304 月度储能循环电量 182,400 182,400 * 月度余光储存电量 48,000 48,000 市网占比 74% 74% ※ 首年套利收益 ¥ 476,063 首年午峰晚纳减少上网收益 ¥ 209,802 ※ 税率政策 所得税率 25% 三免三减半 增值税率 13% 增值税附加税率 13% ※ 折旧政策 NPV 3,433,955 回收期 7.65 IRR 10.83% 阳光工匠论坛（bbs.21spv.com） 光伏 / 储能 / 能源 / 电力资料下载 QQ群：940 光储站收益模型测算表 3 4 5 6 7 98.11% 97.67% 97.23% 96.79% 96.36% 14,076,199 14,012,856 NPV 6,691,806 回收期 7.78 IRR 16.21% 阳光工匠论坛（bbs.21spv.com） 光伏 / 储能 / 能源 / 电力资料下载 QQ群：94 光储站收益模型测算表 3 4 5 6 7 14,076,199 14,012,856 13,949,798 13,887

95-80 ） *200=3000 元； 实时现货结算 = （ 90-95 ） *205=-1025 元； 电能量电费 =22560+3000+ （ -1025 ） =24535 元。 单位边际收益 = 平均电价 - 单位平均变动成本净 整体多发少发：现货电价与变动成本比较（假设变动成本 190 元 /Mwh 、 220 元 /Mwh ），中长期仓位控制多少：现货电价和中长期电价比较。 =R 费收入及净收益情况。为便于分 析案例全部假设实时出力及电价与日前出力及电价相同（即实时电费部分为零）。 1 2 3 4 0 50 100 150 200 250 300 350 中长期合约与负荷曲线 中长期电力曲线 日前出清电力曲线 （小时） （ MW ） 工况 1 ：现货出清电力曲线在中长期合约电力曲线之上，日前现货电价高于变动成本，多发高价现货获取收益 电价： 1500 R 总＝ R 中长期 +R 日前 =150 Mwh *380 元 /Mwh+ （ 300 Mwh -150 Mwh ） *1500 元 /Mwh=282000 （元）； 小时净收益 =R 总 -C 变动成本 =282000 元 -300 Mwh *300 元 /Mwh=192000 （元）。 此工况若现货电价低于机组变动成本 300 元 /Mwh ，则造成发电损失。

300.00 19 充电成本价（含税） 0.39065 20 放电收益价（含税） 0.96177 21 运维成本 48 22 容量电费 44.00 23 其他收益 储能财务评价模型（2025年6月） pcs容量 月（≤12个月） 元/kWh 元/kWh 万元/年 元/kWh 万元/年 在“其他收益录入表中” 分年度单独填报 备注：1.应用场景：发生销售行为，有实际 城建税、教育附加（含地方）均为5%；5.根据工作经验，项目全投资基本内部收益率，税 只影响财务净现值）；6.度电成本按照“（建设成本+累计运维成本净现值+累计偿还利息净现值-固定资产余值净现 算，如需更准确的详算，需与技经专业人员联系；8.如有疑问或个性化要求拨打电话18889007032，欢迎探讨、 序号 项目名称 合计 建设期 1 2 1 其他收益（万元） 1.1 调峰调频收益（万元） 1.2 容量租赁（万元） 1 充电成本价（含税） 0.39 11 充电成本价（不含税） 0.35 12 放电收益价（含税） 0.96 13 放电收益价（不含税） 0.85 14 % 9.11 15 % 7.01 16 万元 318.37 17 万元 158.35 18 年 8.62 19 年 9.82 20 资本金财务内部收益率 % Err:523 21 年 1.00 22 度电成本 0.93

+ 调节收益）结算。 （三）调节量负荷类机组（#2R 机）聚合可调节用户（ 含用户侧储能）调节电量。所聚合用户可为直接参与市场 交易的用户、电网企业代理购电用户。所聚合用户与虚拟 电厂运营商签订调节收益分成协议。聚合直接参与市场交 易的用户时，可在用户与虚拟电厂运营商签订的电力零售 合同中体现调节收益分成协议；聚合电网代理购电用户时， 用户与虚拟电厂运营商单独签订调节收益分成协议。 与用户确定分成比例 收益分成 根据分成协议与用户 按比例分成 售电资质申请 在山东省电力交易平 台注册售电资质 虚拟电厂注册 与当地调度部门签订 并网调度协议 参与现货交易 根据电力市场规则， 参与市场交易 首先需要具备售电资质，与地方调度部门签订并网调度协议，在山东省电力交易平台提交相关材料注册虚拟电 厂，并与用户签订分成协议，根据电力市场规则，参与现货市场交易，最终获取收益并与用户分成。 板约定调节量收益分配方式等。 （一）聚合资源为分布式发电和储能时，在零售平台按照 合同模板约定收益分配方式等。其中，收益包含调节量收 益和容量补偿收益。 （三）聚合资源为电网企业代理购电用户时，按照合同模板 约定调节量收益分配方式等。 21 3.6 虚拟电厂运营收益分析 • 虚拟电厂运营收益由分布式发电侧主体（#1机组）收益和用电侧主体（#2机组）收益两部分构成。 虚拟电 厂收益 用电侧主体

