GB200 超级芯片，可以用于处理万亿参数模型，能够保证超大规模生成式 AI 训练和推理工 作负载的持续运行。 l 预计 B200 和 GB200 系列在 2024 年第四季度和 2025 年第一季度之间陆续出货， B300 系列将于 2025 年第二季度至第三季度之间陆续出货。据 TrendForce 数 据，英伟达 对 Blackwell 系列芯片的划分更为细致，以向大型云服务商提供符合其能效要求和服务器

的出现。一项提供数据中心相关发展激励措施的税收 减免计划正在推动这些次级市场的扩张。 2024年，在投入运营的容量大幅增长63%的推动下 ，芝加哥的机架租赁数据中心库存超过了10GW大 关，总市场规模达到12.9GW。自2019年第一季度 以来，空置率稳步下降，目前为3.42%，远低于过 去五年7.5%的平均水平。随着市场动态的收紧，零 售价格稳步上升，与其之前的历史高点近400美元/ 千瓦相匹配，适用于500千瓦以下的部署。这可能

Q1 补库需求驱动通讯类产品收入提升；2）云端及存储、汽车电子类收入同比高增 41.3%/37.7%。公司指引 2Q24 营收环比持平，由于合并报表营 运成本增加，公司预计第二季度营业利润率相对第一季度有小幅下降。我们看到 2023 年消费电子供应链库存去化效果显著，2024 年景气度或逐步 回升，看好公司全年业绩修复。预测公司 24/25/26 年 EPS 为 1.01/1.24/1.48 元(24/25