chenweiguang@dgzq.com.cn 电子行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告 投资要点：  DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域。2024年12月，DeepSeek V3 首 个 版 本 上 线 ， 在 多 项 评 测 成 绩 超 越 了 Qwen2.5-72B 和 Llama-3.1-405B 等 开 源 模 型 ， 并 在 性 能 上 和 GPT-4o 以 及 Claude-3 算力需求仍将加大。近期微软、亚马逊、谷歌、Meta披露最新业绩，四 大科技巨头Q4资本开支合计同比大幅增长77%，主要支持云计算、AI等 基础设施建设。同时后续资本开支指引积极，海外CSP并未因DeepSeek V3 及R1模型推出而放缓资本开支投入的步伐，反而加大相关投入，而国内 CSP为了保持竞争优势亦有望跟进，增加AI领域相关投入。同时AI应用 场景加速普及，也将反哺算力需求。  风险提示：终端需求不 ......14 图 27 ：雷鸟创新 V3 拍摄眼镜 .......................................................... 15 图 28 ：雷鸟创新 AI 下棋实时指导功能 .................................................. 15 图 29 ：雷鸟创新 V3 支持边充边用 ............

领域取得了显著成果，主要使用数据蒸馏技术，得到更为精炼、有用的数 据。 2024 年 1 月 5 日，发布 DeepSeek LLM（深度求索的第一个大模型）， 目 前， DeepSeek-R1 、V3 、Coder 等系列模型已上线国家超算互联网平台。英伟 达称， DeepSeek-R1 是最先进的大语言模型，亚马逊和微软也接入 DeepSeek-R1 模型。 DeepSeek 大模型在 Sonnet ） 不相上下。 DeepSeek 被业界认为“ 以高性价比著称的 AI 模型服务商”，原因是这家公 司 的出现极大地降低了大模型训练和应用的成本，如该公司开发的 DeepSeek- V3 训练成本仅 557.6 万美元，而 OpenAl 训练 GPT-4 所花费的成本高达 7800 万 美元 甚至是 1 亿美元，双方的成本相差至少 10 倍。DeepSeek-V3 在数学、代 码能力 即可。 图 1 DeepSeek 注册页面 登录成功后，进入图 2 “ 所示界面，然后点击 开始对话 ”就可以使用。 图 2 DeepSeek 官方网站主界面 不过需要注意，那就是如何选择 V3 还是 R1 模型，可以参考下图。此外还 “ 可根据需要，选择是否勾选 联网搜索 ”。 图 3 不同版本的 DeepSeek 选择 4.1.2 手机版使用 手机版的使用和电脑版基本一样，根据需要是否激活

2*107 DeepSeek v3 2024 年 12 月 2.8*106 5.6*106 DeepSeek V3 公开的单次极低预训练成 本 DeepSeek 全部训练单次成本： 5,576,000 美 元 单张 H800 GPU 每小时租赁成本： 2 美 元 泛大 模型 / 指标 DeepSeek V1 DeepSeek V2 DeepSeek V3 Llama 3.1 0 OO00 1 ■ DeepSeek V3 模 型 参 数 ? 671B 参数 (GPT-3:175B 、 GPT-4:1.76T?) ■ 每个 token 激 活 3 7B 参数 (~5.5%), 降低计算 量 MoE: 1 共享专家 + 256 路由专家 MLA: 低秩压缩 DeepSeek v3 模型参 数 L=61 层 oo oouatence9 ■ 以中国的工业化水平，站着把 Al 的钱给挣了。 ■ “健身可以让 SB 跟你好好说话”→ ■“ 突破模型、算力卡脖子可以让 A 国跟咋们好好说话” DeepSeek V3 未来 展望

