免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 仅为美国同行增速的不到三分之二、总量的不到十分之一。根据 IDC 预测 2025-27 年国内人工智能服务器工作负载中超过 70%将用于推理，仅不到 30%为训练，因此即使 DeepSeek 大幅下降训练算力，对国内冲击相对较小。 根据信通院，截止 2022 年末中国算力规模 302EFlops，结合主要云厂资本开 支和芯片出货预测，我们预计 2024-26 年我国算力规模年复合增速有望达到 44%，带动 2025/2026

与“实验验证滞后”痛点，AI 通过跨尺度建模、分子动力学加速等方案实现突破。在生产流 程中，AI 结合高通量机器人实验优化生产，降低损耗与故障率。但 AI 也在瓦解传统技术壁 垒，“白痴指数”高的材料受冲击大。化工企业需加强 AI 研发、引进人才、推动数字化转型， 以应对挑战，把握发展机遇。 许隽逸 张玮航 陈律楼 黄楷 SAC：S0590524060003 AI+机器人的冲击或越严峻。 产品的成本相比制造该产品的原材料成本的比例即为马斯克提出的“白痴指数”，在 AI+机器 人时代，高“白痴指数”意味着其生产过程有很大的优化空间，AI 技术更容易在这些材料的 研发和生产中发挥作用，找到低成本的替代品。而对于一些白痴指数较低的化工材料，如部 分成熟化工产品或者已近处于严重过剩的化工品，其生产工艺已经相对成熟，生产过程简单 高效，受到 AI 冲击或相对较轻。例如谷歌 要依据数 据集的规模、标注情况以及任务复杂性来决定使用何种算法。在完成 AI 模型训练后， 还需通过实际实验验证，自动化验证能够大大提升效率。 “白痴指数”越高的化工材料面临 AI+机器人的冲击或越严峻。产品的成本相比制造 该产品的原材料成本的比例即为马斯克提出的“白痴指数”，在 AI+机器人时代，高 “白痴指数”意味着其生产过程有很大的优化空间，AI 技术更容易在这些材料的研 发和

务模式单一，运营过程中速度慢、候车时间长、 准点率低等问题普遍存在。 2014 年以来，中国城市综合交通运输体系经 历了结构性变化。城市轨道交通进入大规模发展 时期。轨道交通的快速发展对地面公交客运量产生 了极大冲击；网约车等出行方式出现并迅速发展， 抢占了大部分公共交通客流，使其他出行方式在出 行结构中的份额不断下降；共享单车蓬勃发展， 为“最后一公里”问题提供了新的解决思路。城市 公共交通系统已完成跨越式发展。2022 同合作。中国城市公共交通系统进入了面向乘客服 务体验的新一轮转型发展周期。 2 中国公共交通系统发展面临的挑战 近年来，在公共交通财政补贴投入高居不下、 基础设施投入持续增加的背景下，受机动化快速 增长、新型交通方式冲击等多重因素综合影响[10]， 中国城市公共交通客运量和分担率均出现了较大 滑坡 （图 1）。公共交通资源浪费、高空载率、服 务吸引力严重不足等诸多问题显现。究其原因， 图1 公共交通供需发展状况

沟通服务效率低 • 提袋率下降 • 客单价无法有效提升 • 前端无法区分会员与新户 • VIP 到店无法提供个性服务 • 传统 CRM 无法与用户产生粘性 在电商蓬勃发展的冲击下，商超的客流量和盈利能力急剧下降。如何提高商超的盈利能力，提高零售商铺的资产，整合商超的品牌和价 值？ 智慧平台 --AMS 人脸识别客流统计信息发布系统 AI 智能 + 人脸识别系统应用整体解决方案

7 滑轨式母线已在大型数据中心得到广泛应用，由始端箱、母线直线段、母线连接器、插接箱 和安装附件组成，具备优异的接触性能与承载能力。系统支持全线电流、全母线温度实时监测及 告警功能，可显著提升抗冲击能力与长时间运行稳定性。 2.1.3 更高系统可靠性 数据中心智能末端配电母线的经济性体现在全生命周期成本优化：一方面可大幅降低运维与 安装成本；另一方面节能特性突出，以 400A 规格为例，年用电成本较电缆方案节约

