算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的 新型生产力，主要通过算力基础设施向社会提供服务。算力基 础设施是新型信息基础设施的重要组成部分，呈现多元泛在、 智能敏捷、安全可靠、绿色低碳等特征，对于助推产业转型升 级、赋能科技创新进步、满足人民美好生活需要和实现社会高 效能治理具有重要意义。为加强计算、网络、存储和应用协同 创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经 术、标准、 产业和应用渐次导入的规律，推动核心技术攻关。充分发挥科 研院所、高校和企业在技术攻关、成果转化中的创新主体作用， 形成技术产业发展合力。 绿色低碳，安全可靠。坚持绿色低碳发展，全面提升算力 设施能源利用效率和算力碳效（CEPS）水平。统筹发展与安全， 进一步强化网络、应用、产业链安全管理和能力建设，构建完 善的安全保障体系。 （三）主要目标 到 2025 年，计算力方面，算力规模超过 （五）促进绿色低碳算力发展 1. 提升资源利用和算力碳效水平。持续开展国家绿色数据 中心建设，鼓励企业加强绿色设计，加快高能效、低碳排的算 网存设备部署，推动软硬件协同联动节能。支持液冷、储能等 新技术应用，探索利用海洋、山洞等地理条件建设自然冷源数 据中心，优化算力设施电能利用效率、水资源利用效率、碳利 用效率，提升算力碳效水平。 2. 引导市场应用绿色低碳算力。积极引入绿色能源，鼓励

4四、能源环保与可持续发展 （一） 20 ◼ 碳排放监测与管理： Deepseek等Ai大模型帮助能源企业监测和分析生产过程中的碳排 放情况，制定合理的碳排放减排计划。例如，通过对能源消耗数 据的分析，识别高碳排放的环节和设备，采取节能改造、优化生 产工艺等措施降低碳排放。同时，还可以协助企业参与碳排放交 易市场，制定交易策略，提高企业的碳资产价值。 ◼ 可再生能源资源评估与开发： -甘肃、新疆、山西现货市场正式运行，南方区域电力现货市场首次实现全区域结算试运行。 3.代理购电： -全年代理购电电量达1.7万亿千瓦时，占工商业电量比重32.7%。 -代理购电中长期合同签约比重达95%，较2023年提升10个百分点。 4.零售市场： -全年在交易平台注册的主体数量接近130万家，其中售电公司数量达5229家，零售用户数量达114.9万家。 -零售市场建设深度拓展，国网经营区 -市场机制在促进新能源消纳、激励灵活调节资源、疏导调节成本等方面仍需进一步完善。 -需要深化中长期市场连续运营，推动现货市场全覆盖，持续完善辅助服务市场，研究电力期货市场，建立多元化的市场体系，以应对新能源参与电 力市场带来的挑战。 4.分布式光伏： -分布式光伏的快速发展对配电网承载能力、电能质量、接入方式、运行控制等方面带来多方面挑战。 -需要通过加强配电网改造、优化接入方式、提升运行控制水平等手

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No HVDC，锂电池和服务器电源将实现更快增长，分别达到 77%/58%/36%。 AI 算力+双碳政策，中国绿色算力提升新能源需求端消纳 与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 一体化算力网的实施意见》首次提出到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据 中心绿电占比超过 80%。在十四五期间我国单位 GDP 二氧化碳排放降低 1 的发展机遇。产业链标的包括：欧陆通，中 恒电气，明阳电气，伊戈尔。最后，我们重申于《新型电力系统成本篇：多 维解决消纳问题，新能源迈入 2.0 时代》（2024.10.25）中对于配网建设， 储能平价和风电发展的看好，我们认为数据中心建设将加速国内能源转型和 提升新能源有效需求，绿色电源和数据中心耦合将成为趋势。 风险提示：AI 应用落地不及预期，供应链风险。 (12) (0) 12

