的法律法 规情况 下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 年 9 月国家能源局发文，要求 2025 年底国家枢纽节点新建数 据中心绿电占比超 80% 。按此推算，2025 年算力对绿电消纳边际 贡献约 102 亿千瓦时。现阶段，公网配电 + 绿电、绿证交易 + 部 分自建新能源储能应急，是提升绿电占比的重要方式，因 此 绿电 绿证消纳需求有望增长。 行业动态信息 行情回顾：1 月 31 日-2 月 7 日电力板块（882528.WI）下跌 0.68%，沪深 80%，且国家枢纽节点地区各类新增 算力占全国新增算力的 60%以上。假设国家枢纽节点占比为 60%且绿电使用为 80%，根据上文计算结果，则 2025 年算力对绿电消纳的边际贡献约为 102 亿千瓦时。在具体的绿电消纳方式方面，《计划》鼓励数据中心通 过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率，同时，部分数据中心采用自建新能源配储的方式提升绿电 使用率。从运营成本及可行性来看，可再生

P 四、应用案例 一、研究背景 2 3 时序生产模拟是全球目前最重要的电力系统规划分析方法之一。时序生产模拟通过全年8760小时 进行逐时刻仿真，为电力电量平衡分析、调节能力测算、新能源消纳计算等提供量化支持。核心 算法常用的有运筹算法、线性迭代法等。 国际 国内 TIMES NEOS（国网） Plexos PSD-PEBL（国网） EnergyPLAN TEAP（华科） WILMAR 关键问题四：电力市场、碳排放市场、输配 电价等多种电力机制引入，影响系统运行方 式，传统电力系统规划方法难以考量，需要 进行精准量化模拟分析。 电力市场以价格成本为引 导指定机组工作位置 碳排放价格影响机组启停及 出力，从而影响风光消纳 输配电价影响跨省跨区电力 流规划必要性 关键问题三：大规模储能、抽蓄与新能源、 传统机组深度耦合，工作位置相互影响，优 先次序排序方法难以精确模拟跨季、跨月、 跨周调度特性，需要研发新的规划算法内核。 关键问题五：新型电力系统规划需要考虑源 网协同，电网输电通道限额、输电断面限额、 安全稳定极限、跨省跨区直流运行方式约束 等对电源外送、新能源消纳有较大影响。 网架约束 关键断面限额 机组、线路检修 X轴：电力平衡 Y轴：电量平衡 Z轴：调峰平衡 P轴：消纳能力 Q轴：规划投资 S轴：电力市场 … 多维空间： 最优规划方案 7 （二）时序模拟需要面临的新场景 关键问题七：针对大区多子系统算例，需要

二是推动低碳转型面临挑战。新能源总装机已达 9.4 亿千瓦， 2016 年以来装机占 比从 14% 大幅提升至 40% 。新能源新增装机中光伏占比超六成，光伏新增装机中分布式光 伏占 比超五成，消纳同质化矛盾突出。系统调节能力不足，新能源“量率统筹”面临挑战。 ● 近年来深挖系统调节能力，新能源利用率总体保持合理水平，但逐步呈现饱和转下降趋势。 ● 春节午间光伏最大出力 3.3 亿千瓦，占负荷比例近 路、变电站等相 关工程投资及运维成本。 可再生能源消纳成本构成情况 合理反映系统运行调节成本 公平疏导系统运行成本 6 调峰 电力市场 用户 火电、核电 新能源 电源侧 成本 电网侧 成本 无功 调频 惯量 备用 可再生能源 消纳成本 一、电力现货市场建设进展 ( 二 ) 现货市场建设总体历程 现货市场建设总体历程 针对上述挑战，需要充分发挥现货市场作用，助力“保供应、促消纳、稳价格”。 中 发 9 号文以来，“管住中间、放开两头”的体制改革实现电网公平开放，三轮输配电 价 改革降低市场化交易成本，燃煤电价改革、电网代理购电进一步提升发用两侧市场化 交易水平，相关改革成果为推动电力现货市场建设奠定坚实基础。 五大发电集团 各类责木发电 五大发电集国