蒸馏技术使能第三方模型性能 DeepSeek V3 ：实现极致性能，稀疏 MOE 提质 降本 技术创新 硬件级、算法级、架构级、工程级、开 源生态 5 大技术创新，轰动全球 低成本 绕过 CUDA 挖掘 FP8 硬件潜力， MOE 和 MLA 技术实现不到 10% 的 成本方案 ~150M$ 5.57M$ DeepSeek–V3 训 练成本 Llama3.1-405B 北京、南京、西安、武 汉、苏州、无锡等公共 服务平台 已上线 招行 测试中 工行 测试中 太保 测试中 模型名称 Atlas 300I Duo Atlas 800I A2 DeepSeek V3 - √ DeepSeek R1 - √ DeepSeek Janus-Pro-1B/7B √ √ DeepSeek R1-Distill-Llama-70B - √ DeepSeek R1-Distill-Qwen-32B DeepSeek-R1-Distill-Llama-8B DeepSeek-R1-Distill-Qwen-7B 模型参数： 671B+ 满血版 DeepSeek V3/R1 模型参数： 70B DeepSeek-R1-Distill-Llama-70B AI 编程 智能对话 金融研报 文本创作 营销文案 内容检测 Atlas 800I A2 (1024GB)

DeepSeek不同版本对比 n V3 vs. R1：R1在普通的中文和英文任务上性能小幅领先，在数学和代码等需要深度推理的场景下明显胜出 n R1蒸馏版 vs. R1满血版：在数学、代码等场景下的性能有明显差距，蒸馏版参数量越小，与满血版差距越大 n R1蒸馏版 vs. V3满血版：140亿以上参数的R1蒸馏版的深度推理效果显著强于V3满血版；低参数量R1蒸馏版能力落后 于V3 模型 AIME 2024 a。DeepSeek R1相当于是像 2023年初的OpenAI ChatGPT一样，让所有人真正地感受到了震撼” V3训练开销&R1效果引发全球热议 ChatGPT Llama o1/o3 DeepSeek-R1 首次提出 开源复现 ★ DeepSeek V3效果对标顶级闭源模型，训练成本比LLaMA低一个量级 30.8 2.8 0 20 40 Llama 3.1 AI工具 1、多模态、语音、视觉模型联动 2、挂RAG知识库、联网搜索优化等 3、接入智能体平台 ….. B端生产场景多数重复使用模型某一重复能力， 大量百亿级参数模型即可适用 • DS -V3/R1满血版推理需16-32张910B，LORA微 调需512张910B。大量客户无支持微调的算力。单 任务算力消耗与百亿级参数模型不在同一量级 • DS 最惊艳的R1版，一次推理多在10-20秒，更适合

2023 — DeepSeek ： 技术创新——模型架构 | V2 （ Multi-Head Latent Attention ） DeepSeek ： 技术创新—模型架构 | V3 PPO ： Proximal Policy Optimization GRPO ： Group Relative Policy Optimization 强化学习让智能体（ Agent ）在环境 阿里云百炼： 提供多个 DeepSeek 系列模型 ，如 DeepSeek - V3 、 DeepSeek - R1 - Distill - Qwen - 1.5B 等 ， 部分限时免费 ，涵盖文本生成等功能。 • 百度智能云： 千帆 Model Builder 全面支持 DeepSeek - R1/V3 调用 ，且限时免费 ，其模型在百科知 识、 数学推理等任务表现突出。 • Distill-Ollama-7B DeepSeek-R1 - Ditill-Qwen-7B DeepSeek DeepSeek-R1 - Ditill-Qwen- 1.5B DeepSeek- V3 DeepSeek- R1 腾讯云部署流程 • Cloud Studio ：登录腾讯云官网 ，进入 Cloud Studio ，可一键部署 ，即开即用 ，能快速体验 7B 以下

长上下文 (64~128K) 超大模型启动加速 独享 GPU 算力集群 私有 API 服务调用 高并发、高可用 企业级鉴权流控 算力投入持续降低 DeepSeek 全系 列 R1 、 V3 满血版 R1-Distill-Llama-70B R1-Distill-Qwen-32B R1-Distill-Qwen-14B R1-Distill-Llama-8B R1-Distill-Qwen-7B 256 卡 H20 • 全参 SFT • 8 小时 蒸馏后模型多模式精调 • 全参 +LoRA 双模 式 • 低至 1 卡 A10 DeepSeek 全系 列 R1 、 V3 满血版 R1-Distill-Llama-70B R1-Distill-Qwen-32B R1-Distill-Qwen-14B R1-Distill-Llama-8B R1-Distill-Qwen-7B 能力，零代码 / 低代码构建业务流程。 其中参数提取节点，支持多参数同时提取、 基于对话历史进行多轮反问澄清等优势能 力，对话效果更优势。 大模型相关的节点均接入 DeepSeek R1 和 V3 模型，可支持自由选择和切换。 大模型知识引擎“工作流” : 支持用户快速编排复杂应用 面向复杂业务流程场景，升级复杂应用构建能力 2. 信息处理节点 均已支持 DeepSeek 模型 1.