......40 附录 A：金融业数字孪生应用实践 .....................................41 案例一：中电金信数据孪生实验室 .................................41 案例二：中电金信数字孪生智能运营驾驶舱 .........................44 案例三：交通银行数字人 .................. 数字孪生技术可以帮助收集碳排放、能源消耗、水资源 使用等不同维度的数据，可以基于数据对绿色金融场景进行 模拟，为绿色金融的风险评估提供充分的数据参考。 （2） 助力企业碳账户搭建 数字孪生技术，可以收集生产、能耗等方面数据，助力 碳排放统计核算的智能化升级，确保碳排放相关信息的准 确、及时收集与共享。数字孪生还能为企业构建碳账户作为 评价企业碳排放表现的载体，为有效管理和监控碳排放提供 数据支持。 动各公司数字化转型的关键因素。随着技术格局的持续发展 和科技公司对数字孪生产品的研发，我们预见该技术将在各 领域内变得更加普遍。 41 附录 A：金融业数字孪生应用实践 案例一：中电金信数据孪生实验室 1.案例背景 在当今飞速发展的数字时代，中电金信作为中国电子旗 下成员企业，为金融机构提供全场景的数字化转型解决方 案，在此过程中，金融业务数字孪生场景落地、系统开发、 测试及 AI 算法模型构建过程中均需要采集实际业务数据支

、 高效率、低成本的算力服务。确保算力资源的集中部署、高效运行。 8 算力中心的定义与概览 中央监控 电源配电柜 消防减压系统 机柜及其附件 气体灭火系统 UPS不间断电 源及PMM电 源管理系统 精密空调设 备和冷却器 高性能液冷 服务器机柜 钢制布 线系统 光纤布线系统 • 算力中心，是一种集中提供计算能力的基础设施，主要由算力设备、 存储设备、网络设备及管理运维系统四大核心要素构成。 水冷机组 精密空调 冷却塔 算力中心的主要设备 算力中心的内部结构 算力中心的定义与作用 资料来源： 灼识咨询 数据中心自互联网时代诞生以来，伴随科技的发展进步，在移动互联网、云计算、电商及短视频等行业的推动下 快速发展，而生成式AI的兴起正驱动其向重视计算效能与硬件配置的算力中心转型，为行业发展增添新动能。 9 数据中心发展历程 时代 背景 • 互联网初步兴起，中国 进入门户时代 移动互联网高速发展， 微信、微博、移动支付 等应用贡献海量数据 • 云计算服务于09年起步 • 云计算技术成熟并普及， 15-21年间，云服务行业 迎来高速发展期 • 18年开始，短视频与直 播电商行业迅速崛起 • ChatGPT于22年12月推 出，AI对算力中心产业 形成初步影响 • AI技术取得突破性进展， 大模型与AIGC展现出巨 大的潜力和价值 代表性 需求方 关键 分析 •

某省39家钢铁企业，联合打造钢铁基础大模型，将钢铁制造全过程拆分为142个场景 1· 原料 转 炉 炼 钢 热轧 煤 铁 矿 石 石 灰 石 废钢 合金 炼焦 烧结 球团 高炉炼铁 电 炉 炼 钢 精炼 连铸 冷轧/镀锌 调度 营销 排产 2· 铁前 3· 炼铁 4· 炼钢 5· 轧钢 6· 销售 物 理 工 序 模 型 导 图 原料 废钢 烧结 球团 焦化 炼铁 钢包吊钩姿态监测 • 钢包温度远程智能监测 • 钢包坐罐过程识别 • 钢包挂罐过程识别 • ·转炉吹氧自动控制 • 炼钢现场生产安全态势感知与预警 • 炼钢过程智能调度 • 能源动态管控 • 碳资源智能分析 • 电弧炉炼钢尾气检测与控制 • 钢包内渣状态识别 • 渣罐残留水识别 • 钢包挂钩挂实确认 • 钢包内渣状态识别 • 渣罐残留水识别 • 钢包挂钩挂实确认 • 中间包长水口区域 板材:冷床钢板优化排布 • 质量缺陷预分析及预警 • 质量评价模型优化 • 冷态钢管缺陷检测 • 厂区智慧物流 • 生产计划智能优化 • 炉次计划优化算法(智能排产) • 综合物流调度 • 碳资源交易与碳金融 • 中鑫联云商平台风险控制 场景选择示例——钢铁大模型 57 政企、创业者必读 有了场景之后，只有DeepSeek还不够 大模型就像培养器中的大脑 会理解、能问答、能生成，但是没有记忆能力，不会使用工具，