风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 —— 2025 年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025 年 8 月 版权及免责声明 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 ，导致线路容量、变压器容量不足。若光伏接入过多 ，可能引发电压越限 、线路过载甚至跳闸 ，迫使多地限制光伏并网。如广东 2025Q2 有 8 地市 253 个镇 ( 街 ) 因低压配电网预警等级为“受限”，成为分布式光伏消纳困难区域 • 特高压与外送通道建设缓慢： 2018-2024 年，电网投资在电力总投资中的占比由 66% 降至 34% ，特高压 5-8 年的建设周期难以匹配新能源快速发展节奏。 2025 年特 因外送通道不足被迫弃电 ，形成“富集区消不了、负荷区拿不到”的僵局 外因二：区域供需的结构性失衡 • 新能源富集区往往是经济欠发达地区 ， 本地用电负荷低 ，而新能源装机持续 扩张 ，远超本地消纳上限。负荷中心 虽用电需求大，但本地新能源资源有 限 • 我国西北地区集中全国 35% 的新能源 装机容量，但仅承载 8% 的用电负荷。 2024 年西藏弃风率、弃光率高达

—— 2025年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025年8月 风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 2 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 § 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 主要五大集团新能源装机目标及完成情况 13 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 新能源消纳困局：受间歇性发电、源荷错配及电网建设滞后等多重因素制约，我国新能源消 纳压力持续加大，2024年利用率目标由95%放宽至90% 资料来源：信达证券，全国新能源消纳监测预警中心，绿创碳和，顺为分析 15% 17% 12% 7.0% 4.0% 3.5% 3.1% 3.2% 弃风率 弃光率 我国新能源消纳情况： • 新能源发展初期：电量由电网全额保障消纳 • “十三五”调整：引入“保障性利用小时数”，将电量分为保障 性收购和市场交易两部分，但仍存在高弃风弃光率，后提出“利 用率高于95%”的硬性要求 • “十四五”挑战：新能源装机快速增长，消纳压力增大。2024 年新规放松消纳约束为“原则上不低于90%”，以平衡新能源发 展与电网消纳能力。 外因一：新能源的间歇波动性带来

10GW 累计促进新能源消纳： 72 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 720 万吨 2023 聚合规模： 4GW 累计促进新能源消纳： 21 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 21 万吨 2022 聚合规模： 2GW 累计促进新能源消纳： 9 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 90 万吨 2024 聚合规模： 7GW 累计促进新能源消纳： 42 亿 KWh 万千瓦，占火电装机比例为 73%, 增加约 2 个百分 点；京津 唐电网供热机组装机 5137 万千瓦，占火电装机比例为 77%, 增加约 2 个百分点供热机组比 例的增加降低了 机组调峰能力，压缩了新能源消纳空间。 2019 年 11 月 11 日，华北能监局发布《第三方独立主体参与华北电力调峰辅助服务市场试点方案 ( 征求意 见稿 ) 》 , 方案中提出了虚拟电厂可以参与到电力调峰辅助服务市场。 资源参与华北等地辅助服务市场，按照《集团虚 拟电厂运营工作方案》等多项生产运行管理规程， 开展 7*24 小时值班运营，有效保障了运营效果。 其中市场收入约 3.2 万元 / 天，促进新能源消纳 约 29.7 万千瓦时 / 天，减少二氧化碳排放约 297 吨 / 天。同时服务主业，积极引导用户科学 有序用电， 在用电大负荷日最大削减用电负荷 3.6 万 kW, 保 障民生需求同时确保了电力供需

福建建设新型电力系统具有良好的基础和独特的优势，但仍面临着多重挑战。本报告 系统性地识别了新型电力系统源、网、荷、储四大环节中的关键问题，并聚焦作为“电源 供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网，为福建 省构建一个兼顾经济、安全、高效的新型电力系统提供参考。 课题组研究发现，尽管福建省在清洁能源总量上具有优势，但其能源结构依赖核电， 导致风电、光伏等可再生 家确立的可再 生能源开发利用导向，当下福建新型电力系统关键问题的重点在于可再生能源发展，特别 是可再生能源的供给与消纳。 前期课题《福建新型电力系统建设示范路径与机制研究》研究发现 ，福建省新型电 力系统面临着多重挑战，包括能源三角（安全、经济、清洁）统筹难度大、新能源消纳问 题突出以及可再生能源发展路径缺乏统筹等体制机制障碍。在此基础上，自然资源保护协 会支持课题组深入开展研究，本期 会支持课题组深入开展研究，本期课题立足于新型电力系统的源、网、荷、储四大要素， 采取了“全面识别与重点突破”的思路，系统性地识别了各环节中的关键问题，并聚焦作 为“电源供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网， 旨在实现可再生能源供需两侧的双向发力，为福建省构建一个兼顾经济、安全、高效的新 型电力系统提供决策参考。 | 4 | 福建省新型电力系统建设关键问题研究

