服务的首 token 延迟会大幅降低。以 128K 输入且大部分内容重复的请求为例，经实际 测试，首 token 延迟从原本的 13 秒锐减至 500 毫秒。 2 ）削减整体费用：最高能够节省 90% 的费用 ( 前提是针对缓存特性进行优 化 ) 。 即便不做任何优化，按照过往使用数据统计，用户整体节省的费用也 能超过 50% 。并且，缓存所占用的存储无需额外付费。 3 ）保障缓存安全：在设计缓存系统时， ASIC 等 AI 芯片的加速计算平台提供的算力，主要用于人工智能训练和推理计算； 3 ）超算 算力：由超级 计算机等高性能计算集群提供算力，主要用于尖端科学领域的计算。早期通用算力占整体算力的比重达 90% 以上，随着人工智能技术的发展，智能算力规模 迅速增长。据中 国信息通信研究院预期， 2030 年全球智能算力规模将达 52.5ZFLOPS 。据 IDC 预期， 2023 年中国智能算力规模达 亿、 169.77 亿元，同比分别增长 113.54% 、 312.86% ； 2024 年 前 三 季 度 累 计 资 本 开 支 分 别 达 到 4 0 1 8 2 亿 390 90 亿元 同比分别增长 mm 资 本 开 支 （ 亿 美 元 ） YoY 250

容 表： 2022 年全球半导体收入前十公司 图：全球 PC GPU 市场出货量占比 图：全球独立 GPU 市场出货量占比 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源： Jon Peddie Research 公司发展历史及收并购历史 资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理 资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理 l2006 年，伴随 CUDA 平台推出，首款针对统一渲染图形的处理器 G80 诞生，采用台积电 90nm 制程。 l2010 年， Fermi 架构推出，是第一个支持 DirectX 11 的 GPU 计算架构，采用台积电 40nm 制程。 l2012 年的 Kepler 架构是 Fermi 图形事业部收入 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源： Bloomberg ，公司公告，国信证券经济研究所整 理 资料来源： Bloomberg ，公司公告，国信证券经济研究所整

人工智能开始出现、 推动了数字化服务向智能化、 精准化、 经营化方向发展 ，数据成为关键生产 要 素、企业的核心竞争力聚焦数据 ， 聚焦 数字化行为生命周期的客户经营。 初始阶段（ 20 世纪 90 年 代） 互联网技术、 电子商务、 在线支付、 标志数字化服务模式初步形成、 企 业主要利用互联网技术提高内部效 率 ，如 OA 、 ERP 等系统的应用。 2010 年代 --- 至今 互联网发展促使企业推动数 字化运营、 利用网络技术提 升效能、 例如雅虎开创免 费 电邮、 亚马逊、 eBay 开启了 在线购物的新时代。 21 世纪初 --2010 年代 20 世纪 90 年 代 02 业务需求层次细分 中国经济面临转型升级、大力扶持民营 企业、创造就业提升等发展态势 ，数 字 服务与运营将会在更广、更深的层 次上 植入到更多的细分业务领域 ，带 动 BPO 社交媒体用户已超 50 亿 ，为数字服 务 与运营提供了广阔的用户基础和应用 场景。 AI 与大数据的算法深入推进 ，如 智 能推荐算法使得广告点击率提升 30% ， 用户画像精度已超 90% AI 营销工具使用率年增长 20% ， 《数据安全法》等法规推动了数字 服务与运营的合规保障。 根据 Marketsand Markets 报告 ， 2019 年至 2024 年全球数字化运营服务市场

82 115.9 51 (2024) Use of digital design tools in R&D (penetration %) 52 58 72 84 83.1 52 (2024) 90 by 2027 53 Use of numerically controlled machines in key production processes (penetration %) 27 China to achieve its goals. 86 The aircraft—which, despite being built by a SOE, relies on around 90 per cent foreign suppliers to provide its key components according to one 2020 estimate—has been billed wide-body aeroplane, the C929, is still under development and has yet to complete its first test flight. 90 The C919—the launch of which was marred by delays, technical challenges and issues with COMAC’s original

iddle-income-trap-world-bank-economic-development/> 15 从 1978 年开始，中国通过直接干预优先和长期产业来实现其发展目标。到了 20 世纪 90 年代，中国开始确立和发展高科技和“支柱”产业。2001 年加入世界贸易组织后， 中国减少了产业政策的使用，但在 2008 年全球金融危机期间又重新切实实施了这一政策。进入 2010 年代中期，中国 %） 37 50 70 82 115.9 51 （2024 年） 数字化研发设计工 具普及率 （%） 52 58 72 84 83.1 52 （2024 年） 到 2027 年 达到 90 53 关键工序数控化率 （ %） 27 33 50 64 64.9 54 （2024 年） 到 2027 年 达到 75 55 到 2027 年达到 75 工业增加值能耗 下降幅度（%，与 中国商用飞机有限责任公司生产的 C919 作为中国首款自主研发的中型商用飞机，其成功推出彰显了 国际合作与外资企业对中国实现发展目标的重要作用。 86 这架飞机由国有企业制造，据一发布于2020年的 估计报告，有 90% 的关键零部件供应商为外国企业，但其仍被用来展现中国先进制造能力的进步。 87&88 从 表面上看，这体现了中国技术能力的显著提升，但其对进口零部件的高度依赖也表明，中国距离实现《中 国制造

