ALU 、控制单元 Control 和缓存单元 Cache 。 l 不同点： CPU 为低延时设计，擅长处理逻辑复杂、 串行的计算任务。 CPU 需要很强的通用性来处理各种不同的数据类型， 同时又要逻辑判断又会引入大量的分支跳转和中断的处理， 因此 CPU 内部结构复杂，擅长逻辑控制和通用类型数据运算。 GPU 为高吞吐设计，为大规模数据并行计算任务量身定做。 GPU 面对的则是类型高度统一的、相互无依赖的大规模数据 扩展至兼具 DPU 。 年份 收购标的 标的简介 2000 3dfx 显卡技术先驱 2003 Media Q 无线领域图形和多媒体技术的领导者 2005 Uli Electronics 核心逻辑技术开发商 2006 Hybrid Graphics 手持设备嵌入式 2D 和 3D 图形软件开发商 2007 Portal Player 个人媒体播放器半导体、固件及软件供应商 2008 Mental 的隐私和数据安全，这些监管政策可能会对企业的业务模式和发展战略造成影响。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 风险提示 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未 就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

功能的安卓新机面世，小米年初至今涨幅达到 18.7%，苹果涨 11.6%。自 2023 年底开始，多品牌密集发布 AI PC 产品，联想年初至今涨 10.3%，叠加 AI PC 产业链公司 同时受益于 AI 服务器逻辑，戴尔涨幅达到 96.6%。AI 是汽车智能化阶段竞争的关键，但受 制于竞争加剧、销量承压，智能驾驶产业链普跌。人形机器人方面，优必选涨 72.6%。 图表3： AI 大模型及应用产业链估值表 等通用大模型的不断发展和扩大运用，有望帮助提升机器人的语义和视觉理解能力、问题 和任务拆解和推理能力。（3）控制层：机器人，特别是人形机器人的自由度较高，让灵巧 手/机械臂完成一系列复杂的任务以及控制直立行走/跑跳等动作需要具备较强的逻辑推理 能力，然而大部分运控算法仍处于发展初期，指令生成速度慢且简单，这也是机器人发展 亟待突破的关键之一。我们看到特斯拉的人形机器人在 2022 年 10 月时只能实现缓慢行走 与挥手，2023 年 视/听/触觉信息 姿态+状态信息 摄像头+力传感器等 语言理解 LLM 对文本指令理解能力， 以及对任务拆解推理 理解指令并拆解任务步骤 执行复杂任务 机器人自由度高，运控是关键 依靠较强的逻辑推理能力完成灵活 手控制、直立行走、跑跳等动作 torque sensor Lightweight Querybase Network 神经网络规划器 VLM 根据环境感知结果 生成决策行动路径

），外置摄像头（10-15%），各类结构件（10- 15%）以及交互手柄（5-10%）。其中芯片、显示及光学镜片是决定设备体验的核心环节。 图20：XR 设备产业链全景图 数据来源：逻辑驱动交易，东吴证券研究所 产业链中游为代工集成方案商及终端设备品牌方。主流 VR/AR 设备品牌包括 Meta， PICO（字节），大朋，HTC 以及爱奇艺。XR 设备格局高度集中，Meta 推出的 ，佩 戴式 AI 翻译耳机能真正做到解放双手，以更便捷、高效的方式进行自由交流，使跨语 言交流变得更加自然和流畅。AI 技术的应用使翻译耳机能够深入理解和分析语境，提供 准确、自然且符合上下文逻辑的翻译结果。 图44：时空壶品牌发布的 AI 翻译耳机 图45：iFLYBUDS Pro 内置了科大讯飞的 AI 翻译引擎 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所

提供情绪价值 专家话术研讨 梦工厂 ( 背景 ) + ( 线索 )+ ( 亮点 ) + ( 关键 )+ ( 注意 / 底线 ) +( 目的 ) 话术的组成部分： 场景 + 思路逻辑 + 语句 + 技巧 + 质检 / 风险 + 下一 步流程 痛点 分析 萃取 使用 延伸 总结 四 色 原 则 TOP 员工 质检专家 业务专家 项目经理