107000 102000 97000 92000 87000 82000 77000 实际供电负荷 实际负荷需求 缓解局部电网供需矛盾，保障清洁能 源安全有序消纳 Mitigate local grid supply- demand conflicts and ensure the safe and orderly integration of clean difficulty in daytime ramping during low load periods. 可再生能源消纳虚拟电厂位于可再生能源丰富的地区 ，可在甘肃、河北、东北等地 ，通过评估可控负荷消纳能力 ，应用于附近可再生能源发电大发时段 ，促进可再生能源 就地 消纳。 Renewables curtailment prevention VPP is in renewable energy-rich also conduct centralized trading in spot market, to maximize the renewables consumption. 可再生能源消纳虚拟电厂促进分布式新能源并网消纳 VPP for renewable energy consumption reduces renewables curtailment 虚拟电厂可实现各类分布式发电资源间的高效连接与实时监测

/kWh ， 2030 年将降至 62 美元 /kWh ，电 化 学储能成本持续下降推动微电网经济性持续提升。 发展意义：助力分布式新能源末端消纳 ，保障国家能源安 全 2022 年 3 月发改委与能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》指出积极发展以消纳 新能源为主的智能微电网 ，实现与大电网兼容互补 ，保障国家能源安全。 2022 年 7 月住建部和发改委印发的《“十四五”全国城市基础设施建设规划》指出有序 2021 年 9 月国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意 见》 明确以消纳可再生能源为主体的增量配电网、微电网和分布式电源的市场主体地位。 政策持续加码 微电网 扬帆成长 背景与 需求 03 伸拓展。 优化 企业用能 确保能源 电力安全 促进 新能源消纳 满足发展 电力需求 光储充 微电网 企业角度 迫切需 求 背景与 需求 02 系统综合能源利用效率在 70% 以 上 . 友好 交换功率和交换时段具有可控性； 与并入电网实现备用、 调峰、 需 求侧响应等双向服务 微电网特征 需求较高园区 ü 提高配电网对新能源的 消纳能力 ü 提高新能源的利用率 ü 降低用能成本 ü 提升用能稳定性 ü 服务保障电网质量 大电网较弱区 ü 提高供电可靠性 ü 保证关键负荷供电 ü 防范电网故障状态 孤岛、 边远地区 ü

围绕冀北地区高比例新能源和规模化电动重卡充换电特色，打造 冀北特色示范虚拟电厂，推动虚拟电厂“市场化、规模化、常态化、 规范化”发展，实现客户侧可调节资源的灵活调度，分层分区参与电 网运行平衡调节，增强新能源消纳能力，推进双碳目标由能源供给侧 向需求消费侧传导。 目 录 CONTENTS 冀北虚拟电厂建设情况 冀北虚拟电厂实践价值 01 02 3 04 背景介绍 03 电动重卡型虚拟电厂运营情况 示范 唐山 二、冀北公司虚拟电厂建设情况 Ø 目前，冀北公司虚拟电厂依托新型电力负荷管理系统开展虚拟电厂运营服务，通过参与华北电力 辅助服务市场和河北省电力需求响应市场，助力电力保供和新能源消纳。 10 市场运行周期 11月1日 次年4月30日 6 个月 累 计 运 行 主要运行时段 00:30-7:00 累 计 运 行 10 小时 12:30-16:00 夜间 风电 公司 3个 2家 三、电动重卡型虚拟电厂运营情况 2023年12月至2024 年4月底，超过10万辆 次的电动重卡首次参与 了电网峰谷调节，有效 提升电网稳定性，加大 新能源消纳能力，初步 建设形成我国首个重卡 型虚拟电厂。 14 三、电动重卡型虚拟电厂运营情况 电动重卡充换电站聚合商通过对充电车辆 的聚合调控，优化调节充电时段和充电功率， 引导重卡客户在夜间风电充裕、午间光伏大发