这个巨大的资本需求促使主要房地产投资者和私募 股权（PE）公司联合运营商、超大规模企业和其他 战略科技公司，以利用行业增长潜力。据Tech Capit al统计，过去五年中，PE在交易价值中的份额从54 %增长到80%至90%。 正如去年报告中预测的那样，2024年数据中心行业 吸引了资本投资的激增，尤其是转向合资企业、贷款 /信贷设施和收购。这种转变反映了获取投机融资的 难度越来越大，以及新校园规模的不断扩大，现在需 1,100 450 1.03% 1,600 172 1.77% 2,050 507 1.29% 810 794 3.41% 5,350 925 0.26% 750 440 2.80% 90 1 12.00% 130 11 22.00% 575 34 0.48% 210 5 6.80% 230 17 5.06% 360 9 0.30% 510 46 3.80% 510 425 预租赁或由超大规模运营商控制。 芝加哥，美国第三大城市，长期以来一直是中西部 的主要金融和商业中心。这些因素导致其长期位居 数据中心市场前五名，中心地带为运营商酒店350 E . Cermack，该地点在20世纪90年代被Digital Realt y收购。 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2024 2019 $250 - $375

6 6.3 5.1 25.5% META US Equity Meta 499.49 90,143 28.2 22.8 20.0 9.4 6 6.3 5.1 25.5% META US Equity Meta 499.49 90,143 28.2 22.8 20.0 9.4 AI，搜索引擎巨头广泛应用人工智能技术。谷歌享有搜索市场 大部分份额，早期对人工智能技术的应用主要以理解式 AI 为主。根据 StatCounter 统计结 果，2015 年至今谷歌在 PC 与移动端综合搜索量的市占率均超过 90%。机器学习在谷歌产 品中的第一个应用是 2001 年的拼写纠正系统，帮助忽略人们搜索内容的拼写错误而得到正 确结果。随后谷歌于 2019 年使用 BERT 进行检索句子整体拼读以优化搜索排名系统，并开

资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 智慧口岸筑牢根基，加大推进“AI+行业”应用。1）智慧口岸业务是公司最主要的营收来源， 收入占比基本在 90%以上，2021 年收入为 10.87 亿元。其中航空口岸占比最高，根据招股书 披露，2019 年航空口岸收入占比为 58.8%。智慧口岸业务的增长主要来源于新增口岸的软硬 件配套设施建设及存量口岸 87 4.97 0.14 0.25 0.07 0.54 0.4 0.91 95.88% 95.05% 99.09% 94.17% 96.46% 84.38% 80% 85% 90% 95% 100% 0 2 4 6 8 10 12 2017 2018 2019 2020 2021 2022H1 智慧口岸（亿元） 智能交通及其他（亿元） 智慧口岸收入占比（%）

房、 奖牌存放室、特殊器械仓库、新闻中心、停车场等重要部位和场所进行有效高清图像的监 视和记录，图像分辨率应不低于 1080P，监控录像保存时间应不少于 30 天，其中反恐重 点部位和场所不少于 90 天； 3) 可对场馆内赛事过程中运动员、观众、技术官员坐席等关注目标的活动通过 4K 及以上超 高清全景摄像机远程进行全程记录； 4) 宜对场馆内外的建筑、关注区域、人、车、道路等目标进行

年8%的速度在增长。在纽约，拥堵的 交通每年要花掉40亿美金。据估计，交通拥挤的花费在发达国家和发展中国家占国内生产 总值的1%到3%。在新型的城市中，汽车拥有的比率当前占OECD国家的75%到90%。随着 汽车拥有数量从以前的1/10到现在的1/3或者更高，会使一个城市的交通体系变得不堪重负。 • 通讯：城市为满足对连接性更大的需要面临着挑战 在过去的20年里，我们见证了通讯发生了革 为居民提供够安全的和可持续性的能源是一个城市所面临的最重要的挑战。全球中几乎三个人 里面就有一个人没有电用，而在能源被广泛利用的大多数发达城市里，能源的供给还是 很不稳定。在美国，由于总体能源的储备从90年代的30%下降到2007年17%，能源供给中断 的威胁正大大增加。 • 城市间面临着相互关联的挑战 对于城市的可持续性发展而言，面临挑战和威胁的因素不仅非常重要，而且这些因素之间又是 相互关联的。