请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2025年05月04日 AI 赋能资产配置（十二） DeepSeek 资产配置进阶实践的 20 个核心问答 核心观点 策略研究·策略专题 证券分析师：陈凯畅 证券分析师：王开 021-60375429 021-60933132 chenkaichang@guosen.com.cn wangkai8@guosen.com.cn 年的跨度基本覆盖了完整的宏观经 济周期，使数据具有较强的代表性，有助于模型充分学习宏观经济在不同时期的 变化规律和特征。 关于过拟合问题，本项目中过拟合相对可控。一方面，从数据维度来看，本项目 仅涵盖五大宏观框架及其核心指标，特征数量有限，远低于常见动辄 50+变量的 高维模型，降低了过拟合风险；另一方面，生成式大模型并非依赖传统意义上的 数据拟合，而是通过推理机制进行逻辑演绎与模式归纳，模拟人类认知过程，从 请 AI 幻象 问题，而非过拟合问题。 问题 3：从宏观信号到组合构建中，短周期模型得出的“打分指示”如何转化 为具体的战术配置权重（股债比例调整）？ 将短周期模型的“打分指示”转化为战术配置权重，核心是通过风险资产暴露系 数实现动态股债比例调整。综合打分区间（-1 至 1）被划分为若干风险等级，例 如得分小于或等于-0.5 时，定义为极端风险环境，此时股票仓位压缩至 20%以下， 债券及现金类资产占比提升至

华为混合云现代化运维体系 核心能力及最佳实践 政企而言，IT架构建设作为组织战略目标实现和业务创新发展的核心引擎，是一项战略 性、系统性工程，然而IT架构的建设往往不会一蹴而就，而是会随着技术革新逐渐引入 新的平台、新的产品和技术。因此，政企IT架构的发展演进进程中普遍存在不同架构、不同代 际、不同厂商平台并存的情况。运维人员需要全面了解不同平台的部署、升级、维护等操作，这 型实践，持续积累面向现代化的核心运维能 力，并沉淀构筑了一套全面构建稳定可靠的现代化运维能力的路径和方法。通过运维现代化核心 能力，期望能够帮助政企客户从传统架构运维到云化架构运维转型，以数字化和智能化为驱动， 构筑混合云现代化运维新体验。 其中，运维体系作为混合云运维能力建设的基础性、系统性工程，面临着对技术、组织、制度需 进行系统性重构的巨大挑战，其核心在于通过数智化的运维体系实现“效益”、“效能”、“效 或 活动的目标，并有切实的成效。 围绕这“四效”目标，政企客户需要围绕运维制度规范、运维组织、运维业务、运维知识库、运 维平台和运维安全这六大维度进行核心能力的演进设计与持续构建，以不断提高云平台运维管理 水平。 本文将对如上六大核心能力领域的建设路径和方法进行详细阐述，并通过某集团客户的实际建设 案例向读者提供可落地的最佳实践参考，期望对广大混合云用户面向现代化的运维能力提升带来 一些启发和思考。

) • 指标： MTBF( 平均无故障时间 )>10 万 h ， 业务 7 ×24 小时运行 ，算力利用率≥ 70% 东数西渲 业务 电源与 散热 智算 一期 网络 带宽 核心业务场景需求 协议 传输 成本 可控 A I 训练 A I 推理 功耗 配置 实施 规划 渲染 集群 高可 靠性 强扩 展性 设计需求 技术需求 美国：以保持国家竞争力为目的，最先发展智能超算中心， 与旗下所有产品（ Bing 、 Office 、 Azure ）进行整合 ，加速了 ChatGPT 商业 智算增长趋势 智算中心布局 政策驱动 智算中心是以 GPU 、 AI 加速卡 [1] 等智能算力为核心、 集约化建设的新型算力基础设施，提供软硬件全栈环境， 主要承载模型训练以及适合中心推理、多媒体渲染等业务，支撑各行业数智化转型升级 具有较强的普适性，可服务于 toB/toC 适合有智能化转型需求行业，如自动驾 高速网络交换子系统 通用 CPU 算力子系统 GPU 智算子系统 HPC 超算子系统 全闪存存储子系统 高性能文件存储子系统 典型超算智算中心核心系统单元包含通用计算子系统、智能计算（ AI ）子系统和高性能计算（ HPC ）子系统。 l 超算计算节点和智能计算节点分别通过 IB/RoCE 网络等高速网络交换子系统进行高速互连； l 集成