Qualcomm（40%）、MTK（20%）、华为海思（20%）、三星、Intel、展讯 等 主要供应商（市占率预估） 滤波器 SAW滤波器：Murata（47%）、TDK（21%）、太阳诱电（14%）等 BAW滤波器：Avago（87%）、Qorvo（8%）等 功放 Skyworks（47%）、Qorvo（26%）、Avago（20%）等 射频开关 Skyworks（33%）、Qo Skyworks（33%）、Qorvo（20%）、Murata（14%）、Avago（10%）等 天线 Amphenol、立讯精密、Murata、信维通信等 1.2 市场竞争格局：行业集中度高，海外厂商占据领导地位，天线大陆龙头 电有 子大 行业机 2遇 019年春季投资策略 18 电子行业2019年春季投资策略 从iPhone看终端天线变革：无线通信技术和外观设计驱动终端天线变革 数据来源：RFsisiter，国泰君安证券研究 Murata 可乐丽 松下电工 东丽 Murata 松下电工 宇部兴产 新日铁 旗胜 Murata 嘉联益 住友电工 臻鼎 东山精密 立讯精密 安费诺 信维通信 电连技术 价值量 PI软板 天线 MPI天线 LCP天线 ASP （美元） 2 3 4~5 1.2 21 电子行业2019年春季投资策略 5G终端天线变革：毫米波频段，AiP天线将成为主流

⼒和发 展取得了⻜跃，但⾃动化和机器⼈终端市场本⾝仍⾯临巨⼤挑战。轻型AS/RS（存储 和检索）市场在2022年达到了顶峰，低利率和⾼电⼦商务渗透率推动了采纳。随着 利率上升和电⼦商务渗透率（暂时）逆转，这些投资被提前收回。美国仓储建设⽀ 出现在同⽐下降约20%，电⼦商务在总零售销售中所占⽐重直到2024年中期才恢复 到⼤流⾏病开始时的⾼点。 61 制造业中⾃主移动机器⼈（AMRs）的商业案例（OTTO 虽然通过设⽴时间降低成本⽬前是最常⻅的情况，但明显出现了新的情况。我们预计这些 情况会随着时间的推移⽽加快。 AI模式识别是监控机器⼈（或⽆⼈机）的关键要求。使⽤案例包括检测管道中的 甲烷泄漏、输电⽹中的电⽓故障或结构中的裂缝。  物流应⽤中的AI路线优化  产品和流程设计中的AI模拟，利⽤⼈类可能甚⾄没有考虑过的场景  进⼀步发展“数字孪⽣体”概念，实时数字渲染物理产品和流程，并实现⾃ 少。 进⼀步分析公共和私营公司的⾏业领域, 数据显⽰最近制造业公司的专利数量随着 整体机器⼈趋势⽽减少, ⽽消费领域则呈现稳定增⻓。⾃2021年上半年以来, ⽣产制 造业专利数量减少了22%, ⽽电⼦技术和健康技术分别增⻓了19%和22%。这种对⽐ 增⻓表明, 虽然 © 2024 花旗集团 63 花旗GPS:全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ ⼯业机器⼈专利数量仍然很⾼，消费电⼦和医疗保健⾏业的创新增⻓更为强劲。

reproduce or distribute. 1. 智算产业现状总览 智算产业发展格局与演进趋势 来源：与非研究院 智算产业呈现高度集中与多元化并存的格局，技术创新和政策驱动为主要推动力，绿色低碳与国产替代 成为新趋势。 10 Supplyframe, Inc. Confidential & Proprietary. Do not reproduce or distribute. 1. 智算产业现状总览 4. 未来挑战与趋势 智算产业未来五年内最需要解决的问题 来源：与非研究院 智算产业未来五年内最需要解决的问题是算力供给与需求的匹配、国产AI芯片的研发与应用，同时也要 关注智算区域协同、绿色低碳发展和其他相关问题。 35 Supplyframe, Inc. Confidential & Proprietary. Do not reproduce or distribute. 4. 未来挑战与趋势