涵盖员工权益、社区发展、产 品责任、数据安全等，强化企 业社会责任担当。 治理维度 关注董事会结构、合规管理、 透明度、反贿赂等，构建可 持续的决策机制。 核心目标 通过ESG框架识别企业长期风 险与机遇，促进财务绩效与非 财务价值的平衡，最终实现 “可持续商业”。 ESG目标设定 ESG风险识别与评估 ESG策略制定与执行 企业应根据自身的发展战略和行业特点， 结合利益相关者的期望和要求，制定明确 战略、风险与机会管理、指标与目标四方面进 行系统披露。 2025年4月 《企业可持续披露准则第1 号--气候(试行)(征求意见 稿)》 财政部 该征求意见稿共六章 47 条，包括总则、治理、 战略、风险和机遇管理、指标和目标、附则等， 规定了治理披露目标，以及治理机构或个人信 息、管理层信息、治理信息整合披露和第三方 鉴证等内容；规定了气候相关行业通用指标、 行业特定指标、气候相关目标以及温室气体排 放 两个维度识别实质性议题。这标志着中国ESG监管从传统的“社会责任导向”向 “财务实质性导向”转变。 “四要素框架”： 结构化披露要求，包括“治理（Governance）—战略 （Strategy）—影响、风险和机遇管理（Risk Management）—指标与目标 （Metrics and Targets）”四个模块，旨在促进企业和金融机构在决策过程中 充分考虑ESG因素。 强制披露主体：以上证180指数、

结合广西的地方特色，通过动脉网·蛋壳研究院的调研及分析，分别从： 经济要素、人口结构因素、疾病谱要素及供给要素四个宏观维度洞察广西的医疗发展现状，并提出需要重点关注的四大变化 及由此衍生出的六大机遇与挑战。在宏观层面，我们将会提出发展建议；在微观层面，我们将会重点聚焦人工智能的四大落 地场景。 我们将凭借对于医疗人工智能领域的敏锐洞察，我们提出相对应的医疗人工智能相关分析、建议及挑战。我们希望，通 2014年 2015年 2016年 2017年 每万人拥有卫生技术人员数 0.2% 机遇与挑战并存，以政策为抓手应对“六大”机遇与挑战 四大“变化”因素引发居民的医疗期望上升、政府支付负担上升、老年人医疗需求增加、城镇医疗机构负担加剧、高致死率疾病刚性需求增 加、医生缺口及负担明显加剧等六大现象。面对机遇与挑战，我们认为：以政策驱动“新技术”落地解决广西医疗领域供需矛盾。 四大宏观维度 洞察广西医疗产业现状 医疗刚性需求变化 l 医疗机构/人员要素--医疗服务能力变化 居民的医疗期望上升 政府支付负担上升 老年人医疗需求增加 城镇医疗机构负担加剧 高致死率疾病刚性需求增加 医生缺口及负担明显加剧 机遇与挑战 以 政 策 驱 动 技 术 区域参照：结合贵州发展情况，看广西医学人工智能落地路径 贵州 人工智能 全景应用 实施智能医疗健康重大产业化示范项 目，推进公立医院与互联网医院等重 点医院先行先试、联合攻关，加强与

—— 在相同的设备上可以快速复制解决 方案，且越多的设备导入可带来更多的海量数据，对模型精 准度的提升帮助更大。 结合对数字化运维的丰富洞察及项目的实战经验积累，罗 兰贝格已开发出一套从设备引入机遇识别、解决方案设计 到落地实施的一站式预测性维护解决方案，关键构成要素 如下： 1. 硬件：主要负责本地数据采集及分析，涵盖数据采集设备 （传感器+数据传输设备）及边缘计算服务器： a) 制定、资产管理等，下文会对此进行展开介绍。 基于预测性维护的架构，我们还需针对客户设备进行针对 性的机遇诊断、数据采集、算法搭建并落地验证。关键步骤 如下： 1. 引入机遇分析：生产设备的关键零部件众多，但如果全部 导入预测性维护，则可能造成不必要的成本浪费，建议根 据实际需要进行考量。罗兰贝格的方法论可帮助客户识 别最适合的引入机遇。以某品牌的数控车床应用案例来 说，我们通过部件成本、故障频率及故障影响范围等关键

