证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 大模型平民化开启“AI+医疗”新纪元 国联民生证券医药研究团队 请务必阅读报告末页的重要声明 2025年03月07日 投资要点 ➢ 2025年有望成为“AI+医疗”元年：DeepSeek的出现标志着算力成本的大幅降低，大模型平民化时代有望到来，AI产业 逻辑从算力往应用端全面延伸。医疗板块具备较强AI应用挖掘潜力，一方面是很多细分产业会产生较多具备分析价值 400% 600% 800% 1000% 1200% 英伟达(NVIDIA) -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 寒武纪-U 资料来源：Wind，国联民生证券研究所 AI&医疗复盘 时间节点 逻辑 TMT的主题和表现 医药的主题和表现 2023年1月-5月 生成式AI的崛起，市场 开始强调“算力” TMT算力相关公司表现较好，寒武纪、中际旭创、 市场逻辑从算力开始往应用切换，AI耳机、AI眼镜 以及各种AI赋能的软件开始出现，同时Deepseek的 出现降低了算力成本。 春节后DeepSeek的出现，医疗AI开始全面反应，涉及的公司更多。 资料来源：国联民生证券研究所整理 本轮的不同之处 2023-2024年医疗AI的特点： ➢ 2023-2024年更多是强调算力，并没有全面拓展到应用层面，但医药受益于AI更多的是在应用层面； ➢ 当时医疗

中国联合网络通信有限公司研究院 金砖国家未来网络研究院 (中国·深圳) 人形机器人 应用与发展前瞻 2025年7月 世界互联网大会智库合作计划系列成果 目 录 前 言.........................................................................................Ⅰ 编 组............. 组长： 李红五 中国联合网络通信有限公司研究院 陈辉 金砖国家未来网络研究院（中国·深圳） 副组长： 杨锦洲 中国联合网络通信有限公司研究院 张阳 中国联合网络通信有限公司研究院 工作组成员： 郭耀隆 中国联合网络通信有限公司研究院 杨峥 中国联合网络通信有限公司研究院 罗力卓 中国联合网络通信有限公司研究院 夏璠 中国联合网络通信有限公司研究院 薛竞 中国联合网络通信有限公司研究院 中国联合网络通信有限公司研究院 韩莹莹 中国联合网络通信有限公司研究院 林桢 金砖国家未来网络研究院（中国·深圳） 李纪超 金砖国家未来网络研究院（中国·深圳） 张雅文 金砖国家未来网络研究院（中国·深圳） Ⅱ 世界互联网大会智库合作计划系列成果 一、人形机器人发展新态势 （一）人形机器人发展现状 1.人形机器人的内涵 人形机器人作为融合了人工智能、高端制造等先进技术的革命性 突破，以

本白皮书版权属于中国联合网络通信有限公司研究院及其合作 单位所有并受法律保护，任何个人或是组织在转载、摘编或以其他方 式引用本白皮书中的文字、数据、图片或者观点时，应注明“来源： 中国联合网络通信有限公司研究院等”。否则将可能违反中国有关知 识产权的相关法律和法规，对此中国联合网络通信有限公司研究院有 权追究侵权者的相关法律责任。 编写说明 主要编写单位： 中国联合网络通信有限公司研究院

版权声明 本白皮书版权属于紫金山实验室、中国联合网络通信有限公司研 究院所有并受法律保护，任何个人或是组织在转载、摘编或以其他方 式引用本白皮书中的文字、数据、图片或者观点时，应注明“来源： 紫金山实验室、中国联合网络通信有限公司研究院”。否则将违反中 国有关知识产权的相关法律和法规，对此紫金山实验室、中国联合网 络通信有限公司研究院有权追究侵权者的相关法律责任。 编写说明 主编单位： 紫金山实验室、中国联合网络通信有限公司研究院 参编单位： 北京邮电大学、中国铁塔股份有限公司 中移(杭州)信息技术有限公司、中国电力科学研究院有限公司 江苏方天电力技术有限公司、中国工业互联网研究院 江苏省未来网络创新研究院 指导专家： 刘韵洁 唐雄燕 黄 韬 曹 畅 Reference Architecture Disclaimer (V2.2.1)[S]. [2] 贾庆民,胡玉姣,谢人超等，确定性算力网络研究[J]. 通信学报, 2022. [3] 中国联通研究院，算力网络架构与技术体系白皮书，2020.10. [4] 中兴通讯，服务生成网络白皮书，2022.12. [5] 周晓茂,贾庆民,胡玉姣,郭凯,马千飘,刘辉,谢人超. 自智算力网络：架构、技术

