协调多方资源，包括硬件供应商、软件开发商以及其他合作伙伴，共 同推进项目的顺利进行。 （7）持续运维与支持服务 提供长期的运维支持，确保系统的稳定运行，并能够迅速响应故障和用户需求。 建立完善的售后服务体系，为用户提供及时的技术支持和培训。 智慧园区解决方案商评价模型的设计需要既遵循一般的综合发展评价体系的基本 原则，又具有其独特性。因此，评价指标体系选择宜从企业管理、人员、技术、服务 及产品等维度出发，结合智慧园区发展和运营管理特性，重点考虑企业自身的综合实 力及其对智慧园区带来的价值。本白皮书在指标选择和评估方面，主要考虑以下要 素： 第一，统一指标维度。选取的指标具有行业共性特征的，能够在统一维度下对所 有智慧园区解决方案商的实力进行评估。 第二，

活动创造产品的过程； （3）物流是指物品从供应地向接收地的实体流动过程； （4）销售是指产品或商品等从企业转移到客户手中的 经营活动； （5）服务是指产品提供者与客户接触过程中所产生的 一系列活动的过程及其结果。 2. 系统层级 系统层级是指与企业生产活动相关的组织结构的层级 划分，包括设备层、单元层、车间层、企业层和协同层。 （1）设备层是指企业利用传感器、仪器仪表、机器、 装置等，实现实际物理流程并感知和操控物理流程的层级； 智能特征是指制造活动具有的自感知、自决策、自执行、 自学习、自适应之类功能的表征，包括资源要素、互联互通、 融合共享、系统集成和新兴业态等 5 层智能化要求。 （1）资源要素是指企业从事生产时所需要使用的资源 或工具及其数字化模型所在的层级； （2）互联互通是指通过有线或无线网络、通信协议与 接口，实现资源要素之间的数据传递与参数语义交换的层级； （3）融合共享是指在互联互通的基础上，利用云计算、 大数据等 数字孪生标准。推动性能评估及符合性测试等通用要求标准研制；面向行业及典型 场景的优化控制、可视化交互等服务应用标准研制。 6. 智能制造新模式标准 主要包括大规模个性化定制、智能运维服务、网络协同 制造、产销一体化运营及其他等 5 个部分，如图 10 所示。 主要用于实现产品与服务的融合、分散化制造资源的有机整 合和各自核心竞争力的高度协同，解决了综合利用企业内部 和外部的各类资源，提供各类规范、可靠的新兴模式问题。

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本 报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到 本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和 华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本 报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰 的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者 应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其 他决定的唯一信赖依 任的权利。所有本报告中使用的商标、 服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法 律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员 会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报

(元) 归属净利润(元) 扣非每股收益 (元) 经营现金流/营 业收入 法律声明 权利归属：头豹上关于页面内容的补充说明、描述，以及其中包含的头豹标识、版面设计、排版方式、文本、图片、图形 等，相关知识产权归头豹所有，均受著作权法、商标法及其它法律保护。 尊重原创：头豹上发布的内容（包括但不限于页面中呈现的数据、文字、图表、图像等），著作权均归发布者所有。头豹 有权但无义务对用户 有权但无义务对用户发布的内容进行审核，有权根据相关证据结合法律法规对侵权信息进行处理。头豹不对发布者发布内 容的知识产权权属进行保证，并且尊重权利人的知识产权及其他合法权益。如果权利人认为头豹平台上发布者发布的内容 侵犯自身的知识产权及其他合法权益，可依法向头豹（联系邮箱：support@leadleo.com）发出书面说明，并应提供具有 证明效力的证据材料。头豹在书面审核相关材料后，有权根据《中华人民共和国侵权责任法》等法律法规删除相关内容，

方法，可以帮助企业降低采购成本，同时确保原材料的质量和供给 的及时性。 另外，通过智能仓储管理系统，企业可以实现库存的优化管 理。AI 系统能够实时监测库存水平，根据实际需求预测库存周转情 况，从而降低库存持有成本，减少过剩库存及其带来的财务压力。 在劳动力成本方面，通过引入机器人自动化技术，可以在一定 程度上替代人工进行重复性和高强度的工作。这一改变不仅能降低 直接的人力成本，还可以提高生产的一致性和产品质量，减少因人 项目设计在技术实施和经济投入上是切实可行的。此外，需求的优 先级也要进行验证，确保项目可以在有限的资源内聚焦于最重要的 功能。 为了进一步明确需求，我们还可以采用业务流程建模工具，绘 制业务流程图。这有助于直观地展示当前业务流程及其与 MDC 目 标系统的关系，确保所有利益相关方对整个流程有一致的理解。 通过这一系列的需求调研和分析活动，项目团队能够清晰地理 解业务需求、制定优先级并识别潜在的实施障碍，最终为 MDC 项 算，结合生产过程中的停机、待料和其他非生产时间的管理，评估 各环节的综合效率。此评估将帮助识别出口出现改善的环节以及潜 在的自动化机会。 在进行生产流程评估的同时，建议与生产线员工进行深度访 谈，了解现有流程中存在的问题及其实际操作中的痛点。这可以从 以下几个方面进行分析：  现有流程的繁琐程度  信息传递的及时性  工序间的协调性  生产过程中出现的常见故障 通过对员工反馈的整理，可以形成问题列表，进而为未来的

深圳市江波龙电子股份有限公司 IV 零碳数据中心园区能碳管理系统白皮书 ODCC-2023-02006 前 言 国家“双碳"战略指导下，制定并执行碳中和与可再生能源目标 已成为数据中心行业共识，零碳数据中心及其设计、实施、认证、 低碳数字化管理是各方关心的热点问题。零碳数据中心园区能碳管 理系统聚焦数据中心园区能源管理与碳管理的信息化和数字化，为 数据中心园区的碳中和提供坚实的数据支撑和工具支持。 ODCC-2023-02006 这就导致了二氧化碳排放量居高不下。由中国工程建设标准化协会 城乡建设信息化与大数据工作委员会和中国投资协会能源投资专业 委员会联合发布的《零碳中国·数据中心》蓝皮书,对数据中心的用 电及其由此带来的二氧化碳排放进行了深入浅出的研究。数据显示， 2020 年全国数据中心用电量为 870 亿度，占全社会用电量的 1.16%， 产生的二氧化碳排放约为 7,290 万吨。预计到 2030 电排放占用了数据中心运营总排放的 90%以上，所以用电能源结构 清洁化是数据中心降低运营碳排放的主要手段。由于当前中国的发 电量结构中占 70%以上仍为燃煤发电，发电同时伴随着大量的温室 气体及其它污染物排放。因此积极参加电力交易购买绿电、投资新 能源项目是数据中心实现能源结构清洁化的主要手段。 2、节能降耗 （1）从技术设计及运营运行进行减排 12 零碳数据中心园区能碳管理系统白皮书

其他流动资产 414 142 142 142 142 长期投资 696 951 951 951 951 固定资产 439 736 1209 1647 1940 无形资产及其他资产 326 590 585 580 576 资产总计 13063 17880 19596 21825 24411 流动负债 7664 7547 8645 9991 合 规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏 目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 机构销售团队联系人 华东组 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 银行团队 李庆 021-33388245 liqing3@swhysc ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投 资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以 获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分类有 兴趣，可以向我们的销售员索取。