终端接入人工智能大 模型的趋势是明确的，预计很快在下游应用层面将出现 AI 百花齐放的 景象。国产半导体产业已经加速了“创新车轮”，在端侧围绕计算、感 知、存储等关键环节作充足准备，以迎接人工智能新机遇。 ◼ AI 拓宽 C 端应用场景，推动创新需求。 C 端更注重用户体验和使用场 景的匹配，随着轻量型大模型的发布，AI 应用有望从 PC 延伸到手机、 IOT 等，赋能各类智能终端。举例来看，1、AI 更加广泛地应用到智能制造行业中，机器视觉检测是 AI 技术在智能制 造中最好的落脚点之一，AI 图像增强技术、AI 缺陷检测算法等技术的 发展有望提升机器检测效率，从而逐步代替人工目检。 ◼ 投资建议： AI 产业链条长，各环节机遇频现，AI 应用的发展将是推动 产业链上下游共同繁荣的动力，相关标的梳理如下：1、终端品牌：传音 控股、漫步者、创维数字、国光电器。2、端应用：海康威视、大华股份、 天准科技、凌云光。3、芯片端：大陆唯一先进制程晶圆厂中芯国际；边 智能终端接入人工智能大模型的趋势是明确的，预计很快在下游应用层面将出现 AI 百花齐放的景象。国产半导体产业已经加速了“创新车轮”，在端侧围绕计算、感知、 存储等关键环节作充足准备，以迎接人工智能新机遇。作为人工智能算力主要供应商的 英伟达，对人工智能下一个浪潮就提出了“具身智能”预测，即通过将智能算法与物理 实体的感知、行动和环境交互相结合，使机器能够以更自然、更智能的方式与环境进行 交互和解决问题的能力，打开了

央国企是我国的骨干和中坚力量，在推动国家经济社会发 展、保障国家安全和维护社会稳定等方面发挥着重要作用。随 着我国进入新的发展阶段，中央企业正在加快构建以国内大循 环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，央企应该 抓住历史机遇，从发展模式、业务布局、技术路径等方面做好 准备，以数字化转型来驱动高质量发展。 （3） 技术发展 数字化转型是中央企业近年来在提质增效、转型升级方面 的重点工作。随着技术的不断发展，企业的管理理念、经营模 在不断发展和创新，推进企业对于数字化转型战略的实施。 （4） 央国企历史沉淀和实力雄厚 央国企作为国民经济重要的支柱产业和国民经济体系的中 坚力量，在经历了国企改革后的经济转型过程中获得了较大 的发展机遇和广阔的市场空间。尤其是央国企在经济发展中 起到了不可替代的作用，其历史优势是央国企独特优势。 1.3 能源央国企数字化状况 从现实情况看，央国企数字化转型距离数字资产60%的目标还 质、增效、降本、提高竞争力的必然要求。随着技术的进步， 大数据、人工智能等技术在电力行业的应用正不断加深。为应 对新形势下企业数字化转型面临的新挑战，实现企业数字化转 型的目标，需要企业进一步认清形势，把握机遇，探索建立符合 自身实际情况的数字化转型之路。 （3） 燃气 燃气行业作为一个传统行业，在发展的过程中也经历了很 多个阶段，从最初的人工管理到如今的数字化转型，随着互联 网技术、云计算和物联网的发展，燃

和产业变革的重要驱动力量 ，加快发展新一代人工智能 是事关我国能否抓住新一轮科技革命和产业变革机遇的 战略问题 ”。 国家信息化十四五发展规划指出： 要“加强国土空 间的实时感知 、智能规划和智能监管， 强化综合监管 、 分析预测 、宏观决策的智能化应用。 抓住新一轮科技革命机遇 r2 人类社会正迈向以大数据与人工智能为关键支撑 、 生产过程自动化的智能社会 。 据高盛预测，

程中，AI 结合高通量机器人实验优化生产，降低损耗与故障率。但 AI 也在瓦解传统技术壁 垒，“白痴指数”高的材料受冲击大。化工企业需加强 AI 研发、引进人才、推动数字化转型， 以应对挑战，把握发展机遇。 许隽逸 张玮航 陈律楼 黄楷 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524090003 SAC：S0590524080002 了巨大的生存挑战，但同时也蕴含着无限 的发展机遇。只有通过加强 AI 技术的应用与研发投入、培养和引进 AI 人才、推动企业数字 化转型以及关注行业动态等措施，化工企业才能够在这场时代大考中实现转型升级，实现可 持续发展。在未来的化工行业竞争中，只有积极拥抱变革，勇于创新的企业才能立于不败之 地。 ➢ 投资建议：捕捉 AI+机器人时代的化工投资机遇 我们认为 AI+机器人大概率将带来化工行 ............. 25 3.4 AI 驱动的材料创新正在打破传统技术壁垒 ....................... 26 4. 投资建议：捕捉 AI+机器人时代的化工投资机遇 ........................ 27 5. 风险提示 ......................................................... 28