云平台安全建设拓扑图 法院等级保护 高校等级保护 广播电视等级保护 监狱等级保护 医院等级保护解决方案 医院整体拓扑图 内网终端接入域 核心业务域（三级系统域） 乡镇、社区卫生中心 外联域 财务 系统 FTP 内网核心域 HIS 系统 EMR 系统 LIS 系统 HIP 系统 PACS 系统 OA 系统 手麻 检测 探针 负载 均衡 内网运维管理域 内网前置 网闸 外网前置 机（下一代防火墙）机 业务内网 外网运维管理域 日志审计系统 运维堡垒主机 补丁分发系统 漏洞扫描系统 防病毒服务器 外网核心域 对外服务器域 下一代防火墙 （增强级） 负载均衡 门户网站 于安全服务 于防御 + 安全与家职守 对外业务安全于监测、于防护 对外服务器域 亏联网域 办公外网 终端接入域 预约挂号系 通信网络——网络架构及通信传输 区域边界——访问控制及检测防护 计算环境——入侵防范及数据安全 管理中心——集中管控及安全审计 “ 云安全服务平台（等保场景）”创新方案 出口网络 / 安全设备 于安全服务平台 核心交换 安全运营服务 安全运营服务 安全运营服务 下一代防火墙 上网行为管理 数据库审计 下一代防火墙 日志审计系统 杀毒软件 下一代防火墙 上网行为管理 广域网优化 负载均衡 日志审计系统

由此，罗氏诊断组建了多领域人才融合的新 团队，而这只团队本身也是需要去学习医疗 健康行业的场景，才能去推动转型的挑战。 案例背景 流程 团队 技术 用户 www.top100summit.com 数字化转型： 核心 vs. 新生 线下 vs. 线上 壁垒 vs. 竞争 问题与挑战 流程： 项目 vs. 产品 瀑布 vs. 敏捷 技术： 新技术 vs. 已有系统 传统IT工具 vs.DevSecOps 定义战略 www.top100summit.com 核心实践 – 数字化转型 Why What How www.top100summit.com • 传统上,数字建设以项目方式推进,注重交付一次性成果。而数字化转型则需要持续迭代优化的产品思维。 • 数字化转型的本质之一,就是将数字化工作的主要形式从项目转变为产品,打造生态系统。 核心实践 – 推动持续发展 项目(Project) vs com • 传统上,数字建设以项目方式推进,注重交付一次性成果。而数字化转型则需要持续迭代优化的产品思维。 • 数字化转型的本质之一,就是将数字化工作的主要形式从项目转变为产品,打造生态系统。 核心实践 – 推动持续发展 项目(Project) vs. 产品(Product) • 项目更加注重一次性的交付，解决某一具体问题或达成特定目标，完成后即结束。 • 产品关注长期的市场价值，需

型 第七次人口普查：国产数据库支撑14.1178亿人普查 上海银行：国产数据库实践 四川银行：全栈自主创新云原生平台建设项目 中信建投证券：国产数据处理分析体系 瑞众保险：融合创新云和团险核心业务数据库去O 南方电网：云数底座&连接协同助力数字电网 鞍钢集团：国产分布式数仓项目 中国五环工程有限公司：“智改数转”项目 荣耀：打造高性能AI底座，吞吐最高提升2倍 中国航空结算有限责任公司 03 - 引言 当前，全球数字经济加速演进，人工智能技术日新月异，筑牢安全可 靠、自主创新的数字底座已成为推动产业数智化升级的必由之路。信 息技术融合创新（以下简称“融合创新”）通过突破关键核心技术、 赋能传统行业转型，正成为千行百业高质量发展的重要引擎。 一方面，国产数字化升级正在通过底层技术的自主创新，为人工智能 和数字化转型提供坚实基础：国产云基础设施，为智能计算提供算力 保 引入大模型助力智能化升级，面临着算力资源紧缺、场景建设复杂、场景落地效率不高等问题，需建设从算力纳管到场景开发支撑的 一体化平台，依托腾讯云的技术支持，搭建了以TI平台+智能体开发平台+AI原子能力为核心的智能化支撑体系，支撑算力资源的集 约化管理、大模型推理服务的统筹应用，政务AI应用的快速开发和部署，为大模型场景落地提供有效支撑。同时，腾讯助力宝安区构 建政务通用人工智能及大模型服务体系框架

