研究 基建投资放缓是影响安防行业景气的主因，19年to G端订单有望回暖：18年国内财政支出和基建投资增速均出现明显放缓，全年基建投资增 速为3.8%，较17年同比下滑了15个百分点，从18年四季度开始，发改委项目审批加速，基建投资开始回暖，根据国泰君安证券宏观团队预 测，19年全年基建投资增速有望回升到10%左右，较18年提升7个点，安防行业景气度有望逐步回升。 0 5 10 15 协同飞跃可期 安世制造基地积累雄厚 数据来源：公司官网，国泰君安证券研究 国产化趋势下OV CIS市占率有望提升  收购安世成就半导体龙头，协同飞跃可期：  在三季度扭亏基础上，公司四季度成功实现营收，净利润，单机净利刷新历史记录，表明已经摆脱2018年业绩低 谷。  收购安世实现强强联合，“业务/客户/技术” 实现上下游协同。（1）业务：有助于闻泰提升盈利能力，切入汽车电

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