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免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 5 电子 回顾 2024 年至今股价表现，受益于 AI 对云计算、软件、广告等业务的拉动，大模型/云服 务板块公司（微软、谷歌、Meta、腾讯、商汤）普涨，其中 Meta 涨幅超过 40%，腾讯涨 幅超过 30%，谷歌涨幅超过 20%。智能硬件中，各品牌竞逐 AI 手机，2023 年底至今，多 款搭载 AI 功能的安卓新机面世，小米年初至今涨幅达到 18 产品，联想年初至今涨 10.3%，叠加 AI PC 产业链公司 同时受益于 AI 服务器逻辑，戴尔涨幅达到 96.6%。AI 是汽车智能化阶段竞争的关键，但受 制于竞争加剧、销量承压，智能驾驶产业链普跌。人形机器人方面，优必选涨 72.6%。 图表3： AI 大模型及应用产业链估值表 注：2024 年 6 月 20 日数据，预测数据来自彭博 资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究 0.6 1.7 1.5 1.5 4.6% 603296 CH Equity 华勤技术 57.19 581 22.7 19.2

电商、本地城市资讯等内容的推荐、 调用及呈现，提升用户使用便利性、频率及用户粘性。 图37：机顶盒产业链 图38：2023 年中国移动智能机顶盒集采份额 数据来源：华经产业研究院，东吴证券研究所 数据来源：中国移动采购与招标网，东吴证券研究所 2.3.1. 智能音响：语音识别+搜索引擎相结合，有望成为智能家居的控制中心 智能音箱是普通音箱的 能音箱产品在提供内容娱乐、生活服务的同时，逐步向智能家居的控制中心拓展。 图39：智能音箱基本功能 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 19 / 28 数据来源：华经情报网，东吴证券研究所 在百花齐放的智能音箱市场中，国内外科技巨头和人工智能创业公司如雨后春笋般 涌入。品牌端，阿里巴巴发布了“天猫精灵”，科大讯飞和京东合资成立灵隆科技并发布 “叮咚音箱” 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现 的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转 让标的）），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

日， 122《 中 国 第 二 艘 国 产 大 型 邮 轮 主 体 结 构 完 工》，《 新 华 网》，2025 年 1 月 16 日， 查 阅 日 期 2025 年 1 月 22 日， 142 Chun, TA，《深度思考：中国电气化——虽在正轨但充满挑战》，标普全球，2024 年 8 月 29 日，查阅日期 2025 年 1 月 22 日，普适性解决方案。即使是在中国企业自2015年以来最成功的行业上（如新能源汽车产业），《中国制 造 2025》仍未全面达成其宏伟目标。从汽车芯片到飞机引擎，种种依赖因素仍制约着中国的完全自主化进 程。

................... 56 7.浙江（浙江省、杭州、杭州高新区、杭州临安区、嘉兴、绍兴、绍兴越城区、绍兴诸暨市、绍兴上虞区、台州、台州湾新区、衢州开化县、舟山、嘉兴海宁市、金 华 、桐乡 、湖州德清县） ....................................................................................... 低空飞行赛事， 开发和推广低空观光 、飞行体验 、个人娱乐飞行等多元化低空旅游产品 。鼓励开展无人 机操 控 、通用飞机飞行 、航空法律法规等培训业务 。依托飞行营地提供航空研学服务， 开展航空知识科 普 、飞行 器参观 、航模制作 、模拟飞行等活动。 21 7 安徽省 马鞍山市 文件名称：马鞍山市加快培 育发展低空经济实施方案 （ 2024—2027 年）及若干 措 施（公开征求意见稿） 打造集便民办事综合服务 、物流配送 、农 业 植保等多功能的飞行综合服务站， 形成成熟高效的无人机服务网点。 4. 引进专业赛事赛会 。定期举办科技部无人机遥感比测大会 、低空经济发展大会 、飞来者大会 、航空嘉年 华 等国家级 、省级的赛事赛会， 提升低空经济热度。 4 江西省吉 安市 文件名称：吉安市促进低空 经济发展的若干措施 （试 行） 发文时间： 2023/ 12/27 主要任务（共

智慧停车发展 及智慧停车系统白皮书》编制工作。本白皮书编制过程中得到了智能网联基础设施相 关行业内领导和专家的悉心指导，并给予了建设性的意见和建议，在此致以衷心的感 谢。 指导专家 张永伟 马 虹 陈山枝 曾 澜 马春野 葛雨明 指导单位 全国智能建筑及居住区数字化标准化技术委员会（SAC/TC426） 主编单位 中国电动汽车百人会、华为技术有限公司

史沉浮。主要场景有： 总述：XXXX 船政的辉煌延续了 40 多年，在历史的弹指挥间， 展现了近代中国先进科技、高等教育、工业制造、西方经典文化翻 译传播等丰硕成果，孕育了诸多仁人志士及其先进思想，折射出中 华民族特有的砺志进取、虚心好学、博采众长、勇于创新、忠心报 国的传统文化神韵。 缘起：鸦片战争以后，西方列强的炮火轰开了 XX 大门。一个 多世纪以来，面对血与火的洗炼，XX 人沉思、探索、追求、呐喊、 两艘，重创多艘。福建水师对法国军舰展开英勇还击，但是由于未 作任何军事准备，加上装备落后、火力处于劣势。海战不到 30 分钟， 福建水师兵舰 11 艘(扬武、济安、飞云、福星、福胜、建胜、振威、 永保、琛航 9 舰被击毁，另有伏波、艺新两舰自沉)以及运输船多艘 沉没，官兵殉国 760 人，福建水师几乎全军覆没。战斗不到 1 个小 时，福建水师几乎丧失了战斗力。而法军仅 5 人死亡，15 人受伤， 游局相关系统和外部机构的接口），并在业主用户要求的时限内完 337 成对应用系统的修改或调整。  应用软件技术改造与升级服务：主动或应客户要求，将最 新的技术成果和先进的管理模式升级到原有系统，使应用系统的永 远保持先进性。  数据库支持服务：应用提供通过专业数据库工程师为业主 客户提供长期的数据库优化及技术支持服务，以及异常数据修正、 批量数据处理等数据维护工作。  定期系统巡检：在系统维护期过后，按照签订的维护合同

眼镜，AI 大模型的接入可以帮助厂商在不增加设备体积的前提 下，丰富其智能化功能，优化用户体验，推动 AI 眼镜产业落地进程。  DeepSeek 模型加速国内 AI 进程，推动 AI 技术普惠应用。据《科创 板日报》消息，华为小艺助手 App 的智能体广场已上线 DeepSeek-R1 的 Beta 版，把小艺助手升级到 11.2.10.310 版本及以上可体验。用户可 通过小艺助手与

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