60%和23% 数据源：彭博、金融网站 USDT 60% USDC 23% 其它美元 稳定币 15% 非美元稳 定币 2% 13 稳定币“不可能三角” 价格稳定 （锚定法币或储备资产，依赖套利机制修正偏离） 资本效率 （100%资本效率意味着1美 元抵押产生1稳定币） 去中心化 （不依赖单一实体） 不满足 例子 中心化稳定币 去中心化（依赖发 行方信用 – 银行托 、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 14 数据源： 中银国际 稳定币的价格稳定机制解析（USDT） 1. 发行/铸造：用户A向发行方存入 1 美元，后者同步在银行账户储备等额现 金或国债等，并于区块链网络中铸造对应数量的 USDT 发放给用户A 2. 交易：用户A用稳定币在链上支付或交易，区块链实时记录转账信息；用户 B收到稳定币可继续持有或进行在链上支付或交易 价格持续低迷可能引发抵押品价值下跌 → 触发清算 → 抵押品拍卖销毁 DAI → 进一步减少流通量 16 来源: 彭博，中银国际 稳定币商业模式（USDT为例） 盈利模式 Tether通过储备资产的利息收入和交易手续费获利，同 时利用市场波动进行套利操作 Tether手续费（铸造USDT的最低金额为10万美元）： • 铸造或赎回：0.1%，不足1000美元按1000美元收取 • 账户验证费

利润高增长，实现归母净利润 1.70 亿元，同比增长 105.2%。  公司深耕智慧口岸业务，项目储备较为充足。公司深耕智慧口岸多年，有 多个标杆型案例，是智慧口岸细分行业的绝对龙头，2023 年公司受益于 口岸需求的复苏，积极介入海南自贸港、新疆自贸区、云南口岸等大型建 设项目，订单储备较为充裕，为业绩增长形成支撑。1）海南自贸港要求 2025 年前启动全岛封关，“十四五”期间匡算投资总额约 ... 5 二、 口岸数字化需求复苏，公司前三季度业绩强势反转........................................... 6 三、 公司深耕智慧口岸业务，项目储备较为充足 ..................................................... 8 3.1 海南自贸港封关在即，公司已中标总额约 8 亿元 ........ 资料来源：公司公告，平安证券研究所 资料来源：公司公告，平安证券研究所 三、 公司深耕智慧口岸业务，项目储备较为充足 公司深耕智慧口岸多年、有多个标杆型案例，是智慧口岸细分行业的绝对龙头，2023 年公司受益于口岸需求的复苏，积极 介入海南自贸港、新疆自贸区、云南口岸等大型建设项目，订单储备较为充裕，为未来业绩增长形成支撑。 公司在全国口岸信息化建设方面有着丰富的项目成功建设经验，是智慧口

规审批、违规开采情 况 其他审计 模型 自然资源实物量、 生态环境质量 , 落 实重大决策、执 行重大部署、生 态环境目标… 不动产登记审查、 土地执法、土地 储备、灾害质量、 名城保护… P16 1 以专业的遥感模型为基础，采用通用化遥感处理算法 基于深度学习技术进行影像精准分类 采用企业级遥感服务技术，快速并发应用服务 实现遥感产品的自动化生产与按需生产 指标预警推送 从传统的计划审计到事中预警监督 P20 1 自主审计检查 2 对发生审计疑点的数 据进行具体列示，并 提交入审计疑点库 3 确认疑点是否为审计 问题 4 审计模型的优化作数 据储备 深度学习优化审计模型及监督规则 P21 0 3 P22 新技术应用 1990 至 2019 年每五年一 期 P23 1990 至 2019 年每五年一 期 P24 中新知识城（在建）

类似实物产品的稀缺性。因此同质化和非同质化通证都可以被 纳入加密经济，让数字符号直接具备经济价值，但这两类通证 在加密经济中的作用是完全不同的。 同质化的通证大致分为两类。第一类，通证由算法决定如 何发行，背后没有资产储备或信用背书作为支撑，并被人为赋 予用途，比如用作区块奖励或手续费。比特币和以太币是此类 通证的代表。每种此类通证都对应着一个DAO。通证代表着参与 DAO的权益，但不构成DAO的负债。DAO中的经济活动使用通证作 指标包括参与者的类型和数量、网络效应，以及促成的经济活 动规模。在其他条件一样的情况下，DAO支撑的经济活动规模越 大，或通证的流动速度越低，通证的价值就越高。第二类，通 证基于资产储备或信用背书发行，比如央行数字货币、稳定币 和通证化的证券。此类通证的价值来自资产储备或信用背书。 加密资产主要针对的是第一类同质化加密资产。 非同质化通证（NFT）与同质化通证的关键区别在于，NFT 不能作为结算工具来清偿经济活动中产生的债务。因此，尽管 实践证明，这两种稳定币方案都存在着很大问题。算法稳定币由于 没有抵押物，因此其稳定机制完全处于信念层面，十分难以保证。 不久前，UST的崩盘就说明了这点。而用实物资产储备进行稳定的方 案则需要投入过多的实物资产，而大部分项目都难以做到这点。由 于信息不对称的存在，很多项目事实上都是在不足额储备之下进行 发币的，因此当大的风险来临时，这些项目都难以有效应对。 针对以上两种方案的不足，MakerDAO给出了另一种解决思路。 具