数据、综合管线数据等。 GIS 基础平台： 通过对地理信息系统的功能开发，实现地理信息数据的采集、 处理、建库、管理、更新、维护、共享与交换等功能，为地理信息 数据的持续发展和完善提供软件工具支持。按照信息系统的逻辑可 以划分为三个层次，最顶层为表现层主要为用户界面，中间层为业 务处理层，包括用户认证、系统管理、元数据管理、数据交换共享、 测绘管理、数据生产和更新管理、基础数据管理、地名地址管理、 数据交换共享、地图发布等功能模块。 时更新数据库资源。 对海量旅游信息进行高效检索查询是系统的重要功能,系统支持 同时对空间数据和属性数据进行检索查询, 实现空间信息和属性信息 的双向检索查询, 从而实现空间信息和属性信息的准确定位。可进行 逻辑查询, 也可进行模糊查询。围绕食、住、行、游、娱、购等, 向 游客提供各种信息检索查询服务。多媒体信息显示主要以照片、地 图、文字、视频、音频等形式, 全面介绍 XX 区旅游局旅游资讯信息。 （4）网络数据抓取 基于 GIS 系统的集群对于提升空间 数据的处理能力来说是至关重要的。应支持多层的浏览器/服务器结 构，实现业务和逻辑的分离。浏览器客户端层,完成一些 GIS 功能； 空间数据分析与处理层,通过使用 SDE 或 ODBC 等标准接口访问空 间数据集,并执行应用系统主要的逻辑工作；数据服务层, 将许多空 间数据集以文件或数据集的方式存储,并通过多种方式共享和访问。 支持元数据信息高效管理：

●数据资产 平台中有大量数据表、API 等各类数据资产，用户需要对所有 数据进行统一管理，了解平台的核心数据资产，提供对应数据资产 管理规范。 ●数据集成 把不同来源、格式、特点性质的数据在逻辑上或物理上有机地 集中，从而为园区提供全面的数据共享数据，集成是数据进入数据 中心的第一站，数据生命周期的开始。数据集成之后，可能产生加 工、存储、共享开放、删除等行为。 ●数据交换 55 于用户特性 推荐相关服务、基于用户行为推荐相关服务以及推荐一些常用的服 务等，支持界面定制。 同时提供服务主动推送，承载前端用户看到的内容以及内容的 排序、分类，同时也涵盖服务正常运行的后台逻辑，可为给用户提 供更精准的服务，提供供系统管理员决策调配或者动态变化所需要 的统计数据等等。 3、GIS 服务 （1）平台概述 GIS 服务平台，是重要的空间信息系统。它是在计算机硬、软 询事故发 生地点附近的救援力量（包括：消防、急救与企业救援资源力量 等），以及交通和建筑分布情况；能与应急救援指挥系统、应急预 案管理系统无缝结合，应急预案能与应急资源互相调用、数据相关、 逻辑相关。 84 经济开发区“智慧园区”项目项目建议书 2）应急预案系统 应急预案管理是对重点单位、重点对象、重大案件、重大事件 处置预案存储、管理、检索的系统。应急预案管理系统将传统基于

技术的监管力度。监管机构可能会制定严格的 AI 技术使用规定，以保障人们 的隐私和数据安全，这些监管政策可能会对企业的业务模式和发展战略造成影响。 证券研究报告 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论， 力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告 所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

（4）企业认知水平不高、管理基础薄弱，微电网标准化模块化 程度不高，商业模式亟待创新 尽管微电网试点示范推进了多年，但由于我国对分布式电源并网政策相对宽松，导 致各类主体对微电网认知不足。微电网系统遵循自下而上构建逻辑，但很多用能企业管 理基础薄弱，缺少电气设备的数字化台账、数字化运营管理、能源分级计量、负荷监测 和计量等，难以推动实现用户配电网有源化、微网化以及管理 - 控制协同，更无法在此 基础上，积累

8 瑞昱 欧美和台系品牌受国产替代影响，竞争力变小 南硅 产品规格单一，市场投入减弱 希微 融资回归后目前在寻求更好的路径 高拓 WiFi 只做 IPC 单一市场，市场经验足口碑好，但从商业逻辑和长 久战来看，市场可能会受到限制 海思 产品口碑良好，但出海市场可能会受到一定影响 爱科微 性价比高，投入资源多，在 IPC 领域有不错的市场竞争力 乐鑫、博流、 小博通 做 iot 垂直领域，做差异化生态应用为主

节省的费用也 能超过 50% 。并且，缓存所占用的存储无需额外付费。 3 ）保障缓存安全：在设计缓存系统时， DeepSeek 已全面考量各类潜在安 全问 题。每个用户的缓存相互独立，在逻辑层面彼此不可见，从底层架构筑牢 用户 数据的安全与隐私防线。长时间未使用的缓存会自动清空，不会长期留存， 也 不会被挪作他用。 l DeepSeek 可能是全球首家在 API 服务中大规模应用硬盘缓存的大模型厂商。