华能天成（张振龙）：分散式风电项目融资创新与实践

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分散式风电项目 融资创新与实践 张振龙 18611894747 安徽 合肥 2023.8.25 目录 04 天成租赁业务简介 02 “ 三通”模式风电项目开发 03 “ 三通” 模式风电项目融资创新与实践 01 国内分散式风电的发展历程 国内分散式风电的发展历程 01 加快推进 • 《国家能源局关于印发《分散式风电项目开发建 设暂行管理办法》的通知》 国能发新能 [2018]30 号 • “ 不受年度指导规模的限制； 2020 年及之前暂 时豁免参与风电竞价；鼓励各地试行项目核准承 诺 制 ” 2018 明确条件 • 《关于印发分散式接入风电项目开发建设指导意见的通知》 ［ 2011 ］ 374 号 • 明确了管理单位、管理内容和审批流程 • 明确分散式接入风电项目接入条件 • 简化核准流程以及支持性文件，支持项目捆绑核准建设， 单个打捆项目不超过 5 万千瓦 开放市场 • 《关于印发大力发展分布式发电若干意见的通知 2013]366 号 • 分布式发电应采用“自发自用为主，多余电量上 网，电网平衡调节”的运营模式 • 全面放开用户端分布式发电市场，鼓励以“能源 合同管理”模式引进投资方建设运营分布式发电 2013 正式启动 • 《关于分散式接入风电开发的通知》 国能新能 ［ 2011 ］ 226 号 • “ 因地制宜、积极稳妥地探索分散式接入风电的 开发模式” 2011.3 分 散 式 风 电 的 政 策 导 向 强化管理 • 《关于加快推进分散式接入风电项目建设有关要求的通知》 国能发新能［ 2017 ］ 3 号 • 有序推进项目建设，加强并网管理，规划建设标准，加强规 划管理；分散式接入风电项目不受年度指导规模限制 2011.7 2017 设施 发布时间 政策事件 政策概要 2021 年 《关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事 项的通知》 • 积极推进分散式风电建设，结合乡村振兴战略，启动“千乡万村驭风 计 划 ” • 风电产业界建议在全国实施“百县千村万台工程” 。 2022 年 《国家能源局关于促进新时代新能源高质量发展 实施方案的通知》 • 明确将推动风电项目由核准制调整为备案制；以新能源为主体的多能 互补、源网荷储、微电网等综合能源项目，可作为整体统一办理核准 （备案）手续。 2022 年 《关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通 知》 • 积极推动风电分布式就近开发。在工业园区、经济开发区、油气矿区 及周边地区，积极推进风电分散式开发。 • 实施“千乡万村驭风行动”，大力推进乡村风电开发。 2023 年 关于进一步规范可再生能源发电项目 电力业务许可管理有关事项的通知 （征求意见稿） 将全国范围内接入 35kV 及以下电压等级电网的分散式风电项目纳入许可 豁免范围 分 散 式 风 电 的 政 策 导 向 各 省 分 散 式 风 电 的 政 策 导 向 2023 年 2 月，山西省发布《山西省推进分布式 可 再生能源发展三年行动计划（ 2023—2025 年） 》。风电下乡入景计划。从 2023 年开始， 每年选择 2-3 个左右乡镇，利用各类农村闲置集 体土地开发建设分散式风电帮扶小镇，新增发 电 装机 100 万千瓦左右。 2022 年 9 月，河南省淮滨县开工建设“千乡万村 驭风行动”全省试点工程。该工程为“千乡万村 驭 风行动”全国率先编制实施方案、全国率先开 工 建设的首批试点工程。计划在该县 19 个乡镇 295 个行政村选布 295 个机位，总装机容量约 1800 兆瓦。 2022 年 6 月，吉林省发布《吉林省能源局 2022 年度推进新能源乡村振兴工程工作方 案》指出， 2022 年，在全省约 3000 个行政村 开展新能源乡 村振兴工程每个行政村建设 100 千瓦风电项目或 200 千瓦光伏发电项目， 2024 年度实现省内全 面覆盖。 2023 年 2 月，广东省发布《广东省加快农村能 源 转型发展助力乡村振兴实施方案》指出，推 动千 村万户电力自发自用。，利用农户闲置土 地和农 房屋顶，建设分散式风电和分布式光伏发 电。 