等系统，整合公共交通各类特种车辆运 行状态、车内的信息、乘客流量信息、交通信息等，为城市交通管理提供导航、提示、救援、 指挥疏导服务。 具体目标如下： 1) 通过对运行车辆的动态监测，分析车流量，结合可调动储备量，联动交通指挥系统（改进 现有逻辑运算模式）、乘客分布信息、物资配送信息，实现公共车辆动态调度； 机密 第 7 页 共 25 页 6/18/2025 用于部署备份软件，为定时进行数据备份及灾难时的数据 恢复提供硬件支持。 5 光纤交换机 2 用于主机系统与磁盘阵列之间的连接。 6 磁盘阵列 1 用于存储数据中心的所有数据。 7 光纤磁带库 1 用于存储备份软件定时备份的数据。 8 42U 标准机柜 2 配套 KVM，PDU，液晶套件等。用于安放机架式服务器、 存储设备及网络安全设备。 9 LDAP 服务器 1 用于 CA 中心的目录服务器

能够正确认识数字化转 型带来的各类生产活动 变 化 ； d) 应识别数字化转型外部 专家需求，逐步建立数字 化转型专家库 a) 应通过量化管理方式，管 理相关岗位的任职资格 及人才储备等； b) 应通过对数据进行分析 判断数字化转型的问题， 并做出调整优化； c) 应确保人员树立科学开 发数字资源的观念与方 法，并以数字化、软件化 的方法，共享知识、技能 基础设施 现有信息技术基础设施应满 足为数字化需求提供基础设 施资源保障的要求 应建立数字化转型基础设施 资源管理机制，为数字化转型 提供资源 应对数字化转型相关资源的 采购、储备及调配形成有效规 划及具体措施 应将基础设备资源集中统合 管理，形成资源库，对基础设 备进行统一调配 a) 应构建面向业务服务管 理的基础设施资源支撑 体 系 ； b) 应构建基础设施资源的 度，并持续优化和改进资 金保障管理 a) 应对数字化转型资金进 行统筹协调利用、优化调 整、动态协同管理和量化 精准核算，实现数字化转 型资金自身数字化管理； b) 应持续识别的风险，制定 应急储备资金方案 a) 应建立数字化转型生态 建设相关的资金预算； b) 应针对生态环境相关数 字化转型工作所需资金 和保障机制，建立相对 独立的管控与审计体 系，创新资金使用和保 障模式

2.1 多学科团队组建.........................................................................94 6.2.2 培训与人才储备.........................................................................96 6.3 数据管理策略............ 的高效利用。通过跨学科的合作，不仅能够提升项目的成功率，还 能为未来的 AI 应用奠定坚实的基础。 6.2.2 培训与人才储备 在 AI 生成式大模型医疗场景应用的实施过程中，培训与人才 储备是至关重要的环节，确保团队具备实施和维护 AI 系统所需的 专业知识和技能。通过制定系统的培训计划，以及建立有效的人才 储备机制，可以最大限度地发挥 AI 技术在医疗领域的潜力。 首先，培训计划的制定应根据团队的专业背景和项目需求进行 等内容，确保他们掌握关键的实用技能。 3. 定期进修与研讨：建立定期的技术研讨与进修机制，邀请行业 专家进行讲座，组织团队成员参加相关的学术会议和技术论 坛，帮助他们保持与行业最新发展的同步。 接下来，人才储备策略也应当明确，以应对未来项目的需求变 动。可以考虑以下几个方面来保障人才的持续供给：  建立内部人才库：定期评估团队成员的技能水平和专业发展， 建立一个涵盖不同专业背景和技能的数据库，以便于在不同项

政府应加大政策引导和资金扶持力度 ，推动 技术成果转化与产业化。要加强行业监管 ， 建立完善的安全、伦理和合规体系 ，确保 智 能体技术在合规框架内健康发展。要注 重人 才培养和引进 ，提升人才储备。 ID CCID CCID CC ID CCID CCID CC 依托标准推进典型应用推广， 形成行业发展清单 • 基于统一的行业标准 ，积极推进人工智能体 在各领域的应用示范和案例推广。通过征集

实现自然资源全环节智慧审批 。 智慧审批 三维智能核验 规则提取与判定 知识点交互推送 办理过程自动关联 r22 两违问题频发现 在建工程未有效监管 批后监管不当 永久基本农田破坏 矿山复绿监管不及时 储备用地被违法占用 空天地一体化动态感知监测 全时全域立体监控监管 利 用 CV 大 模 型 和 空 天地网监测手段， 实 现变化自动发现， 事 前 、事中 、事后全 过 程监测 、分析

的方案，我们认为原因在于： 1）从技术水平来看，我国单车智能所需的高端芯片及自动驾驶算法方面较欧美发达国家有 差距，难以在这条路上完成快速追赶，美国在集成电路领域和人工智能领域积累丰富、人 才储备充足、基础科研实力较强，因此在车载高端芯片及自动驾驶 AI 算法上全球领先，相 比之下，我国作为智能驾驶领域后发着，技术积累相对有限。根据美国兰德智库 2020 年估 算，一套自动驾驶系统量产需积累 云控 基础平台、云控应用平台）及其他支撑产业方（如高精度地图、高精度定位、安全加密等）； 3）下游包括车路云的典型应用场景，如自动驾驶、自动泊车、智慧交通管理等。 我们认为，具备全栈技术及产品储备的整体方案提供商和领先技术优势的终端、模组、MEC 厂商值得关注。1）整体方案商具备提供整体性解决方案的能力，产品之间的适配度较高（如 同时布局车载、路侧、云控产品），在与单一产品供应商的竞争中更易胜出；2）领先技术 了第一款符合国际汽车工业质量标准的导航电子地图产品，并且公司拥有全国最大规模的 导航电子地图生产和更新网络体系。公司于 6 月 25 日在互动平台表示，公司参与了多个高 级别自动驾驶示范区以及车联网先导区的建设，拥有丰富的技术能力储备及相关经验，并 同时与多个城市政府主管部门及建设单位保持密切沟通，将持续推进参与包括车路云一体 化等政府主导的相关项目。 中海达（300177 CH） 中海达成立于 2006 年，总部位