，根据系统调峰需求，实时聚 合调节接入资源用电负荷，在新能源大发期间增加用电需求（填谷），减少火电厂不经济的 深调状态，获取市场化收益。截至 2020 年 3 月底，虚拟电厂累计调节里程 757.86 万千瓦时， 实际最大调节功率达到 3.93 万千瓦，总收益约 157.46 万元。 （2021-至今）虚拟电厂发展的高级阶段是自主调度型。在这个阶段，虚拟电厂如同拥 有自主决策权的指挥官，能实现跨空间自主调度。 电源、储能设施、电动汽车、可控负荷 以及微网、区域互联网等聚合，对源侧、荷侧、网侧进行统一协调和控制，并作为一个特殊 电厂参与电力市场和电网运行，从而实现能量管理、市场交易、辅助服务等业务并获取收益。 图表 1 虚拟电厂技术布局 数据来源：公开资料，融中研究 研发周期 作为技术提供商，进行虚拟电厂关键技术研发和平台建设项目周期通常为 1-2 年；作 为资源聚合商和运营方，项目涉及广泛 技术，将碎片化资源“聚沙成塔”，形成可调度、可交易 的“虚拟机组”，助力新能源消纳与电网灵活稳定。未来需突破数据安全与标准化（跨主 体数据互通）、市场机制完善（辅助服务定价规则）及商业模式创新（共享储能收益分 配），以加速虚拟电厂规模化应用。 表格 4 虚拟电厂全产业链领域梳理 环节 领域 基本介绍 上游 （基础资源） 可控负荷 工业可调节负荷（如高耗能生产线）、商业空调系统等，通过需 求响应实现电力柔性调节。

交易执⾏和 实时控制等核⼼能⼒ ，并建⽴安全可靠的技 术平台。 市场⽅⾯ 虚拟电⼚作为独⽴主体进⼊电⼒现货、 辅助 服务和需求响应市场 ，盈利模式涵盖市场交 易收益和政策补贴等。 摘要 传统模式⾯临挑战 随着新能源⾼⽐例接⼊和电⼒市场化改⾰的推进 ，传统 " 源随荷动 " 的供需平衡模式⾯临挑战 ， 灵活调节资源的价值⽇益凸显。 虚拟电⼚应运⽽⽣ 虚拟电⼚的商业模式尚在探索完善中 ， ⽬前主要的运营模式可以概括为三类： 1. 需求响应聚合商模式：虚拟电⼚运营商作为负荷聚合商 ，与电⽹或政府签订需求侧响应协议 ，在电⽹⾼峰紧张时组织⽤⼾降低负荷 ，并获得补偿收益。这是当前国内最主要的模式 ，许多虚拟电⼚业 务以邀约式需求响应为主 ，盈利来⾃于响应补贴。例如⼴州的虚拟电⼚试点通过财政资⾦补贴参与负荷响应的⽤⼾和聚合商 ，每削减 1 千⽡负荷给予约 3 2. 市场交易商模式：虚拟电⼚聚合分布式发电和可调负荷后 ，直接以市场主体⾝份参与电能量交易和辅助服务交易 ，通过价格套利或服务收益获利。这包括像售电公司⼀样在中⻓期和现货市场低买⾼ 卖电量差价获利 ，或像发电⼚⼀样通过出清电⼒市场获得发电收益。同时在辅助服务市场提供调峰、调频等服务获取补偿 ，也是重要收⼊来源。随着各地电⼒现货、绿电交易和辅助服务市场逐步 开 放 ，虚拟电⼚未来可以全⾯参与这些市场

而综合能源项目作为面向能源系统终端，以满足客户需求为导向， 通过能源品种组合或系统集成、能源技术或商业模式创新等方式，使 综合能源服务商业模式概述 第 1 章 · 2 · 综合能源商业模式及风控管理 客户收益或满足感得到提升的能源项目 a，是能源市场的焦点和未来发展的一大方 向。其实际包括了综合能源供应 + 综合能源服务，主要特征为：①综合能源，即涵 盖了电力、天然气、太阳能、风力等多种能源；②完整产业链，即涵盖了能源生产、 展与创新的理论基础并不是自然科学原理，而是商人们通过代代相传的经验，总结 归纳出此类商业领域的运行规律，这些商业元素适当结合与创新排列，形成新的商 业卖点，进而推出新的商业模式，使得投资人也会获得经济收益。这些商业元素的 运用并没有固定的顺序，投资人会适当调整资源的配置来减少成本，这种对商业元 素合理运用的思维方法正是商业模式运行必不可少的一部分。① 第二，广泛性。商业模式可以广泛存在于生产、银行、金融、税务、保险及电 技术装备的企业，特别是那些开发能源平台建设的企业，而这些企业中，中小企业 占绝大部分，原因有：一是平台建设属于轻资产业务，中小企业进入门槛相对较低； 二是一旦这些项目成功实施，它们可以在短期内以较小的风险获得收益；三是利用 数字经济的大趋势，用数字产业转型预算资金准确锚定一些项目可及性高的高能耗 企业，如水泥、钢铁等高能耗龙头企业。a 目前众多中小型企业纷纷转型综合能源服务，它们之所以能在市场中生存下来，