正式上线DeepSeek-V3首个版本并同步开源 2025.1.31: DeepSeek-R1模型登陆英伟达 NVIDIA NIM，同时：接入亚马逊、微软... 2025 2024 2025.2.5: DeepSeek-R1、V3、Coder 等系列模型, 陆续上线国家超算平台... 2025年1月：GitHub发布Janus-Pro多模态大模 型，进军文生图 2025.2.6日: 中国电信、中国移动、中国联通三大运营商宣布接入DeepSeek deepseek-r1:8b • ... 1.DeepSeek简介 26 DeepSeek 手机版的扫码安装和简单使用（手机里面使用） 27 DeepSeek的部署 v Deepseek系列模型包括V3（671b）、R1（660b）和基于DeepSeek-R1蒸馏的模型,如下表。 v 教育和科学领域任务需求，包括智能问答系统、学习辅助工具、数据分析助手、论文摘要生成等任务，可以基于deepseek R1-14b 24GB+ 64GB+ 30GB 专用服务器 R1-32b 48GB+ 128GB+ 60GB GPU服务器 R1-70b 80GB+ 256GB+ 120GB GPU服务器 V3\R1-671B （MoE） 4*A100 GPUs （320GB VRAM） 512GB 500GB+ 高端GPU服务器 v DeepSeekR1蒸馏版均可进行本 地化部署。 v 小规模的1

公司成立于 2023 年 7 月，是一家致力 于实现 通用人工智能 (AGI) 的创新型科技公司。 2024 年 12 月， DeepSeek-V3 发布，性能对齐海外领军闭源模型。据官方技术论文披露， V3 模型的总训练成本 为 557.6 万美元， 对比 GPT-4o 等模型的训练成本约为 1 亿美元。 2025 年 1 月， DeepSeek-R1 发布，性能对标 OpenAI-o1 正式版。在数学、代码、 英伟达、亚马逊等已先后上线部署支持用户访问 DeepSeek-R1 模型。 2 月 1 日，华为云官方发布消息，硅基流动和华为 云团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务 的 DeepSeekR1/V3 推理服务。 l DeepSeek 通过 MLA 和 DeepSeekMoE 实现高效的推理和低成本训练，构建 DualPipe 算法和混合精度训练优化计算与通信负载；通过 ( 分阶段 ) 强化学习实现 里 Qwen2.5-72B 、 Meta 的 Llama-3.1-405B 等其他开源 模型，并 逼近 GPT-4o 、 Claude-3.5-Sonnet 等顶尖闭源模型。据官方技术论文披露， V3 模型的总训练成本为 557.6 万美元，对比 GPT-4o 等模型的训练成本 约为 1 亿美元。 l 2025 年 1 月， DeepSeek-R1 发布，性能对标 OpenAI-o1 正式版。

（ Console 平台）两 种方 式部署。 DeepSeek 模型 云服务 卡数 包月（元 / 月） R1 ModelArts Lite&Standard 32 卡起步 606480 V3 ModelArts Lite&Standard 32 卡起步 606480 场景 1 ：基于 ModelArts Lite/Standard 部署 DeepSeek R1&V3 全尺寸模 型 虚拟机 寸模型 DeepSeek 模型 云服务 卡数 按需（元 / 小时） 包月（元 / 月） R1 ModelArts Studio 32 卡起步 1263.5 606480 V3 ModelArts Studio 32 卡起步 1263.5 606480 R1-Distill-32B ModelArts Studio 2 卡起步 68.7 / R1-Distill-14B