经济的主体，其规模居于世界首位，是立国之本、兴国之器、强国 之基，承载着国家经济发展的重任。然而， 当前制造业面临着诸 多 挑战，包括技术更新缓慢、劳动力成本上升以及市场竞争加剧 等问 题。人工智能的引入为制造业带来了新的机遇和可能性，赋 能制造 业的转型升级。我国在这一领域积极布局，通过政策支持 和技术研 发，推动人工智能与制造业的深度融合。此外，全球主 要经济体也 高度重视人工智能在制造业中的应用，纷纷采取措施 争力。据埃森哲公司测算，到 2035 年，全球人工智能技术的应用将 使制造业总增长值增长近 4 万亿美元，年度增长率达到 4.4%。随着 人工智能技术的不断发展和应用，制造业将迎来更大的变革和发展 机遇。 1.人工智能促进制造业提高生产效率 人工智能能够显著提升制造业生产效率。首先，人工智能替代 大量人工工作帮助制造业提效。人工智能技术的引入使得制造业能 够实现高度自动化，减少对人力的依赖，从而提升效率。例如，在 月，德国联邦教研部出台《人工智能行动计划》， 将推进 实现值得信赖的人工智能 “欧洲 ” 制造 ，并与德国现有优势进 行最 佳对接。主要思想为持续加强研究基础，落实人工智能工业 具体实 践，切实转化经济增长和经济机遇。英国于 2022 年发布 10 《英国数字 战略》，强调通过数字技术的应用来提升制造业的生产 效率。战略 10 支持制造业向智能工厂转型，利用实时数据和智能算法进行生产决 策，提升灵活性和响应速度。2023

点， 包括世界一流的 IT 企业。其核心优势在于开发成本低、 技术门槛低、应用效率高——经过持续的数据训练和算 法优化，智能体将释放巨大的商业价值。对银行业而言 更是一次脱胎换骨的数字化转型机遇，能够构建起具有 高度竞争力的护城河。最直观的效益是解放生产力：传 统需要耗费大量时间撰写的各类研究报告和分析文档， 现在通过智能体只需几分钟即可生成多篇，这不仅大幅 提升了工作效率，更可让员工专注于确实能“增效”的 包括科技巨头，都站在同一起跑线上，如何突破简单的 会员费、使用费模式，通过大模型技术构建可持续的盈 利模式？这也是困扰 AI 企业的关键课题。 未来已来，银行业需要以战略眼光把握这一历史性 机遇。那些率先布局、深度应用 AI 智能体技术的银行， 必将赢得发展先机，在新时代的金融生态中占据制高点。 2. 从实用出发全员拥抱智能体 3. 用好智能体，赢得市场，赢得客户 07 中小城商行数字化转型实践中的若干思考 4. 持续赋能 2. 智能决策支持（反洗钱赋能） 1. 开放生态 1. 运营提效 2. 智能营销 3. 智能合规 4. 特色服务 2. 认知先行 3. 敏捷组织 11 1. 发展机遇：政策赋能与技术驱动的双重红利 证券公司数字化转型的系统性规划与实践： 从战略设计到落地攻坚 融业整体数字化水平，转型成效则客观反映行业技术革 新的实际效能。 当前，证券行业数字化转型呈现政策、技术、业务

跨 领域应用。中国在此领域展现出强劲实力，推动行业持续发展，市场规模不断扩大。未来，智能硬件出货量的增加将带动智能软件需求增长，智能家居和智能汽车等领域的 发展为智能软件研发行业提供了丰富的市场机遇，预计市场规模将持续扩张。 行业定义 行业分类 按照应用领域分类 办公软件 嵌入式软件 新兴技术软件 信息安全软件 信创软件 饶 3 信创软件，即信息技术应用创新软件，是指在自 降低系统功耗，最高可达90%以上；而RRAM虽 尚未实现大规模商用，但其在存算一体及人工智能领域的潜力值得期待。在全球数据量激增和新型存储技术革新的背景下，智能软件研 发行业将迎来前所未有的发展机遇。 中 产业链中游环节分析 中游分析 智能软件研发企业显现出显著的地域集聚特征，呈现高度集中与区域集群态势。 截至2023年底，中国软件百强企业高度集中于北京、广东、浙江、江苏、山东、福建及 智能硬件设备的普及与多样化，正不断拓展智能软件的应用场景。智能家居设备依赖于智能家居控制系统软件进行高效管理，而智能汽车则需智 能驾驶辅助系统软件提供有力支撑。这些新兴应用场景的涌现，为智能软件研发行业开辟了更为丰富的市场机遇。未来，伴随人工智能的演进与 智能家居体系的优化，中国智能家居行业将持续发展。预计至2026年，中国智能家居市场的规模将攀升至453亿美元，同时，智能家居设备的年 出货量有望突破5.4亿台。同时