CHP-VPP的收益最大； 第二阶段基于矩不确定分布鲁棒方法，构建风光出力的不确定性模糊集，引入用户热舒适度 HOMIE 模型，降低电热净负荷波动幅度，实现对 CHP-VPP 内部各单元实时出力的优化调整。针 对IEEE14节点模型进行算例研究，分析了不确定参数、不同优化方法以及动态电价对调度结果的 影响，结果表明：所提出的两阶段调度方法能够有效进行电热调度，实现系统的收益最大化和波 动最小化。 经济性，是新型电力系统的一类重要结构形态。 随着能源市场的不断发展，VPP 能够聚合的 能源形式逐渐多样化，它既可以用于市场能源交 易，增加运营收益，还能提高电力系统的灵活性。 文献[1]聚合了风电和储电设备，采用鲁棒优化实 现日前和实时市场的收益最大化；文献[2]聚合了 分布式能源，综合考虑 VPP 与 ISO 交易时的总成 本以及VPP内部运营成本，实现整体的经济最优； 文献[3]聚合了风光及需求响应(demand CHP)机组聚合成 CHP-VPP，通过 “热电解耦”的方式实现VPP内部电热负荷的优化 调度。文献[5]则聚合了风电厂、CHP机组和热泵 单元，在考虑供热特性的基础上，实现了 CHP- VPP调度电热收益最大化。 CHP-VPP 聚合了多种电热资源，通过优化调 度可助力高比例可再生能源消纳。与此同时，可 再生能源、电价等带来的不确定性 [6-7]也成为CHP- VPP 优化调度研究中的重点关注问题。其中，由

的需求侧机动调峰能力。客户通过设定的时间分段响应系数 可获得最大 3 倍基准价的经济收益。 2019 年 12 月 3 日虚拟电厂迎峰度冬需求响应专项试点交 易。本次交易共有 4 家虚拟电厂运营商参与，聚合 226 个客 户，总计 8.7 万千瓦负荷参与，响应时长 2h ；参与虚拟电 厂有效出清电量为 1.83 万千瓦时，通过交易可获得经济收益 4.4 万元。 2020 年 6 月 25 日虚拟电厂端午节填谷需求响应交易。共 况和实时执行量； 实时交易 日前交易和日内交易主要是展示该交易类型的虚拟电厂的中标电量、执行电量和交易 金 额的值； 日前日内交易 结算结果 按日和月的的维度展示虚拟电厂的结算收益，收益内容有调峰收益、分摊、净收益和 收 益金额； 虚拟电厂主站侧 23 调度中心侧功能及界面展示——辅助服务 按照需求的不同 ，分成 3 条业务 线：日前、 日内、实时； 日前：提前一天发布需求 ，共 96 交易结果发布 交易结果发布 用能评估 用能计量 业务场景 - 批发市场业务流程 批量市场交易： 批量市场交易主要是虚拟电厂（单体）通过虚拟 电厂运营管理平台参与市场化交易，获得代理服务费 或收益分成。 在业务注册方面涉及用户管理以及代理关系的管 理，由用户、虚拟电厂进行账户注册申请，省综合能 源公司进行审核后创建账户； 在代理交易方面涉及套餐管理、合同管理、负荷 预测、辅助决策和偏差管理，由虚拟电厂进行套餐定

3 倍基准价的经济收益。 其他虚拟电厂建设情况 天津、 安徽、 山东等地都在开展虚拟电厂相关建设。 2019 年 12 月 3 日虚拟电厂迎峰度冬需求响应专项试点交 易。 本次交易共有 4 家虚拟电厂运营商参与 ，聚合 226 个客户 ， 总 计 8.7 万千瓦负荷参与 ，响应时长 2h ；参与虚拟电厂 有效出 清电量为 1.83 万千瓦时 ，通过交易可获得经济收益 4.4 万元。 合能源公司 虚拟电厂 业 务 注 册 代 理 交 易 ! 结 算 支 付 批量市场交易 ： 批量市场交易主要是虚拟电厂（单体）通过虚拟 电厂运营管理平台参与市场化交易 ，获得代理服务 费 或收益分成。 在业务注册方面涉及用户管理以及代理关系的管 理 ，由用户、虚拟电厂进行账户注册申请 ，省 综 合 能 源公司进行审核后创建账户 ； 在代理交易方面涉及套餐管理、合同管理、负荷 预测、辅助决策和偏差管理 零售市场交易 ： 零售市场交易主要包含两方 面用户 ：虚拟电厂代理的内部负 荷和外部签约用户 ： 针对内部负荷 ，主要通过完 成内部电量销售、结算等功能 ， 获取代理服务费或收益分成 ； 针对外部签约用户主要通过 分布式能源交易实现隔墙售电 ， 现有功能包括主体注册、交易 管 理、合同管理、结算管理等。 业务场景 - 零售市场业 务流程 申报交易