保机器人在复 杂工况下的运动准确性。规划环节中，遨博智能自研的全局速度加速度最优规划算法，能够根据作业任务和环境约束， 自动生成平滑、高效的运动轨迹，避免运动过程中的急停、急启，减少对机械结构的冲击，同时提升作业效率。力控 技术则让机器人具备了对接触力的感知与调节能力，使其在装配、打磨等需要与工件紧密交互的场景中，能精准控制 作用力，保证作业质量。振动抑制算法有效解决了机器人在高速运动或负载变化时产生的振动问题，进一步提升了运 器的性能指标和可靠性。 该传感器在极低应变条件下工作，具备超高使用寿命、无胶水粘贴设计有效避免了零点漂移和满量程漂移问题，长 期稳定性优异，能够有效应对人形机器人在跳跃、跑动及碰撞等复杂工况下的冲击过载问题，为人形机器人脚踝部位 的力感知需求提供了最佳解决方案。 3、抗交叉载荷、高刚性、高寿命关节扭矩传感技术 为了解决关节扭矩传感器的交叉载荷对输出信号影响的痛点，公司开发了独特的交叉载荷自补偿技术，将交叉载荷 荷 带来的串扰误差控制在 0.5%以下，大幅降低了外界载荷对扭矩信号的扰动，确保了测量结果的高精度与可靠性。 与此同时，针对人形机器人在高动态运动场景（如跳跃、快速奔跑以及意外碰撞）中，因瞬时强冲击导致关节扭矩 传感器出现过载、零点漂移等现象，以及传统电阻应变式传感器因刚性不足而诱发的机器人定位精度下降、运动控制 不稳定的行业痛点，公司推出“基于微熔工艺 MEMS 应变片技术 ”的关节扭矩传感器来解决。基于这种技术的产品不仅

据，但是数据利用率 不足 线索获取成本高，且 商用车业务需求复杂 多样 乘用车跨界入局，倒 逼商用车服务差异化 升级 增换购线索转化率 12% 数据孤岛严重 海量数据低效 营销成本高企 行业外部冲击 北汽福田引入瓴羊Dataphin，清洗整合20个系统数据，建立“人-车-路-货”标签体系，关联超1000万数据资产。 通过数据治理，搭建统一数据资源中心，支持车况监控、能耗管理等敏捷应用。 解决方案

： - 案 件历史记录（最近 3 次同类理赔数据） - 投保人信用评分（来自风 控系统） - 医疗诊断报告（OCR 识别后结构化数据） 性能兼容性方面，部署流量控制模块确保模型服务不会冲击现 有系统。配置分级调用策略： 1. 非高峰期：实时同步调用，响应 时间<800ms 2. 业务高峰期：队列异步处理，延迟容忍<2 分钟 3. 系统过载时：降级返回简化版规则引擎结果 测试场景 并发用户数 平均响应时间 错误率 资源占用率 普通案件处理 500 ≤1.2s <0.1% CPU 70% ≤ 复杂案件分析 200 ≤3.5s <0.5% 内存≤75% 峰值流量冲击 1000 ≤2.0s <1% 磁盘 IO 80% ≤ 安全测试重点包括数据脱敏有效性验证和 API 访问控制测试。 采用渗透测试工具模拟攻击行为，确保： - 敏感字段（如身份证号、银行卡号）脱敏率达到 手工 填写每单平均耗时 23 分钟，引入自动填写后降至 4 分钟，且数据 错误率从 6.8%下降至 0.9%。特别在重大事故集中报案期间，系统 可并行处理 200+表单/小时，有效应对业务峰值冲击。 8.1.2 材料完整性检查 在自动化理赔申请处理流程中，材料完整性检查是确保后续审 核效率与准确性的关键环节。通过 DeepSeek 大模型的自然语言处 理（NLP）与计算机视觉（CV）能力，系统可实现对提交材料的自

请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 16 资料来源：汇像，国海证券研究所 微流控技术是实现实验室自动化 的关键 微流控技术的快速发展， 已经在化学 、医药及生命科学等领域上造成革命性的冲击 。微流控芯片（ mircrofluidic chip ）即生物芯片 ，也被 称为芯 片实验室 。微流控技术指在微米级微管中精确操纵微量流体的技术 ，能将样品反应 、制备 、分离 、检测等生化实验的基本操作集成到