2023 年 3 月，浙江省发布《关于促进浙江省新 能 源高质量发展的实施意见（征求意见稿） 》。 文 件指出，积极推进乡村分散式风电开发，促 进共 同富裕。 2023 年 3 月，广西壮族自治区《广西陆上风电 中 长期发展规划》显示，贯彻 “千乡万村驭风行 动”相关要求，结合乡村振兴战略实施，因地制 宜开发乡村分散式风电项目 截至目前，已有 14 省（市、区）在“十四五”相关规划中提及分散式风电发展 分散式风电项目市场情况 658.43 415.49 225.87 323.83 235.95 32.13 124 78 134.7 61.78 13.56 103.9 56.8 1513 80.5 45.329525 35.8 0 9 3 5 62.69 24.19 n 民营企业开发商占比已经超过 50% ； n 央国企开发商占比 32% ，其中“五大六 小”占 19% ，非能源类央企及地方国企占 比 13% ； n 单体规模较小，规划容量在 2 万千瓦 （含）以下的项目占 47.6% ； n 2017-2020 年十三个省、自治区累计核 准规模 1838 万千瓦，截至 2021 年底最 终 实现并网规模约 1000 万千瓦； n 截至 2022 年底，全国风电累计装机 3.6 亿 千瓦，分散式风电装机 1344 万千瓦， 占 比不足 4% 。（同期分布式光伏占光 伏发 电装机比例超过 40% ）； 分 散 式 风 电 发 展 现 状 700 600 500 400 300 200 100 0 ● ● 分散式风电 ● . 项 目 特 点 开发：先找资源、办理审批手续 建设运行：集中采购、集中建设、集 中运维 开发： 立塔测风、单瓦成本低、经济 性及流动性好、开发难、融资易、性 价比高 开发：先找网荷、圈地、办理审批手 续 建设运行：零星采购、零星建设、委 托运维 评估：中尺度评估、单瓦成本高、经 济性及流动性差、开发难、融资难、 性价比差 集中式风电 分散式风电 灵 不受指标 限制 快 易消纳 小 容量小 难度 大 管理 复杂 手续 多 “ 三通”模式风电项目开发 02 战略 乡村振兴 规划 行业政策 执行 模式创新 落地实现 《关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通知》 《中华人民共和国乡村振兴促进法》 全面实施乡村振兴战略，开展促进乡村产业振兴、人才振兴、文化振兴、生态振兴、组织振 兴。 二十字方针：产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕。 乡村分散式风电开发创新 天成租赁 三通模式：村村通、厂厂通、路路通 《关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》 分 散 式 风 电 开 发 创 新 在工业园区、经济开发区、油气矿区及周边地区，积极推进风电分散式开发。 创新风电投资建设模式和土地利用机制，实施“千乡万村驭风行动”，大力推进乡村风电开 发。 积极推进分散式风电建设，结合乡村振兴战略，启动“千乡万村驭风计划； 建议在全国实施“百县千村万台工程”建议在全国实施“百县千村万台工程” 国家能源局 多部委联合 十三届全国 人大常委会 n 村村通： 指国内同一行政管辖区域下的地理位置毗邻的自然村落与 村落之间 ，通过分散式风电项目的规划、开发、建设及并网，实现 村 落与村落之间的区域清洁能源互联互通。 n 厂厂通： 指整合集团类企业或工业园区的厂区资源 ，使得厂区与厂 区之间，通过分散式风电项目的统一规划、开发、建设以及并网 ， 为 包括集团、园区各个子企业在内的各个生产单元提供整体性清洁 能源 解决方案 ，实现厂区与厂区之间的区域清洁能源互联互通。 n 路路通： 指整合同一管辖区域下的路网资源，使得道路与道路之 间 ，利用沿途风资源适宜区域，统一规划、开发、建设分散式风电项 目（并网后可以为沿线服务区、充电站等用电单元解决实际用电需 求），实现同一路网区域内的清洁能源互联互通。 “ 三通”模式风 电项目开发 厂厂通 村村通 路路通 【发展经济】 通过鼓励当地村民以土地入股的方式帮助其脱贫致 富，实现分散式“村村通”模式的“风电扶贫”功 能，促进共同富裕 【解决就业】 在建设、运维阶段可以通过就地招工，帮助当地解 决部分就业问题 【提高项目收益】 有效整合区域开发风电资源，降低成本（包括非技 术成本），进而提高项目收益 【提升内在价值】 融资通畅，管理便捷，易于交易，提升项目流动性 n 面向集体性质合作社或者具备行政区域资源整合能力 的开发商 n 以乡村行政单位为中心，结合生态旅游、美丽乡村、 特色小镇、风电扶贫等经济振兴计划，为乡村居民解 决实际用电需求 “ 三通”模式风 电项目 开发 —— “ 村 村 通 ” “ 村村通”模式的主要目标客户 “ 村村通”模式的优势 【集中管理】 针对集团类型企业或工业园区，便于其对项目的统筹规 划、建设以及后续管理 【降低成本】 相关企业充分利用场区内未利用的建设用地，通过建设分 散式风电，以“自发自用余电上网”的模式降低单位能耗 等生产成本 【绿色发展】 针对高能耗企业，提高可再生能源利用比例，实现集团企 业及工业园区的“碳中和” n 集团类企业或工业园区 n 为包括其分、子企业在内的各个生产单元提供整体能 源解决方案，可以有效降低单位能耗等生产成本） “ 三通”模式风 电项目 开发 —— “ 厂 厂 通 ” “ 厂厂通”模式的主要目标客户 “ 厂厂通”模式的优势 【互补发展】 我国大力发展电动汽车的环境下，高速公路沿线服务区、 加油站均需配备充电设施，与分散式风电项目自然形成了 风电 + 储能的互补模式 【提高收益】 夜间风力大，行车少，风力发电可以为储能装置充电；日 间风力小，行车多，储能装置可以为进入服务区、加油站 的电动汽车充电。利用风力发电与商用电之间的价差，实 现更高的销售利润 n 同一管辖区域下的公路、铁路。 n 为沿线服务区、充电站等用电单元解决实际用电需求 “ 三通”模式风 电项目 开发 —— “ 路 路 通 ” “ 路路通”模式的主要目标客户 “ 路路通”模式的优势 “ 三通”模式风电项目融资创新与实践 03 n 2017-2020 年分散式项目指标共计 18.38GW ， 民营业主项目规模 10.71GW ，规模占比 58.26% n 民营客户项目规模 10.71GW ，其中可查询到融资信息的项目容量 4.84 GW ，占比 45.5% 。 银行系融资规模 94MW ，占比 2.16% ；金租系融资规模 652MW ，占比 15.02% ；商租系融资规模 4094MW ，占比 84.59% n 自 2022 年以来，贵州、山西、安徽、陕西、河北等地相继公示了对新能源项目的梳理排查情况， 几省废止分散式风电项目 超过 2GW 。废止原因：涉及生态红线、政策叫停、未按时开工、未核准、建设条件不具备等原因； 分散式项目 省份 全省规模（万千瓦） 民营客户规模（万千瓦） 民营客户占比 （ % ） 山西 323.83 235.95 72.86% 黑龙江 62.69 24.19 38.59% 安徽 32.13 5.13 15.97% 江西 124 78 62.90% 河南 658.43 415.49 63.10% 湖南 61.78 13.56 21.95% 陕西 225.87 134.7 59.64% 青海 103.9 56.8 54.67% 内蒙古 15 13 86.67% 广西 80.5 0 0.00% 宁夏 45.25 39.25 86.74% 新疆 35.8 0 0.00% 吉林 9.3 5 53.76% 辽宁 59.93 49.94 83.33% 合计 1838.41 1071.01 58.26% 415.49 235.95 134.7 78 56.8 24.19 5.13 13.56 13 0 39.25 0 5 分 散 式 风 电 项 目 融 资 现 状 1200 1000 800 600 400 200 0 分散式项目市场情况 全省规模（万千瓦） 目标客户规模（万千瓦） 参数 备注 开发主体性质 民营企业 同一实控人控制的三个项目公司 项目地点 辽宁省 涉及两县 9 个乡镇， 9 个独立项目 装机容量 26.5MW 4MW+5MW+7*2.5MW 核准时间 2019 年 电价 0.52 元 / 千瓦时 脱硫煤标杆电价： 0.3749 元 / 千瓦时 建设时间 2020-2021 年 风机选型 2.5MW 、 2.0MW 混排 集中采购同品牌风机 计划总投资 2.36 亿元 融资比例 80% 投放安排 • 根据项目整体工程进度分笔投放 风控措施 • 股权质押、设备抵押、应收账款质押 “ 村村通”模式的实践 ⑥ 签署《权利义务转 让 协议》 、交付工 程 ① 签署《担保合同》，为融资租赁交易提供连带责任担保 ① 