势的细分领域中小型企业也将获得更多支持；但一些技术装备水平相 对落后、产品同质化竞争的行业内企业，则将持续面临市场出清压力。 信用质量或将进一步分化。同时我们也注意到精细化工企业在转型升 级过程中，资本投入或将导致刚性债务规模上升，但研发失败或者市 场供需错配使得企业投入资金回报率不及预期，加剧企业财务风险。 新世纪评级 2025 精细化工企业在转型升级过程中，资本投入或将导致刚性债务规 模上升，但研发失败或者市场供需错配使得企业投入资金回报率不及 预期，加剧企业财务风险。 科技赋能转型升级过程中，精细化工企业迎来发展机遇的同时， 也面临一定的风险。精细化工行业技术密集，新工艺、新材料的研发 及后续项目建设等均需投入大量资金。在自有资金不足情况下，企业 需要加大外部融资，进而导致刚性债务规模上升。但技术研发及新增 产能投放

是不可能顺利和有效的。政策制定者和金融部门的参与 者都意识到这个事实。 可持续的金融产品 在金融市场上，有股权融资和债务融资的基本区别。股 权融资主要是指通过出售公司股份（股票）进行融资。 在可持续金融领域，股票作为一种金融产品，没有任何 区别。有兴趣的投资者只是在他们的投资决策中包括了 关于基本商业模式的额外信息。而债务融资则是指债务 工具的销售。作为对收到的贷款的回报，必须向债权人 支付利息（以及根据个别规定的付款计划支付全部借款 气候债券标准由气候债券倡议组织（CBI）制定，是全 球使用和认可的绿色债券发行的标准。除了坚实的绿 色债券框架、报告要求以及详细的支出和债务工具定 义之外，CBI还提供了一个气候债券认证计划，由第三 方核查机构进行。该认证为 “发行人和投资者提供了 保证，即绿色债务产品符合全球主要司法管辖区的标 签要求，是以科学为基础的，并与《巴黎气候协定》 的目标相一致，将升温限制在2度以下”。（气候债券