版，把小艺助手升级到 11.2.10.310 版本及以上可体验。用户可 通过小艺助手与 DeepSeek 对话，实现更加无缝的 AI 体验。据工信部 官网消息，2025 年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基 础电信企业均全面接入 DeepSeek 开源大模型，实现在多场景、多产品 中应用，针对热门的 DeepSeek-R1 模型提供专属算力方案和配套环境， 助力国产大模型性能释放。 

飞机搭载 Starlink 卫星网络服务，2024 年实测显示单机峰值速率达 350Mbps，无论是观看流媒体、在线游戏，还是高效办公，乘客都可 享受媲美乃至优于家庭宽带的快速可靠连接体验。美国联合航空也在 飞机上部署了Starlink服务，并计划在2025年内持续扩展到更多机型。 传统机上网络中每架飞机的整体带宽约为 3Mbps，下载速度 500 至 600Kbps，安装 Starlink 航天通信技术工作委员会航天通信系统工作组（TC12WG1）第 7 次 会议讨论通过了“基于 5G 的卫星互联网第 1 部分：总体要求”行业 标准立项申请。该标准由中国卫星网络集团总体牵头，联合中国电信、 中国移动、中国卫通、中国联通、中国信息通信研究院等十余家单位 62 共同推进。其预期成果是以地面移动通信网络技术标准、3GPP 的 R17-NTN 技术标准等为基线，形成涵盖核心网、承载网、接入网以 及操作维护系统等

大领域 18 类共 80+ 场景，重点对准智慧码头生产、平安港口、智慧管理 3 大核心领 域展开创新，首批试点落地船舶智能排泊、干散货皮带智能巡检、码头设备智能运维等智能化应用 场景。 在运营商，中国联通在呼和浩特云数据中心落地昇腾 384 超节点，结合“联通星罗”先进算力 调度平台，为人工智能高质量发展注入新动能。面向内部自用，部署元景、DeepSeek 等主流大模 型，支撑智慧办公、市场营

的任何事宜请联系 HTISCL 销售人员。 美国投资者的通知事项：本研究报告由 HTIRL，HSIPL 或 HTIJKK 编写。 HTIRL，HSIPL，HTIJKK 以及任何非 HTISG 美国联营公司，均未在美国注册，因此不受美国关于研究报告编制和研 5 究分析人员独立性规定的约束。本研究报告提供给依照 1934 年“美国证券交易法”第 15a-6 条规定的豁免注册的「美国主要机构投资者」（“Major

率产品吸引留学生、蓝领等群体，并通过并购汽车 贷款、小微企业金融业务扩展场景。公司通过数据 驱动和错位竞争，定义“科技银行“的标准化场景 服务 招联消金依托股东招商银行和中国联通的资源，打 造“信用付“和分期商城两大产品，覆盖了社交电 商、 直播购物、通信服务、移动支付等多个场景 纽约 Soul Machines 数字银行职员整合客户交

钉钉科技：专属 AI 一体机 新华三： DeepSeek智能一体机 宝得：DeepSeek一体化智能设备 中国电信：息壤智算一体机-DeepSeek 版 中国移动：智算一体机-DeepSeek 版 中国联通：DeepSeek一体机 柏飞电子：DeepSeek 加固式一体机 京东云：DeepSeek 大模型一体机 华能振宇：天巡 DeepSeek 大模型一体机 昆仑技术： DeepSeek 本地化部署一体机