签署《股权质押合同》，承租人母公司出质项目公司股权 ① 《融资租赁合同》、《权利义务转让协议》、《应收账款质押 合 》电费监管账户中偿还租金 ⑤开具租金增值税发票 ① 租赁端标准操作：签署融资租赁合同、应收账款质押合同、抵押合同、账户监管合同、股权质押合同、保证合同、完工承诺函、放弃优先偿还 权承诺，获得相应增信措施； ②按照三方共同签署的权利义务转让协议由出租人向 EPC 支付设备及工程款；③ EPC 向出租人开具增值税发票； ④ 承租人偿还租金； ⑤出租人开具相应金额增值税发票； ⑥根据《总包合同》 交付风电场工程 “ 村 村 通 ” 模 式 的 融 资 租 赁 交 易 结 构 担保人 母公司 100% 股权 承租人（ 1 、 2 、 3… ） ① 签署《权利义务转让协议、②按工程进度支付工程 款 ③ 开具动产设备增值税发票 出租人 华能天成租赁 EPC 参数 备注 开发主体性质 民营企业 自然人控股 项目地点 江苏省 某工业园区，租用园区 4 个厂区闲置建设用地建设用 地 装机容量 20MW 5*4MW 核准时间 2019 年 非同一集团下，独立投资开发主体 电价 0.391 元 / 千瓦时 暂未列入补贴目录，按照平价项目测算 建设时间 2021 年 2021 年底并网 风机选型 4.0MW 同品牌风机 总投资 1.4 亿元 融资额度 1.3 亿元（ 1.6 亿元） 暂按照平价项目测算，补贴确定后进行增补融资 融资年限 • 18 年（不等额还本付息） 投放安排 • 首笔清偿负债，后续投放项目公司 风控措施 • 股权质押、设备抵押、应收账款质押 “ 厂厂通” 模式的实践 n 承租人亦是“供货人” n 盘活存量资产，适用于已建成并网发电项目 n 补充项目公司现金流，可定向支付工程及设备欠款 “ 厂厂通”模式 的融资租赁 出租人 承租人 签订融资租赁合同 售让买卖合同 项目公司 天成租赁 参数 备注 开发主体性质 地方国企 城投控股 项目地点 山东省 某铁路线沿线 装机容量 48MW 12*4MW 核准时间 2020 年 电价 0.3949 元 / 千瓦时 平价分散式 建设时间 2021 年 铁路沿线未利用地、闲置建设用地等 风机选型 4.0MW 同品牌风机 计划总投资 3.3 亿元 融资额度 2.8/3.5 亿元 并网后投放剩余 20% 融资年限 • 18 年（不等额还本付息） 投放安排 • 首笔清偿负债，后续投放项目公司 风控措施 • 股权质押、设备抵押、应收账款质押 “ 路路通” 模式的实践 n 三方参与，两个合同 n 适用于新建项目 n 融资与融物结合 “ 路路通” 模式的 融资租赁 技术和商务条款 交付货物 承租人 （项目公司） 出租人 （天成租赁） 融资租赁合同 支付租金 供应商（总包方） 开 具 发 票 支 付 货 款 买 卖 合 同 “ 三通”模式：促进分散式风电高质量发展 “ 三通”模式下， 同一实控人控制下的多个分散式风电项目，按照项目属于“同一行政区域、同一集团 / 工业园区、同一公路 / 铁路 辖区”等开发依据，有选择性的划分并最终确定形成资产包后打包进行融资。对承租人而言，需要注意的是，资产包内项目“共进 退”，能够提升项目经济性、流动性，提升项目资产价值 提高审批效率 • 新模式下，实现若干分散式项目的 一次性打包，按照一个资产包进行 审查、审批，资金审批效率等同于 单一项目融资 降低管理难度 • 统一管理项目建设进度；统一监管若 干项目资金归集账户；统一开展项目 建成后运营维护以及现场巡检；以上 措施将会极大降低资产管理难度 提升抵抗风险能力 • 若干单体规模较小项目打包、形成 天然互保，抵消单台机组由于资源 波动、机组故障等因素造成的发电 量波动，有效提升项目抗风险能力 以及出租人债权安全 “ 三通” 融资模式的优势 天成租赁业务简介 04 20.00% 39.00% 4.44% 5.56% 10.00% 21.00% 股东结构 华能资本 中国华能集团香港有限公司 华能澜沧江上游水电有限公 司 华能新能源股份 有限公司 华能新能源（香港）有限公 司 华能国际电力股 份有限公司 基 本 情 况 • 作为华能集团下属中外合资融资租赁企业，是国 内 最早专注于新能源领域的专业化产业金融平台，业 务涵盖风电、光伏、中小水电、储能等清洁能源各 细分领域 • 2019 年成为首家获得绿色主体认证的债权经营公 司， 2021 年获得天津市融资租赁 A 级最高监