00% 磷酸二铵 西南工厂 64%褐色 （元/吨） 3285 3285 0.00% 磷矿石 摩洛哥-印度 CFR(70-73BPL)合同 价（美元/吨） 195 195 0.00% 氯化钾 青海盐湖 95%（元/ 吨） 2550 2550 0.00% 磷酸 澄星集团工业 85% （元/吨） 7000 7000 0.00%

市场规模：根据研究机构GrowthEnabler和Machina Researc预测，全球物联网市场规模将从2017年的1950亿美元增长 到2022年的7728美元，年均增长率31.8%，其中中国市场规模会从2017年的195亿美元增长到2022年的1546亿美元， 年均增长率51.3%。 价值分布：根据麦肯锡预测，未来物联网芯片/终端（感知层）、网络层、平台层和应用的价值占比约为 21：10：34： 35。 数据来源：麦肯锡，国泰君安证券研究 PTFE系列、碳氢化合物系列 泰州旺灵（未上市） PTFE系列 中英科技（未上市） PTFE系列 4.3 通信板：4G扩容，5G推进，行业迎来快速发展期 数据来源：《覆铜板资讯》，国泰君安证券研究 195 电子行业2019年春季投资策略 数据来源：《覆铜板资讯》，国泰君安证券研究 服务器主板规格 类型 CPU 层数 PCB厚度 BGA Pitch 内层铜厚 材料结构 阻抗公差 低端 1-2个

年累计需求分布（地区占比、累计需求） 2025-2028 年累计供给分布（地区占比、累计供给） 需求方一 17% (1,534) 需求方二 10% (875) 需求方三 50% (4,379) 需求方四 2% (195) 需求方五 17% (1,486) 其他 4% (325) 供给方一 10% (845) 供给方二 9% (821) 供给方三 17% (1,437) 供给方四 8%

层、以钉钉、吉利汽车为代表的应用层，纷纷接入DeepSeek生态，借助优质开源模型能力，推动大模型能力在垂直领域的实践落地。 10 13 29 47 63 76 110 125 180 195 299 373 282 3516 22098 35281 18534 14011 20829 44060 54199 76739 106162 250994 1月 2月

层、以钉钉、吉利汽车为代表的应用层，纷纷接入DeepSeek生态，借助优质开源模型能力，推动大模型能力在垂直领域的实践落地。 10 13 29 47 63 76 110 125 180 195 299 373 282 3516 22098 35281 18534 14011 20829 44060 54199 76739 106162 250994 1月 2月