Agent 的核心能力——自主规划、记忆、使用工具 （网页、软件、 API ）使其天生就擅长处理需要与 外部环境交互的复杂、多步骤流程，完美解决了传 统 AI 在“流程自动化”上的短板。 以“执行力”响应“落地”要求： Agent 的设计理念区别于停留在“对话”或“理解” 的 L1/L2 级 AI ，其 L3 级别的核心是“采取行动，完 化的、更复杂、更耗时的工作流，能够为企业带来 指数级的效率提升和生产力解放，这直接回应了市 场对于“显著价值回报”的终极期待。 企业应用市场需求的质变：三大核心期望的全面升级 03 企业级 AI Agent 的精准响应：新一代 AI 范式满足市场期待 过去的状态： 满足于 10% 或 20% 的渐进式效率提升，这属于“量变”； 现在的要求： 期待的 AI Agent 风口已至：企业级 AI 过去的状态：局限于简单的问答、内容续写等“答案生成式”的单一任务； 现在的要求：渴望自主规划、调用不同工具、横跨多个系统、涉及复杂步骤的端到端工作流。 核心挑战： 这些正是传统 AI 应用难以企及的、高价值的“流程自动化”领域。 数据来源：公开资料、甲子光年智库总结整理

.........................................................................................29 2.1.1 核心模块组成............................................................................................... 小时内完成。同时，个性化产品需求增长，70%的客户倾向 于通过智能渠道获取定制化方案，但现有系统缺乏动态场景分析能 力，难以满足市场需求。 本项目旨在通过接入 DeepSeek 的智能体技术，构建覆盖核 保、理赔、客服等核心场景的 AI 解决方案。目标包括三方面：首 先，提升运营效率，将核保流程从平均 48 小时压缩至 2 小时，理 赔自动化率提升至 90%；其次，通过动态用户画像分析，实现产品 推荐精准度提高 98% ≥ 技术实施路径分为三个阶段： 1. 场景建模：基于历史数据训练核保、理赔等场景的决策树，集成 多模态数据输入（如医疗报告 OCR、语音通话记录） 2. 智能体部署：通过 API 对接核心业务系统，支持自然语言交互和 实时规则引擎更新 3. 闭环优化：利用强化学习机制，每周更新用户行为数据模型，确 保预测偏差率低于 3% 该方案已在试点机构完成 POC 验证，结果显示客服人力成本

布局、 技术应用、数据治理等核心领域的系统性变革，进一步明确了到 2027 年建成“数字金融强国”的路线图—— 以数据要素为关键生产资料，以算法算力为核心生产力，重构金融服务模式。 在数字经济纵深发展时代背景下，数据要素的市场化配置改革持续深化，以 DeepSeek 为代表的大语言 模型等人工智能技术迅猛发展，正在重构金融服务的底层逻辑。如何以数字化转型为核心驱动力，通过体制 机制创新、 评选”活动，深度聚焦金融业数智化转型的创新理念与实践成果，通过系统梳理行业领先的数字化转型路径， 提供可借鉴的实践范式，助力金融企业探索数字金融的创新应用场景，构建以技术创新为引擎、数据要素为 核心的双轮驱动新格局，推动金融科技赋能业务高质量发展。 专题 目录 评选概况 “鑫智奖·第六届金融机构数智化转型优秀案例评选”榜单 “鑫智奖·第六届金融机构数智化转型优秀案例评选”Top10 获奖案例 山东农信：基于多法人架构的客户统一授信系统 微众银行：全栈自主可控的金融级智算 AI 网络建设与实践 湖北农信：智能运维平台 四川银行：新一代工程基于云平台分布式架构下的核心系统测试实践 中国邮政储蓄银行：新核心统一查询——实时数据分析查询的分布式解决方案 中信建投证券：长尾客户普惠数智金融服务平台 安诚保险：保险客户自助服务平台 太平洋寿险：云原生 paas 平台 财信人寿：“吉小星”AI

....................................................................................14 2.1 保险理赔业务的核心痛点................................................................................................. .................................................................................34 3.2 DeepSeek 的核心技术特点............................................................................................... ...........................................................................................54 4.2 核心功能模块...............................................................................................